山姆大叔的沃爾瑪

第六節　搖擺不定的投機者

　　最高的享受就是完成別人認為你完不成的任務。

　　--培德若特

　　一些所謂投資專家的言論讓山姆覺得無聊。當沃爾瑪的股價升到40美元或42美元時，一些融資公司的經理們便會有意無意地放出風來，勸大家趁高賣出，說什麽已經漲到不合情理的價位了等等。使沃爾瑪的股市行情稍有波動。

　　但山姆認為這種說法是毫無道理的，一個上市公司隻要善於經營，關心職員和客戶，打好基礎，就成功在握了。當然，隻有觀察敏銳和細致的人才能判斷好這些基本要素。山姆說：“如果我是沃爾瑪的股東，或打算投資沃爾瑪公司，我會走進10家沃爾瑪的商店，問問店員：‘你覺得要不要投資沃爾瑪？公司給你的待遇如何？’他們的回答一定是極有價值的參考標準。”

　　即便如此，山姆每年都會選擇合適的地點，增開大約150家商店。雖然有些規劃帶有短期性；但股市的壓力迫使公司必須重視長期規劃，考慮經營的連貫性，一年又一年，不僅指利潤，也指銷售額、毛利及其他事宜。

　　沃爾瑪的股票也有過劇烈的波動，有時零售業成為投資熱點，於是股價驟然上升；有時一些人寫文章說，沃爾瑪的經營策略有誤，於是股價又突然下跌。但山姆從不為這些事太過煩惱。

　　1981年，山姆買下了庫恩的大K連鎖店，使沃爾瑪公司的經營範圍首次跨入密西西比河東部地區。同時也有一些報告說沃爾瑪的擴張已超出了他們的能力範圍，還說他們再也沒辦法擴展到亞特蘭大或新奧爾良。另外還有報告預測，如果沃爾瑪擴展到聖路易斯等大商場集中的地方，隻要碰到真正的競爭對手，就不再可能像現在這樣創造利潤了。

　　還有一些零售業分析師擔心沃爾瑪公司規模越來越大，將不能保持每年20%的增長率。但山姆認為，如果每年能保持20%的增長率已是零售業的奇跡。假設沃爾瑪每年的銷售額為250億美元，20%就是50億美元，這大大超過了別的零售商。但是，這些分析師卻認為50億美元的年增長率對沃爾瑪公司來說是個“災難”。

　　不論現在還是過去，從零售業的總體情況看，任何能維持兩位數增長的公司都可算是行業內的精英了。

　　盡管分析師有自己的一套分析邏輯，並推論20%的增長率對沃爾瑪公司來說是個災難。但他們也清楚地看到，在經濟衰退之際，在別的企業都受到了不小打擊的情況下，沃爾瑪憑借其雄厚基礎，保持著穩定的增長，這確實是一項了不起的成就。