2006年開放式基金發行規模的記錄被屢次刷新。南方績優成長基金兩個工作日發行124億份,華夏優勢增長基金兩天發行141億份,工銀瑞信穩健成長基金也是兩天結束發行,募集122億份。進入2006年最末一個月份,嘉實策略增長基金更是1天發行超過400億份。從這不難看出,投資者投資新基金的熱情空前,新基金受到熱捧。
一邊是新基金,一邊是老基金,投資者該何去何從,作出選擇呢?下麵就新老基金的各自優勢進行比較:
(1)新基金的優勢。
①費率優勢。
一般老基金申購時要付出1.5%的申購費用,大部分新基金認購時付出1%就可以了,有時候可能還會打折,有6‰或者8‰等在費率上麵的優惠。
②進退自如。
新基金沒有倉位或倉位很低,如果處在下跌市場的話,可能跌得少或者不會跌,而且有機會在恰當時機建倉獲取收益。
(2)老基金的優勢。
①過往業績。
老基金有以往業績,有投資操作的過程,投資者可以客觀評價分析。
②倉位優勢。
老基金已經建立好倉位,在一個牛市的市場裏麵可以不需花太多的成本而較容易地分享它的市場上漲收益。
上麵的比較清晰地揭示出新老基金的各自成勢。其實對於各自的劣勢。投資者也能很直觀地看到:
新基金沒有曆史。新基金沒有運作過,還沒有募集完成,它的投資能力無法得到投資人的認可。此時投資人隻能了解這隻基金的擬任基金經理曾管過什麽基金,他能否管好新的基金是一個風險點。建倉過程中,新基金還不可避免地將產生建倉成本。
老基金同樣有弱點,它已有很高的股票倉位,如果市場調整,特別是市場持續下跌的話,必然要麵臨著比較高的調整成本和再選擇的成本。
“牛市看老,熊市看新”是目前比較流行的說法,也概括出許多專家的觀點:如果市場看漲,就購買老基金,持續走高的市場中,老基金有現成的資產配置,能夠直接分享市場上漲的收益;如果市場看跌,更適合新基金緩慢建倉,新的基金由於建倉尚未完成或倉位較低,相對而言可較好地避開市場下跌的風險,等待合適的機會獲取收益。
投資者熱衷於投資新基金,可以說在很大程度上是由於對基金淨值與風險的誤解而導致的“追低”行為。很多投資者以看待股票的眼光來看待基金,得出了錯誤的結論——低價格意味著低風險,新基金的價格低於老基金的價格,因此新基金風險也比老基金低。甚至有投資者錯誤地認為新基金就相當於原始股,沒有風險卻有巨大的增值機會。