實現財務自由：股票交易精髓

第三節 風險控製

　　前麵介紹了資金管理中的倉位控製，本節要討論的是資金管理中的風險控製。倉位控製是依據買點和入場信號的資金管理，而止損和止盈是依據賣點和出場信號的風險控製。交易者一旦進場則接受了市場風險的考驗，那麽如何采用合理的方法，來做到科學地有效地控製風險將是本節要討論的內容。以下將詳細介紹，止損止盈的含義、方法及執行相關的問題。並介紹一些風險控製方麵“金科玉律”，有助於交易者深入認識並理解風險控製問題。

　　截斷虧損，讓利潤奔跑！Cut loss short，let profit run！

　　截斷虧損，讓利潤奔跑，這句華爾街名言會很多次在本書中出現，以強化交易者的係統化交易思維。前麵在講資金管理時也引用過該句話。本節我們關於止盈和止損的討論將主要圍繞這九個字來展開。顧名思義，“截斷虧損”就是止損，“讓利潤奔跑”就是放大利潤，最後止盈，這裏說的止盈不是截住盈利，而是在放大利潤後，當行情回頭的時候按係統交易的賣點來出場，是“利潤奔跑後”的止盈，而不是止盈在利潤的起跑線上。相反，對於虧損一定要在虧損起跑加速前截住。這樣想不盈利都難。這也是該句話成為經典的理由。希望交易者牢記該句話，成為自己交易的格言、鐵律。

　　3.1止損

　　6124點，上一波大牛市上證指數在2007年10月的頂點，到2008年11月的低點1664點，下跌幅度達70%多。很多股票交易者多是在大牛市的頂部入場，或是在牛市回頭的時期進場“抄底”，可是底下還有底，好像總有低位在等著我們去抄。股民戲言，底下還有地下室，地下室下還有地獄，一抄才知道還是18層的。一般來說，每一輪牛熊都是初學者交學費的輪回。

　　我的一位朋友Tony在見頂6124點前買入的中國醫藥，平均成本在20元左右，中國醫藥在2007年那波上漲最高到了28元左右，後來跟隨大盤一路下跌，最低到了6元左右。在下跌過程中從上證的5500點以來，每個關鍵的支撐位破掉後，我都會建議他賣出部分股票。可結果大家可能都猜到了，他一直抱著不放，等著解套。經過了近兩年的時間，在2009年10月份中國醫藥終於又回到了20元附近，他看到了解套的希望，在這個部位，該股來了一次強烈的震蕩洗盤，我這朋友終於在22元左右“成功解套”，賣出了股票，之後該股一路彪升到了33元。從這位朋友的炒股例子就可以知道，其一，止損必須是操作者自內向外的一種自發行為。別人的意見作用很小，初學者很難克服恐懼和貪婪的人性。其二，若沒有一個好的交易係統，具體來說是一個好的出入場策略，那麽最終會白白浪費資金的時間價值。

　　Tony的交易分析從對Tony的交易分析圖中可以看出，他錯過了3個明顯的止損位，如果在下跌趨勢中盡早下決心止損的話，在以後的操作中按照我們講過的123法則確定買入點和賣出點，會獲得不小的收益。經過這次牛熊循環，他也增長了經驗，交易水平也有了明顯的提高。

　　Tony還算是比較能拿得住股的，如果在沒有好的出入場策略的情況下，冒然頻繁進出，恐怕本金會迅速減少。這也是很多交易者在開始階段的通病。我們來股市是來賺錢的，必要的學費是要交，但要講策略，如果一味死扛或回避問題，那麽交易水平的提高會經過很漫長的過程。

　　止損就是當買入股票後出現的虧損達到預定數額時，及時斬倉出局，以避免形成更大的虧損。其目的就在於當買入點錯誤時把損失限定在較小的範圍內。股票交易與賭博的一個重要區別就在於前者可通過止損把損失限製在一定的範圍之內，同時又能夠最大限度地獲取成功的報酬，換言之，止損使以較小代價博取較大利益成為可能。股市中無數血的事實表明，一次意外的交易錯誤足以致命，但合理的止損能幫助交易者有效控製風險，把錯誤消滅在萌芽階段。

　　再請看一組簡單的數字：當你的資金從10萬虧成了9萬，虧損率是1÷10=10%，你要想從9萬恢複到10萬需要的贏利率也隻是1÷9=11.1%。如果你從10萬虧成了7.5萬元，虧損率是25%，你要想恢複的贏利率將需要33.3%。如果你從10萬虧成了5萬，虧損率是50%，你要想恢複的贏利率將需要100%。在市場中，找一隻下跌50%的個股不難，而要騎上並坐穩一隻上漲100%的黑馬，恐怕隻能主要靠運氣了。俗話說得好：留得青山在，不怕沒柴燒。止損的意義就是保證你能在市場中長久地生存。

　　3.2止損與割肉

　　有人說止損俗稱割肉，其實止損和割肉並不能劃等號。割肉是大塊大塊的，是絕望後被動而無理性的操作行為；而止損是割掉一點點損失，當下跌趨勢發生拐點的過程中果斷出局，那是一種理智而主動的有計劃的離市行為。可以說，止損就是你的財富救生圈！

　　很多年前看過的一部南斯拉夫電影《瓦爾特保衛薩拉熱窩》，有這樣一個情節，快結尾的時候在運油列車上，吉斯問瓦爾特，“沒有炸藥能炸掉列車嗎？”瓦爾特笑著說：“誰活著誰就看得見！”吉斯會心地笑了。我想很多體驗過止損好處或已經形成合理的良好的止損習慣的交易者看到這裏也許會心一笑吧！

　　從內心裏有止損概念並能完全執行的人就已經達到了成功交易者的一個較高的階段，當然是已經形成了合理的止損，不是為了止損而止損。可以站在投資這個金字塔的70%的高度了。能夠自覺地止損，說明對交易的看法已經比較深入，認識到股票每次的進場不是必贏的，有時必要的“成本”是要付出的。能坦然執行止損，需要經過很多次的割肉，然後痛定思痛，形成一套離市的方法，這時再執行止損是水到渠成的。

　　3.3最初的虧損，是最便宜的虧損

　　許多股票交易者不能（或不願）去接受較小的虧損。他們常常是持有虧損股票，直到已經傷筋動骨了，才被迫揮淚斬倉出局。這是沒有節律的胡作非為，一個成熟的交易者應該樂於接受小的虧損，最初的虧損，往往是最便宜的虧損。

　　由於人性天生的弱點，時時不自覺地影響我們的操作，一次大虧，足以輸掉前麵很多次的利潤，所以嚴格遵守止損紀律便成為確保交易者在風險市場中生存的唯一法則。止損是證券交易的一項基本功。美國投資界有一個有用而簡單的交易法則，叫做“鱷魚法則”。所有世界上成功的交易者在進入市場之前，都在反複訓練對這一原則的理解程度。這源自於鱷魚的吞噬方式：獵物愈試圖掙紮，鱷魚的收獲愈多。假定一隻鱷魚咬住你的腳；它咬著你的腳並等待你掙紮。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴便同時咬你的腳與手臂。你愈掙紮，就越陷越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務必記住：你唯一生存的機會便是犧牲一隻腳！若以市場的語言表達，這項原則就是：當你知道自己犯錯誤時，立即了結出場！不可再找借口、期待、理由或采取其他任何動作，趕緊離場！在股票市場上生存，有時需要耐心，有時需要信心，但耐心、信心不代表僥幸，不懂得止損的交易者，不就是輸在僥幸心理上嗎？

　　成功的交易者都具備這樣的個性，那就是交易10次，即使虧損9次也不退縮，原因是第10次的盈利水平很可能遠較前麵9次虧損總額還要高。他們不死守虧損頭寸，他們設法保護已有的資本，等待賺大錢的機會。他們隨時願意承擔風險，接受虧損。然後重新回到市場，進行另外一次交易。他們深知，明天太陽照樣升起。明天永遠有交易的機會，他們不想遭受更大的虧損。在交易過程中唯一考慮的是，我從來不思謀我能掙多少錢。我始終擔心的是如果我做錯了方向，我在什麽價位出局。

　　《幽靈的禮物》書中提到的幽靈規則一，是建立在“交易是失敗者的遊戲”以及“在被證明是正確的之前，假定是錯誤的”這個理念基礎上的。規則一強調的是：“你要使你的損失越小越好，止損越快越好。這樣做不會保證總是正確的，但可以保證你在這個遊戲中生存。”“交易者通常不知道交易實際上是一個失敗者的遊戲，那些最善於輸的人最終會贏。”認識到這個高度才有可能無障礙地執行清倉。

　　因為人有不服輸的天性。人在直覺上的思考僅僅停留在對自己操作正確地期望值上，但市場行為往往是反直覺的，這就導致在“清倉”上總是非常被動。我們注意到幽靈總是在用“清倉”而不是“止損”，這恐怕是有微妙的不同。“清倉”是一種主動的行為，而“止損”是被市場證明錯誤後的一種被動的出局。其中資金損失的差距恐怕會是幾倍甚至幾十倍。那麽清倉出局要快到什麽程度？幽靈說，不能讓市場告訴你錯了，而是你自己感覺不對勁了就要清倉，感覺不對勁，因人而異，有多種征兆，去看看“直覺交易商們”是怎麽說的。索羅斯的不對勁兒，就是他會感到背疼。總之，要是讓市場告訴你錯了，你已經損失一大塊了，對此我深有體會。

　　根據以往經驗，以及觀察其他交易者的行為，我發現，基本上成功的交易都是反人性的，是和人性相對立的，這意味著按人性的本心，人的情緒去交易，則必輸無疑。大體上，錯誤的交易習慣有如下幾點，沒有在控製範圍內止損，這是一點，一般來說，連續止損3筆以上，普通人已經失去了止損的耐心和紀律，則接下來很難再嚴格按紀律止損，從而引發了超額度止損，或者拒絕止損。接下來必然的就是更換方法，但是如果沒有遵守交易紀律的能力，換任何一種方法都不可能成功。很顯然，虧損是交易遊戲的一部分，想要玩好這個遊戲必須接受虧損，不會讓連續的控製範圍內的止損打擊交易信心。

　　對於行為習慣的改變，這便是關鍵。你必須改變對於止損或者虧損的態度。試著去接受虧損。試著接受虧損，“犯錯、輸”是交易遊戲的一部分。遺憾的是，95%的交易者無法接受這一點，他們都幻想每筆交易都會成功，都要有錢可賺。損失無法被人接受。人們有著嚴重的心理障礙來坦然的麵對它。如果你心裏想著虧損，你就無法繼續堅持紀律和計劃的交易。所以不要去想它，有句話說得好：擔驚受怕的資金無法盈利。

　　3.4止損位設定方法

　　定額止損法

　　這是較簡單的止損方法，它是指將虧損額限定在一個固定的數值或比例，一但虧損超過該額度則馬上賣出離場。止損額度的確定要考慮交易者的資金量，參與品種的價格，交易周期，還有交易品種的波動性。設定額度一般為參與資金比例的5%-15%，也可以設為一個固定數值，比如每手100元。一般來說，對於價格波動範圍較大，交易周期較長的品種，可以適當放寬止損額度，以更好的適應行情波動，避免被“噪音”多次幹擾被震蕩洗盤出局。

　　有意義的支撐位止損法

　　這種方法需要一定的交易經驗和技術分析水平，一般也比較可靠，它是指股價跌破一個比較敏感的有意義的價格點位區間或唯一點位則賣出離場止損方法。反轉形態破頸線和123法則的賣出點都可以做為止損位（見第二章相關內容），如。有意義的支撐位一般是前一波行情的高低點位，即波峰和波穀，通道下軌，長期橫盤的箱體上下沿，前一次突破的壓力位，K線形態的頸線等等。

　　止損位設置技術指標止損法

　　這種方法往往比較定量，確定性較強，它是指交易者使用技術指標來測量較大概率的合理離場點，一旦滿足技術指標止損數值則賣出的方法。常用的技術指標如，MACD、RSI、MA均線、BOLL通道、江恩角度線、波動理論的下跌浪等。交易者可以根據經驗設定指標的組合來綜合設定止損位。往往要經驗長期測試來得到一個較合理的指標止損數值。對於指標愛好者來說可以深入研究，對普通交易者還是建議用簡單的方法，比如一根MA10均線就可以當做不錯的止損參考。按日線來說，具體如：MACD指標綠柱發散，即MACD數值小於0進入空方，可以考慮止損離場。或者股價運行在10日均線MA10下可考慮止損離場。如果再長一些的操作周期，可以用MA10向下死叉20日均線MA20作為波段交易者的止損離場點位參考。

　　無條件止損法

　　當交易情況發生了不可預料的情況或一些特殊行情，超出了既定的止損計劃，可以設定無條件止損價位或離場條件。當價格超出了無條件止損價位或滿足離場條件時，說明交易者已經掌握不了交易的主動性又沒有相應的對策，隻能先離場保存實力。這種方法的好處是，能應對自己考慮不周的情況，避免因為意外沒有對策而導致損失。比如某種原因錯過了原計劃的止損位或某天出了基本麵上的重大不利消息等。

　　綜上所述，止損是風險控製的必要手段，運用時一定要多做測試，多積累經驗。摸透股性，找到止損的合理區間。有了良好的止損方法，給我們要建立的股票交易係統配上了有效風險控製，等於給汽車配了一個很好的刹車製動係統。保證我們安全駕馭交易係統。

　　介紹完止損方法，下麵來討論一下止損操作中的誤區。

　　3.5止損中的誤區

　　有些交易者發現止損觀念非常好，也在實戰交易中運用了止損，可是剛嚐到止損的甜頭，卻又發現止損效果不穩定。有時止損正確地避免了更大的損失，有時則剛剛止損不久股價又漲回來了，甚至有時創了新高。這時不禁要問，問題出在哪裏了呢？這個問題可以這樣來看，其一，止損是合理的，止損是允許錯誤的，就像入場錯誤需要止損一樣，止損也有概率問題。有些圖形，通過大量的曆史數據或圖形驗證止損是較優的選擇，即使止損後股價又創了新高，這次止損也是正確的操作。因為我們要明確，比如10次同樣圖形的操作，會有8次是對的，那麽這次錯了，正是增加了下次做對的概率。其二，止損不合理，多次止損都沒達到效果，這種情況往往是對股票波動特性掌握不足，設置了容易觸碰止損價格的區間，被震蕩出來。還有就是止損要針對不同的股票，每種股票的風格不一樣，止損的設置也要有所區別。最重要的要注意一定要選擇市場流動性好的股票來參與，有些股票如果參與的人數不多造成流動性不足，容易被人操縱，這種情況就不符合市場的有效性。應該回避看上去圖形不流暢的品種。下麵分三個方麵來具體談一下止損操作的誤區。

　　1.不止損

　　止損的重要性和必要性前麵已經說的夠清楚了，不止損一定是錯的，誰都不是神仙不能保證入市100%的正確。在股票市場上做錯之後的唯一選擇是馬上承認錯誤和改正錯誤，而止損正是承認錯誤和改正錯誤的主要手段。任何一筆交易都不應該看作是孤注一擲的賭博，而是概率遊戲中的一個分子。不執行止損操作，意味著不願或沒有勇氣承認錯誤，潛意識裏或者認為自己不會犯錯，或者抱有僥幸心理。而根據墨菲定律，“如果某件事有可能變壞的話，那麽這種可能性將成為現實”，小錯誤會變成大錯誤，小損失會變成大損失，最終變得一發不可收拾。

　　換個角度講，每個交易者的交易期限或操作周期一般都不會長到五六十年，並用其中的大部分時間等待一支虧損股票變成盈利；每支股票的在市時間也是有限的，可能所買的股票上市10年後被摘牌退市也不一定。而麵對錯誤不改正的交易者，顯然是已經做好了“死扛到底”的準備，誓與莊家抗爭到底。

　　止損可能是一個新的錯誤，隻是可能而已，但不止損肯定是一個錯誤。兩害相權取其輕，盡管大多數人都不願承擔確定的損失，但考慮到時間和資金有限，以局部的小損失換取全局的主動，顯然是明智之舉。

　　2.頻繁止損

　　大多數初涉股票的新手，在因為不止損而遭受巨大損失之後，一般都會吸取教訓，把止損當做一條嚴明的紀律，從而又走向另一個極端，陷入了一個新的誤區：頻繁止損。

　　頻繁止損的後果是顯而易見的，沒有哪個帳戶經得起長期持續的止損。麵對越止越瘦的帳戶淨值，交易者往往會再次回到不止損的老路上，並在止損和不止損之間反複搖擺。

　　交易者要跳出止損和不止損的思維糾結才能找到問題的答案。止損的目的是什麽？止損的目的是控製風險，但是必須認清的是：止損並不是控製風險的唯一手段。投機迷宮裏的陷阱是各種各樣的，我們所犯的錯誤和所麵臨的風險也是各種各樣的，唯有正本清源，從根本上少犯錯誤，少冒風險，才能降低止損的次數，才能使每一次止損是必要的和值得的，而不是無謂的和自我傷害的。

　　3.止損不一致

　　在意識到止損的必要性，同時也嚐到了頻繁止損的苦果之後，交易者還有一個死胡同可走，那就是止損不一致。當損失在自己可接受的範圍之內時，比如虧5%甚至8%的情況下就選擇止損，但止損一旦擴大到10%就不止損了。這實際上是在根據損失的大小決定是否止損，而正確的做法是根據自己是否做錯了決定是否止損。

　　止損並非靈丹妙藥，它隻是交易係統中的“刹車係統”。不刹車並不意味著一定撞車，但有了“刹車係統”會使交易更容易控製更加穩健。止損是必要的，但隻能作為防備萬一的手段，對止損的濫用和誤用隻會造成傷害。對大多數交易者而言，少犯錯誤，降低頻率，小倉操作，一貫的執行操作紀律，才能從業餘升級為專業，走上長期穩定盈利之道。

　　以上是對止損操作中的誤區的總結，一定要記住“永遠不要沒有設定止損就開始一筆交易，並且總是堅持你預先設定的止損。”隻有小部分有抱負的交易者能夠有足夠的自律做到這一點，他們也是股市中的成功者。專業交易者已經把合理的止損做為了一種交易習慣。

　　3.6止盈

　　“利潤總是能自己照顧自己”，即便如此，我們也要有一個好的方法來吃掉最大的那段來獲利了結。前麵的止損讓我們“截斷了虧損”，這樣我們的風險得到了良好的控製。下麵我們要想辦法“讓利潤奔跑”。散戶朋友盈利難的問題之一就是沒有一個好的止盈策略。多數人往往是拿得住虧損股票，拿不住盈利股票。最後，可能賣在了股票剛啟動行情的那一段，隻吃了一小部分波段，然後望股興歎，目送他一路彪升。像本章開始階段講的交易者Tony的例子，堅定要守住了虧損的股票中國醫藥近兩年的時間，結果剛“解套”不久就賣出在了拉升的起始階段。其實這種經曆，在交易者進行股票交易的初期往往都會遇到。但我們給市場交了學費就要學到教訓，獲得經驗來應對以後的止盈問題。

　　止盈是指在你的目標價位獲利了結，旨在見好就收，不要盈到最高。思想的中心在一個“止”。俗話講“弱水三千，隻取一瓢”，隻要實現能把握住的那部分利潤即可。也是股市中講“吃魚身”的意思，把頭尾刺多的部分留給別人。

　　3.7止盈位設定方法

　　對前麵如何設止損位的方法還有印象的交易者應該能想出一般的止盈位設定方法，但在細節上會有一些差別。下麵簡要介紹一下止盈位具體設定方法，然後指出止盈操作中的兩個誤區。

　　定額止盈法

　　這種方法能用在震蕩行情中，而在趨勢行情中則不推薦用這種方法。它是指根據基本麵或技術麵或股價波動性來預定一個固定數值或比例的目標價位，當股價達到該價位則獲利了結。這種方法設定的目標位往往帶有主觀性。

　　有意義的壓力位止盈法

　　與止損中的有意義的支撐位相反，止盈要看股價的有意義的壓力位，往往股價在一個壓力位都要調整一下再沿原來的方向行進或在更大的壓力下拐頭向下形成階段頂部。這種有意義的壓力位一般是前一波行情的波峰或波穀，通道上軌，長期橫盤的箱體上下沿，前一次下跌的支撐位等等。這種方法也多用在震蕩行情中，或用在一個大的箱體中。

　　技術指標止盈法

　　是指以技術指標為依據經過曆史行情數據的測試來確定一個較大的概率的離場位。常用的指標如：MACD、RSI、BOLL通道、江恩角度線、波動理論的上升浪、量價背離等。交易者可以根據經驗設定指標的組合來綜合設定止盈位來增加成功率。一般的止盈設在指標背離時、或上軌壓力位。要注意的是背離後可能產生指標的鈍化而影響止盈效果，有時交易者會發現背離後還繼續漲，這如同股票下跌時“底裏還有底”一樣。交易者要靠實戰經驗來掌握指標運用的技巧。按日線來說，具體如：MACD與價格的背離、RSI進入超買區間等。止盈目標位可以通過多種方法來互相驗證，圈出的是指標和價格背離的位置，第二個止盈目標位正好在波浪理論所說的第5上升浪末，也是前期頂部壓力位，是止盈的目標位。

　　止盈位設置綜上所述，止盈是實現盈利的手段，止盈手法依個人的操作風格不同而不同。但我們的共同目標是盈利。這裏提出一些思路供交易者參考，主要還是要靠交易者通過實戰來測試完善這些方法。最終達到運用之妙，存乎一心的狀態。

　　介紹完止損方法，下麵來討論止盈操作中的誤區。

　　3.7止盈中的誤區

　　止盈相對於止損來說，給人的感覺要美妙的多，交易者也更傾向於過早的獲利平倉。有時遇到一年大牛市，而很多人卻賺了指數不賺錢。指數漲了100%，手裏的股票可能遠遠不及指數漲的多。這種情況往往發生在有一定交易經驗卻並不成熟的交易者中，他們不會死捂強勢股，也不會有計劃地進出。他們往往是臨淵羨魚，哪個漲追哪個，尤其是在有一定的技術分析能力時，追漲會更顯得信心十足，止盈更是“信手拈來”。折騰來折騰去還不如買基金省時省力又盈利效果好。下麵我們來談談止盈操作的誤區。

　　1.亂止盈

　　有些交易者抓得住黑馬，騎不住黑馬就是亂止盈的問題。交易者經過一段交易經曆後，會有一些不成熟的交易經驗，容易形成自負心理。尤其表現在牛市中，交易者以為自己技術分析的有效性相當高，買入成功率也奇高。其實不然，牛市中高成功率正是因為是在牛市，這時的股票是輪漲的，指數在漲時80%的股票都在漲，而且板塊在輪動。這樣往往會給交易者對自己的認識造成假象。交易者會有一段時間沉迷在頻繁進出的小盈利中。當牛市進行到尾聲時才發現指數漲了很大的幅度，而自己在搏殺中好像隻有了快感而沒了盈利。這是沒有止盈計劃和交易係統不完善不成熟的表現。

　　2.止盈不一致

　　有些交易者有了止盈計劃，但在執行時會進入止盈不一致的誤區。止盈不一致表現在：其一，止盈計劃製定時，針對同一股票想當然的來定止盈位。憑主觀來“猜”股價的目標位，其結果往往是一廂情願。其二，計劃與執行不一致。交易者明明已經有了一個相對合理的止盈位，當價格到了止盈位後，卻人性難違，貪念又起。本來是想等一等，看是否有更好的價位能出手，結果一等再等，在猶豫不決中錯過了最佳的獲利出場時機。更有甚者，他們錯過止盈時機後完全放棄了既定的計劃，使本來盈利的倉位等成了虧損的倉位。另一種情況是，還沒到止盈位，由於恐懼心理，害怕失去到手的利潤而過早地止盈。

　　綜上所述，注意避免進入止盈誤區，能讓我們最大限度兌現盈利，防止沒有計劃的頻繁交易。俗話講，會買的是徒弟，會賣的是師傅。止盈作為實現盈利的賣點，是實現交易目的，獲得投資回報的重要環節。

　　到這裏為止，我們已經完成了對“截斷虧損，讓利潤奔跑”的兩個方麵，即止損和止盈的討論。止損和止盈像資金管理的左右手一樣，需要良好的配合才能發揮組合拳的威利來。用左手輕拳（止損）來擋拆掩護身體（本金），用右手重拳（止盈）去一擊命中對方要害，實現最大的受益（盈利）。左手是可以被對方刺探的，必要時左手也可以經受一些打擊，但一定要為右手的反擊保留實力和機會，贏得這場殘酷的遊戲。

　　止損和止盈是資金管理中倉位管理和風險控製的主要方麵，下麵我們來討論具體運用止損和止盈的兩個重要理論：一個是跟蹤止損，一個是R乘數理論。

　　“利潤總是能夠自己照顧自己，而虧損永遠不會自動了結”

　　――傑西利弗莫爾