錢是怎麽賠的：揭秘股市陷阱與應對技巧

第五節 補倉，要順勢而為

　　補倉是指投資者在持有一定數量的某種股票的基礎上，又買入同一種股票。就是因為股價下跌被套，為了攤低該股票的成本，而進行的買入行為。

　　補倉的作用

　　以更低的價格購買該股票，使單位成本價格下降，以期望在補倉之後反彈拋出，將補倉買回來的股票所賺取的利潤彌補高價位股票的損失。補倉的好處：原先高價買入的股票，由於跌得太深，難於回到原來價位，通過補倉，股票價格無需上升到原來的高價位，就可實現保本離場。補倉的風險：雖然補倉可以攤薄成本價，但股市難測，補倉之後可能繼續下跌，將擴大損失。

　　補倉的前提：

　　（1）跌幅比較深，損失較大。

　　（2）預期股票即將上升或反彈。

　　舉例說明：1月15日，以10元買入“深發展A”10000股。10月15日，“深發展A”已跌至5元。這時你預期該股將會上升或反彈，再買入10000股。此時的買入行為就叫做“補倉”。兩筆買入的平均價為[（10×10000）+（5×10000）]/（10000+10000）=7.5元，如果“深發展A”反彈到7.5元或以上，通過這次的補倉，就可以全部賣出，實行保本或盈利。如果沒有後期的補倉，必須到10元才能回本。相反，如果從5元繼續下跌，下降到3元，那麽，補倉的股票一樣虧本，將擴大損失（5-3）×10000=20000元。

　　如何合理補倉

　　補倉是被套牢後的一種被動應變策略，它本身不是一個解套的好辦法，但在某些特定情況下它是最合適的方法。股市中沒有最好的方法，隻有最合適的方法。補倉是我們在實際操作中常常運用的手段，或為降低成本，或為增加收益，當然，最重要的是為了保障安全。補倉屬於資金運用策略範疇，因此，在何時補倉、加倉何種股票，一定要講究技巧。如果運用得法，它將是反敗為勝的利器；如果運用不得法，它也會成為作繭自縛的溫床。

　　對於手中一路下跌的縮量弱勢股不能輕易補倉。所謂弱勢股就是成交量較小、換手率偏低的股票。它在行情中的表現是，大盤反彈時其反彈不力，而大盤下跌時卻很容易下跌。一旦被界定為弱勢股，則對其補倉應慎之又慎。因為我們補倉操作不是為了進一步套牢資金，而是要盡快將套牢的資金解套出來，在不能確認補倉之後股市會走強的前提下，匆忙在所謂低位補倉，風險其實是很大的。確認了強勢股，敢於不斷對強勢股補倉才是資金增長、收益增加成功的關鍵。

　　很多投資者常常出現類似的情況，那就是，一旦某隻股票被套，那麽，就一定要在套牢的股票上補回來。其實，從甲股賠了錢然後在乙股中賺回來效果完全一樣。並且被套的個股往往就是已經走壞的個股，既然要補倉，也就是說既然再投入資金，那麽為何不選擇其他更好的品種呢？還有一點就是將盈利再度擴大，在已經獲得利潤的情況下，繼續大膽補倉加碼。因此，在具體應用補倉技巧的時候要注意以下要點：

　　（1）熊市初期不能補倉。這個道理炒股的人都懂，但有些投資者無法區分牛熊轉折點怎麽辦？有一個很簡單的辦法：股價跌得不深堅決不補倉。如果股票現價比買入價低5%就不用補倉，因為隨便一次盤中震蕩都可能解套。要是現價比買入價低20%～30%以上，甚至有的股價被腰斬時，就可以考慮補倉，後市進一步下跌的空間已經相對有限。

　　（2）大盤未企穩不補倉。大盤處於下跌通道中或中繼反彈時都不能補倉，因為股指進一步下跌時會拖累絕大多數個股一起走下坡路，隻有極少數逆市走強的個股可以例外。補倉的最佳時機是在指數位於相對低位或剛剛向上反轉時。這時上漲的潛力巨大，下跌的可能最小，補倉較為安全。

　　（3）弱勢股不補。特別是那些大盤漲它不漲，大盤跌它跟著跌的無莊股。補倉的目的是希望用後來補倉的股的盈利彌補前麵被套股的損失，既然這樣大可不必限製自己一定要補原來被套的品種。補倉補什麽品種不關鍵，關鍵是補倉的品種要取得最大的盈利，這才是要重點考慮的。所以，要補倉就補強勢股，不能補弱勢股。

　　（4）前期暴漲過的超級黑馬不補。曆史上曾經有許多獨領風騷的龍頭，在發出短暫耀眼的光芒後，從此步入漫漫長夜的黑暗中。如：四川長虹、深發展、中國嘉陵、青島海爾、濟南輕騎等，它們下跌周期長，往往深跌後還能深跌，探底後還有更深的底部。投資者攤平這類股，隻會越補越套，而且越套越深，最終將身陷泥潭。

　　（5）把握好補倉的時機，力求一次成功。千萬不能分段補倉、逐級補倉。首先，普通投資者的資金有限，無法經受得起多次攤平操作。其次，補倉是對前一次錯誤買入行為的彌補，它本身就不應該再成為第二次錯誤的交易。所謂逐級補倉是在為不謹慎的買入行為做辯護，多次補倉，越買越套的結果必將使自己陷入無法自拔的境地。

　　深套之後如何補倉

　　實施補倉操作時，投資者必須明確一個根本問題，補倉的目標是什麽。可能有的投資者覺得補倉的目標就是解套。錯！解套的目標僅僅是其次的，補倉的最重要目標是有效降低投資者的套牢成本，為投資者在未來行情中解套獲利創造條件。

　　明確這個目標十分重要，它將有助於改變投資者僵化的操作方式。有的投資者補倉後，本來補倉的籌碼已經獲利，但整體持股尚不能解套，於是，就一味等待，結果反彈結束後，反而將補倉的資金一並套進去。其實，正確的做法是：補倉後如果發現股市滯漲，就立即將補倉籌碼獲利了結，不用管被套股票是否能解套，隻要補倉時能獲取一定收益，就等於是在降低套牢成本，也就等同於是一次成功的補倉操作。

　　應用補倉策略最容易出現的失誤是在股價還未跌到底時就急於補倉，造成越補倉越深套的惡果。因此，補倉僅適用於在市場趨勢真正見底後使用，千萬不要過早地在大盤下跌趨勢中攤平，以免非但不能解套，反而加重資金負擔。

　　比較靈活的補倉賣出技巧有兩種，一種是前麵提到的賺錢賣出法，這種補倉操作不以解套為重點關注目標，而是以獲利為直接目的。

　　另一種方法是賺股賣出法。這種補倉策略同樣不是以獲利為目的，但也不是為了獲利，而是為了解救出更多的資金。例如：某位投資者在10元被套10手，在5元補倉10手，當股價漲到6元時開始構築頭部。本來投資者賣出在5元補倉的10手就可以獲利，但投資者為了解救出更多資金，采用了賣出10手5元的股票和2手10元的被套股票的方法，這12手全部是保本的。表麵上看投資者暫時沒有獲取利潤，但投資者卻在不虧損的情況下使賬麵多出了的資金，可以在股價下跌後買入更多的便宜籌碼，達到跌市賺股的目標。

　　不斷上漲中如何補倉

　　關於技術分析的作用大小問題，有過許多爭論。特別是近年來市場崇尚價值投資，有些股民認為，技術分析作用有限，炒股要關注上市公司的基本麵分析。但是，隨著牛市不斷向上拓展空間，僅僅依靠基本麵的分析，已經遠遠跟不上市場的發展了。

　　操作方法的選擇是建立在正確的投資思路上麵的，操作方法本身並沒有好壞之分，關鍵是看你在何時何地使用它，用對了地方就是好的操作方法，用錯了照樣可能遭遇損失。

　　在2007年的市場行情中，投資者必須保持強勢思維，在重視技術分析和重視投資風險的基礎上，采用積極的操作方式。如補倉操作和波段操作方法。

　　1.工欲善其事，必先利其器

　　在股指進展到4000點後，相當多的股票出現了翻番上漲行情，不少個股已經遠遠脫離了其實際的投資價值區間，如果僅僅以基本麵來衡量的話，將錯失難得的投資機遇。事實上，基本麵分析是必不可少的，也是投資者選擇優質股票的根本方法。但是基本麵分析並不能幫助投資者確定買賣的時機，也不能幫助投資者確定行情的趨勢。

　　現實中，絕大多數投資者不可能了解股市內幕和主力資金動向的，即使是身處上市公司之內的投資者也不可能了解公司管理層的真實意圖。但是，技術圖表則可以在第一時間客觀展示出個股的實際動向。因為關於上市公司的各種重要信息，最終將全部體現在技術走勢中，讀懂了技術走勢實際上就是了解了最真實的內幕消息。所以，了解技術圖表的內涵，讀懂技術走勢中的語言就顯得異常重要。

　　2007年很多投資者在3000點時就認為股市將見頂了，提前“逃頂”，早早賣出股票，空倉等待大盤的回調。但是，股指卻持續上升，一直漲到6100多點。其實，這從技術分析的趨勢理論很容易理解。有一天上漲趨勢消失了，再賣出也不遲。其實，我們不需要預測頭部在什麽時候、在什麽位置，或者會以怎樣的形態表現出來，關鍵是要能夠通過技術分析的方法，在股市出現頭部的時候，及時識別出來，並果斷清倉賣出。

　　2.在上升趨勢中補倉的技巧

　　補倉可以有效降低投資者的持股成本，在上漲趨勢中增加獲利籌碼，從而爭取更大的利潤。補倉的操作適合於可以隨時盯盤的投資者。

　　牛市行情的上升趨勢中，在補倉過程中應該注意以下要點：

　　（1）補倉的時機。

　　最適宜補倉的時機有兩個，一是熊牛轉折期，在股價極度低迷的時候補倉，從而攤低成本；二是在上漲趨勢中，補倉買進上漲趨勢明顯的股票。

　　（2）補倉不一定要買進已有股票。

　　大多數情況下，補倉是買進自己已經持有的股票，由於對該股的股性已經較為熟悉，再加上可以做盤中“T+0”的先機條件，獲利的概率自然很大。但是，投資者在補倉的時候一定要跳出慣性思維的限製：自己沒有持有的股票也可以補倉。因為補倉的最終目的是降低總體持倉成本，增加盈利機會。

　　（3）補倉有三種基本方法。

　　？逐次等額補倉法，適用於剛剛進入股市，對市場還缺乏了解，沒有掌握係統交易策略的投資者；

　　？逐次等量補倉法，適用於對虧損承受能力弱，並且使用的是自有資金，能夠經受長時間等待的投資者；

　　？金字塔式補倉法，適宜選擇價格下跌空間不大的股票，並適合追求穩定收益，不指望獲取豐厚回報的投資者。

　　在補倉的數量上，要看投資者是以中長線操作還是以短線“T+0”操作為主。如果是為了短線操作，那麽，補倉買進的股票數量需要與原來持有的股票數量相等，並且必須補倉同一股票，這樣才能方便進出。如果是以中長線為主的話，則沒有補倉數量和品種的限製。

　　（4）注意控製風險。

　　補倉時最大的風險在於使用了錯誤的補倉方法，典型的做法是采用了分段補倉、逐級補倉的操作方法，這是不正確的，最成功補倉操作必須是力求一次成功的。補倉的風險還在於操作時缺乏止損意識。事實上，在基本麵等市場環境出現重大變化或市場行情出現重大轉折的時候，需要有壯士斷腕的決心。

　　3.橫盤整理中做波段

　　市場短期的運行方向變化較大，在波段思維的指導下，厭惡風險的新股民，不需要過多地考慮這輪行情能漲多久或者能漲多高，而隻需要在這一波段中獲利即可。

　　有很多人擔心股市的上漲是非理性的。其實，市場本身就是非理性的，而理性僅僅是暫時的，我們可以回想2001年至2005年的四年熊市行情――低位不能保證熊市周期的結束。同樣的道理，一段時期的高位並不意味牛市機會的終結。市場機會仍然有很多。很多投資者在實際操作時，大都是“賺的時候不想走，虧的時候不願走”，最終由獲利變成虧損，由淺套變成深套。這是單向思維所造成的後果。如果能夠樹立起波段思維，那麽，在投資操作中就可以果斷交易，依據熱點的轉化規律和市場整體趨勢的發展，來確定自己買賣的時間間隔。

　　（1）首先是選股。

　　部分個股的非理性並不代表所有的股票都不適合投資，隻要重視選股和選時，一定能獲取更多的收益。至於投資風險，則是在任何市場環境下都必須重視的問題。

　　在回調行情的風險控製方麵，不善於短線操作的，投資風格穩健的股民可以選擇一些處於“避風港”的股票。而擅長於短線操作的投資者，可以積極把握調整的機會買入。

　　事實上牛市中的調整是件好事，憑借牛市中的一次次回調能夠更好地把握市場投資機會。隻要判斷大盤總體升勢不改，一旦短期調整勢頭確立，就先賣出手裏漲幅巨大的股票，因為這類股票存在強烈的調整要求，一旦露出走弱跡象，應該快速賣出，而不能等到跌幅已大時才想到減倉。賣出股票後，不必急於買入股票，而是耐心等待大盤短期風險釋放。當指數調整到位後，再重新選擇熱點股票買進。這樣可以獲取更加有利的投資機會。

　　（2）最佳方法是借助趨勢軌道線。

　　？以股價變動的每次低點畫出上升趨勢線，作為下軌線。再根據趨勢線的平行線畫出反映股價變動趨勢的軌道。從理論上來講，另一條趨勢線必須與上升趨勢線平行。但為了提高實際應用價值，在操作中還是要重點考慮股價的曆次高點所形成的上軌線。

　　？當股價接近軌道的下軌線時，投資者可以實施波段式買入。

　　？當股價重新上漲到上軌線，投資者可以實施波段式賣出。