贏利型股民、基民必備全書

3.3 K線圖分析法

　　3.3.1 K線圖的分類

　　（1）長紅線或大陽線。

　　此種圖表示最高價與收盤價相同，最低價與開盤價一樣，上下沒有影線。從一開盤，買方就積極進攻，中間也可能出現買方與賣方的鬥爭，但買方發揮最大力量，一直到收盤。買方始終占優勢，使價格一路上揚，直至收盤。表示強烈的漲勢，股市呈現高潮，買方瘋狂湧進，不限價買進。握有股票者，因看到買氣的旺盛，不願拋售，出現供不應求的狀況。

　　（2）長黑線或大陰線。

　　此種圖表示最高價與開盤價相同，最低價與收盤價一樣，上下沒有影線。從一開始，賣方就占優勢，股市處於低潮。握有股票者不限價瘋狂拋出，造成恐慌心理。市場呈一麵倒，直到收盤，價格始終下跌，表示強烈的跌勢。

　　（3）先跌後漲型。

　　這是一種帶下影線的紅實體。最高價與收盤價相同，開盤後，賣氣較足，價格下跌。但在低價位上得到買方的支撐，賣方受挫，價格向上超過開盤價，一路上揚，直至收盤，收在最高價上。總體來講，出現先跌後漲型，買方力量較大，但實體部分與下影線長短不同，買方與賣方力量對比不同。

　　實體部分比下影線長。價位下跌不多，即受到買方支撐，價格上推。破了開盤價之後，還大幅度推進，買方實力很大。實體部分與下影線相等，買賣雙方交戰激烈，但大體上，買方占主導地位，對買方有利。實體部分比下影線短，買賣雙方在低價位上發生激戰。遇買方支撐逐步將價位上推。但從圖中可以發現，上麵實體部分較小，說明買方所占據的優勢不太大，如賣方次日全力反攻，則買方的實體很容易被攻占。

　　（4）下跌抵抗型。

　　這是一種帶下影線的黑實體，開盤價是最高價。一開盤賣方力量就特別大，價位一直下跌，但在低價位上遇到買方的支撐。後市可能會反彈。實體部分與下影線的長短不同也可分為三種情況：

　　[1]實體部分比影線長。賣壓比較大，一開盤，大幅度下壓，在低點遇到買方抵抗，買方與賣方發生激戰，影線部分較短，說明買方把價位上推不多，從總體上看，賣方占了比較大的優勢。

　　[2]實體部分與影線同長。表示賣方把價位下壓後，買方的抵抗也在增加，但可以看出，賣方仍占優勢。

　　[3]實體部分比影線短。賣方把價位一路壓低，在低價位上，遇到買方頑強抵抗並組織反擊，逐漸把價位上推，最後雖以黑棒收盤，但可以看出賣方隻占極少的優勢。後市很可能買方會全力反攻，把小黑實體全部吃掉。

　　（5）上升阻力型。

　　這是一種帶上影線的紅實體。開盤價即最低價。一開盤買方強盛，價位一路上推，但在高價位遇賣方壓力，使股價上升受阻。賣方與買方交戰結果為買方略勝一籌。具體情況仍應觀察實體與影線的長短。

　　紅實體比影線長，表示買方在高價位是遇到阻力，部分多頭獲利回吐。但買方仍是市場的主導力量，後市繼續看漲。

　　實體與影線同長，買方把價位上推，但賣方壓力也在增加。二者交戰結果，賣方把價位壓回一半，買方雖占優勢。但顯然不如其優勢大。

　　實體比影線短。在高價位遇賣方的壓力、賣方全麵反擊，買方受到嚴重考驗。大多短線投資者紛紛獲利回吐，在當日交戰結束後，賣方已收回大部分失地。買方一塊小小的堡壘（實體部分）將很快被消滅，這種K線如出現在高價區，則後市看跌。

　　（6）先漲後跌型。

　　這是一種帶上影線的黑實體。收盤價即是最低價。一開盤，買方與賣方進行交戰。買方占上風，價格一路上升。但在高價位遇賣壓阻力，賣方組織力量反攻，買方節節敗退，最後在最低價收盤，賣方占優勢，並充分發揮力量，使買方陷入“套牢”的困境。

　　具體情況仍有以下三種：

　　[1]黑實體比影線長。表示買方把價位上推不多，立即遇到賣方強有力的反擊，把價位壓破開盤價後乘勝追擊，再把價位下推很大的一段。賣方力量特別強大，局勢對賣方有利。

　　[2]黑實體與影線相等。買方把價位上推；但賣方力量更強，占據主動地位。賣方具有優勢。

　　[3]黑實體比影線短。賣方雖將價格下壓，但優勢較少，明日入市，買方力量可能再次反攻，黑實體很可能被攻占。

　　（7）反轉試探型。

　　這是一種上下都帶影線的紅實體。開盤後價位下跌，遇買方支撐，雙方爭鬥之後，買方增強，價格一路上推，臨收盤前，部分買者獲利回吐，在最高價之下收盤。這是一種反轉信號。如在大漲之後出現，表示高檔震蕩，如成交量大增，後市可能會下跌。如在大跌後出現，後市可能會反彈。這裏上下影線及實體的不同又可分為多種情況：

　　[1]上影線長於下影線之紅實體又分為：影線部分長於紅實體表示買方力量受挫折。紅實體長於影線部分表示買方雖受挫折，但仍占優勢。

　　[2]下影線長於上影線之紅實體亦可分為：紅實體長於影線部分表示買方雖受挫折，仍居於主動地位。影線部分長於紅實體表示買方尚需接受考驗。

　　（8）彈升試探型。

　　這是一種上下都帶影線的黑實體，在交易過程中，股價在開盤後，有時會力爭上遊，隨著賣方力量的增加，買方不願追逐高價，賣方漸居主動，股價逆轉，在開盤價下交易，股價下跌。在低價位遇買方支撐，買氣轉強，不至於以最低價收盤。有時股價在上半場以低於開盤價成交，下半場買意增強，股價回至高於開盤價成交，臨收盤前賣方又占優勢，而以低於開盤價之價格收盤。這也是一種反轉試探。如在大跌之後出現，表示低檔承接，行情可能反彈。如大漲之後出現，後市可能下跌。

　　（9）十字線型。

　　這是一種隻有上下影線，沒有實體的圖形。開盤價即是收盤價，表示在交易中，股價出現高於或低於開盤價成交，但收盤價與開盤價相等。買方與賣方幾乎勢均力敵。

　　其中：上影線越長，表示賣壓越重。下影線越長，表示買方旺盛。上下影線看似等長的十字線，可稱為轉機線，在高價位或低價位，意味著出現反轉。

　　（10）“┴”圖形。

　　“┴”圖形又稱空勝線，開盤價與收盤價相同。當日交易都在開盤價以上之價位成交，並以當日最低價（即開盤價）收盤，表示買方雖強，但賣方更強，買方無力再挺升，總體看賣方稍占優勢，如在高價區，行情可能會下跌。

　　“T”圖形又稱多勝線，開盤價與收盤價相同，當日交易以開盤價以下之價位成交，又以當日最高價（即開盤價）收盤。賣方雖強，但買方實力更大，局勢對買方有利，如在低價區，行情將會回升。

　　（11）“一”圖形。

　　此圖形不常見，即開盤價、收盤價、最高價、最低價在同一價位。隻出現於交易非常冷清，全日交易隻有一檔價位成交。冷門股此類情形較易發生。

　　3.3.2 K線的幾種典型線勢形態

　　所謂線勢形態是以日線圖中，3～5天行情變化為對象，對未來股價走勢的分析，也是以短期行情變化為目標，不過在許多時候也必須把它放在大的長期的行情中去分析理解。

　　（1）上升線勢行情。

　　[1]兩顆星。上升行情中出現極線的情形即稱為兩顆星、三顆星，此時股價上漲若再配合成交量放大，即為可信度極高的買進時機，股價勢必再出現另一波漲升行情。

　　[2]跳空上揚。在上漲行情中，某日跳空拉出一條陽線後，即刻出現一條下降陰線，此為加速股價上漲的前兆，投資人無須驚慌拋出持股，股價必將持續前一波漲勢繼續上升。

　　[3]下降陰線。在漲升的途中，出現三條連續下跌陰線，為逢低承接的大好時機。當陽線超越前一天的開盤價時，表示買盤強於賣盤，應立刻買進以期股價揚升。

　　[4]上檔盤旋。股價隨著強而有力的大陽線往上漲升，在高檔將稍做整理，也就是等待大量換手，隨著成交量的擴大，即可判斷另一波漲勢的出現。上檔盤整期間約6～11天，若期間過長則表示上漲無力。

　　[5]並排陽線。持續漲勢中，某日跳空出現陽線，隔日又出現一條與其幾乎並排的陽線，如果隔日開高盤，則可期待大行情的出現。

　　[6]超越覆蓋線。行情上漲途中若是出現覆蓋線，表示已達天價區，此後若是出現創新天價的陽線，代表行情有轉為買盤的跡象，股價會繼續上漲。

　　[7]上漲插入線。在行情震蕩走高之際，出現覆蓋陰線的隔日，拉出一條下降陽線，這是短期的回檔，股價必上漲。

　　[8]三條大陰線。在下跌行情中出現三條連續大陰線，是股價進入穀底的征兆，行情將轉為買盤，股價上揚。

　　[9]上升三法。行情上漲中，大陽線之後出現三根連續小陰線，這是蓄勢待發的征兆，股價將上升。

　　[10]向上跳空陰線。此圖形雖不代表將有大行情出現，但約可持續7天左右的漲勢，為買進時機。

　　（2）反彈線勢行情。

　　[1]反彈線。在底價圈內，行情出現長長的下影線時，往往即為買進時機，出現買進信號之後，投資人即可買進，或為了安全起見，可待行情反彈回升之後再買進，若無重大利空出現，行情必定反彈。

　　[2]舍子線。在大跌行情中，跳空出現十字線，這暗示著築底已經完成，為反彈之征兆。

　　[3]陰線孕育陽線。在下跌行情中，出現大陰線的次日行情呈現一條完全包容在大陰線內的小陰線，顯示賣盤出盡，有轉盤的跡象，股價將反彈。

　　[4]五條陰線後一條大陰線。當陰陽交錯拉出五條陰線後，出現一條長長的大陰線，可判斷“已到底部”，如果隔日開高盤，則可視為反彈的開始。

　　[5]兩條插入線。此圖形暗示逢低接手力道強勁，股價因轉盤而呈上升趨勢。

　　[6]最後包容線。在連續的下跌行情中出現小陽線，隔日即刻出現包容的大陰線，此代表築底完成，行情即將反彈。雖然圖形看起來呈現弱勢，但該殺出的浮碼均已出盡，股價必將反彈而上。

　　[7]下檔五根陽線。在底價圈內出現五條陽線，暗示逢低接手力道不弱，底部形成，股價將反彈。

　　[8]反彈陽線。確認股價已經跌得很深，某一天，行情出現陽線，即“反彈陽線”時，即為買進信號，若反彈陽線附帶著長長的下影線，表示低檔已有主力大量承接，股價將反彈而上。

　　[9]三空陰線。當行情出現連續三條跳空下降陰線，則為強烈的買進信號，股價即將反彈。

　　[10]連續下降三顆星。確認股價已跌深，於低檔盤整時跳空出現連續三條小陰線（極線），這是探底的前兆，如果接著出現十字線，之後又出現大陽線，則可確認底部已築成，股價反轉直上。

　　（3）下跌線勢行情。

　　[1]覆蓋線。股價連續數天揚升之後，隔日以高盤開出，隨後買盤不願追高，大勢持續滑落，收盤價跌到前一日陽線之內。這是超買之後所形成的賣壓湧現，獲利了結股票大量釋出之故，股價將下跌。

　　[2]十字線。在高價圈出現十字線（開盤收盤等價線），並留下上下影線，其中上影線較長。此情形表示股價經過一段時日後，已漲得相當高，欲振乏力，開始要走下坡，這是明顯的賣出訊號。

　　[3]陰線孕育於較長陽線內。經過連日飆升後，當日的開收盤價完全孕育在前一日的大陽線之中，並出現一根陰線，這也代表上漲力道不足，是股價下跌的前兆，若隔天再拉出一條上影陰線，更可判斷為股價暴跌的征兆。

　　[4]陽線孕育在較長陽線內。股價連續數天揚升之後，隔天出現一根小陽線，並完全孕育在前日之大陽線之中，表示上升乏力，是暴跌的前兆。

　　[5]孕育十字線。亦即今日的十字線完全包含在前一日的大陽線之中的情況。此狀態代表買盤力道減弱，行情即將回軟轉變成賣盤，股價下跌。

　　[6]最後包容線。當股價持續數天漲勢後出現一根陰線，隔天又開低走高拉出一根大陽線，將前一日的陰線完全包住，這種現象看來似乎買盤增強，但隻要隔日行情出現比大陽線的收盤價低，則投資人應該斷然釋出持股。若是隔日行情高於大陽線的收盤價，也很有可能成為“覆蓋陰線”，投資人應慎防。

　　[7]跳空。所謂跳空即兩條陰陽線之間不互相接觸，中間有空格的意思。連續出現三根跳空陽線後，賣壓必現，一般投資人在第二根跳空陽線出現後，即應先行獲利了結，以防回檔慘遭套牢。

　　[8]下影線過長。股價於高檔開盤，先前的買盤因獲利了結而殺出，使得大勢隨之滑落，低檔又逢有力承接，股價再度攀升，形成下影線為實線的三倍以上。此圖形看起來似乎買盤轉強，然宜慎防主力拉高出貨，空手者不宜貿然介入，持股者宜逢高拋售。

　　[9]盡頭線。持續漲升的行情一旦出現此圖形，表示上漲力道即將不足，行情將回檔盤整，投資人宜先行獲利了結。這也是一種“障眼線”，小陽線並沒有超越前一日的最高點，證明上漲乏力，股價下跌。

　　[10]反擊順沿線。此處所稱之順沿線為自高檔順次而下出現的兩根陰線。為了打擊此兩根陰線所出現的一根大陽線，看起來似乎買盤力道增強了，但投資人須留意這隻不過是根“障眼線”，主力正在拉高出貨，也是投資人難得的逃命線，宜拋出持股。

　　[11]跳空十字線。行情跳空上漲開成一條十字線，隔日卻又跳空拉出一根陰線，暗示行情即將暴跌。此時股價漲幅已經相當大，無力再往上衝，以致跳空而下，為賣出信號，在此情況下，成交量往往也會隨之減少。

　　[12]跳空孕育十字線。當股價跳空上漲後拉出三根大陽線，隨後又出現一條十字線，代表漲幅過大，買盤不願追高，持股者紛紛殺出，這也是融券放空者千載難逢的好機會，股價將暴跌。

　　[13]下降插入線。持續下降陰線中，出現一條低開高走的陽線，為賣出時機，股價必將持續下跌。

　　[14]下降覆蓋線。在高檔震蕩行情中，出現一條包容大陰線，隔日牽出一條下降陽線，接下來又出現覆蓋線，則暗示行情已到達天價價位，此時為脫手線。

　　[15]高檔五陰線。股價漲幅已高，線路圖出現五條連續陰線，顯示股價進入盤局，此時若成交量萎縮，更可確信行情不妙。

　　[16]下降三法。在行情持續下跌中，出現一條大陰線，隔天起卻又連現三根小陽線，這並不代表築底完成，接下來若再出現一條大陰線，則為賣出時機，股價必將持續往下探底。

　　[17]三段大陽線。行情持續下跌中出現一條大陽線，此大陽線將前三天的跌幅完全包容，這是絕好的逃命線，投資人宜盡快出脫持股，股價將持續下跌。

　　[18]三顆星。下跌行情中出現極線，這是出脫持股的好機會，股價將再往下探底。

　　[19]低檔盤旋。通常盤整時間在6～11天之間，若接下來出現跳空陰線，則為大跌的起步，也就是說前段的盤整隻不過是中段的盤整罷了，股價將持續回檔整理。

　　[20]跳空下降兩陰線。在下降的行情中又出現跳空下降的連續兩條陰線，這是暴跌的前兆。通常在兩條陰線出現之前，會有一小段反彈行情，但若反彈無力，連續出現陰線時，表示買盤大崩盤，股價將繼續往下探底。

　　3.3.3 怎樣看K線圖

　　（1）反轉形態――頭肩底。

　　[1]形態分析。和頭肩頂的形狀一樣，隻是整個形態倒轉過來而已，又稱“倒轉頭肩式”。形成左肩時，股價下跌，成交量相對增加，接著為一次成交量較小的次級上升。接著股價又再下跌且跌破上次的最低點，成交量再次隨著下跌而增加，較左肩反彈階段時的交投為多――形成頭部；從頭部最低點回升時，成交量有可能增加。從整個頭部的成交量來說，較左肩為多。

　　當股價回升到上次的反彈高點時，出現第三次的回落，這時的成交量很明顯少於左肩和頭部，股價在跌至左肩的水平時，跌勢便穩定下來，形成右肩。

　　最後，股價正式策動一次升勢，且伴隨成交大量增加，當其頸線阻力位衝破時，成交更顯著上升，整個形態便告成立。

　　[2]市場含義。頭肩底的分析意義和頭肩頂沒有兩樣，它告訴我們過去的長期性趨勢已扭轉過來，股價一次再一次的下跌，第二次的低點（頭部）顯然較先前的一個低點為低，但很快地掉頭彈升，接下來的一次下跌股價未跌到上次的低點水平已獲得支撐而回升，反映出看好的力量正逐步改變市場過去向淡的形勢。當兩次反彈的高點阻力線（頸線）打破後，顯示看好的一方已完全把看淡方擊倒，買方代替賣方完全控製整個市場。

　　[3]要點提示。

　　頭肩頂和頭肩底的形狀差不多，主要的區別在於成交量方麵。

　　當頭肩底頸線突破時，就是一個真正的買入訊號，雖然股價和最低點比較，已上升一段幅度，但升勢隻是剛剛開始，尚未買入的投資者應該繼續追入。其最少升幅的量度方法是從頭部的最低點畫一條垂直線相交於頸線，然後在右肩突破頸線的一點開始，向上量度出同樣的高度，所量出的價格就是該股將會上升的最小幅度。另外，當頸線阻力突破時，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個錯誤的突破。不過，如果在突破後成交逐漸增加，形態也可確認。

　　一般來說，頭肩底形態較為平坦，因此需要較長的時間來完成。

　　在升破頸線後可能會出現暫時性的回跌，但回跌不應低於頸線。如果回跌低於頸線，又或是股價在頸線水平回落，沒法突破頸線阻力，而且還低於頭部，這可能是一個失敗的頭肩底形態。

　　頭肩底是極具預測威力的形態之一，一旦獲得確認，升幅大多會多於其最少升幅的。

　　（2）反轉形態――複合頭肩型。

　　[1]形態分析。複合頭肩型是頭肩式（頭肩頂或頭肩底）的變形走勢，其形狀和頭肩式十分相似，隻是肩部、頭部，或兩者同時出現多於一次，大致來說可劃分為以下幾大類：

　　一頭雙肩式形態。一個頭分別有兩個大小相同的左肩和右肩，左右雙肩大致平衡。比較多的是一頭雙右肩，在形成第一個右肩時，股價並不馬上跌破頸線，反而掉頭回升，不過回升卻止於右肩高點之下，最後股價繼續沿著原來的趨勢向下。

　　一頭多肩式形態。一般的頭肩式都有對稱的傾向，因此當兩個左肩形成後，很有可能也會形成一個右肩。除了成交量之外，圖形的左半部和右半部幾乎完全相等。

　　多頭多肩式形態。在形成頭部期間，股價一再回升，而且回升至上次同樣的高點水平才向下回落，形成明顯的兩個頭部，也可稱作兩頭兩肩式走勢。有一點必須留意：成交量在第二個頭往往較第一個減少。

　　[2]市場含義。複合頭肩形態的分析意義和普通的頭肩式形態一樣，當在底部出現時，即表示一次較長期的升市即將來臨；假如在頂部出現，顯示市場將轉趨下跌。

　　在形成複合頭肩形態的初期，因成交量可能不規則，使形態難以辨認，但稍後就很容易看出它和頭肩形的趨勢完全一致。

　　許多人都高估複合頭肩形態的預期上升（或下跌）威力，其實複合頭肩形態的力量往往較普通的頭肩形態為弱。在中期性趨勢出現時，複合頭肩形態完成其最少升幅（或跌幅）便不再繼續下去，而普通頭肩形態的上升（或下跌），往往較其量度出來的最小幅度要大一些。

　　[3]要點提示。

　　複合頭肩形態的最少升幅或跌幅量度方法和普通的頭肩形態的量度方法一樣。

　　複合頭肩形態的頸線很難畫出來，因為每一個肩和頭的回落部分（複合頭肩底則是回升部分），並不會全都落在同一條線上。因此，應該以最明顯的兩個短期低點（複合頭肩底則是短期反彈高點）連接成頸線。另外又或是以回落（或反彈）到其價位次數最多的水平接連成頸線。

　　（3）反轉形態――單日（雙日）反轉。

　　[1]形態分析。當一隻股票持續上升一段時間，在某個交易日中股價突然不尋常地被推高，但馬上又受到了強大的拋售壓力，把當日所有的升幅都完全跌去，可能還會多跌一部分，並以全日最低價（或接近全日最低價）收市。這個交易日就叫做頂部單日反轉。

　　兩日反轉就是這種形態的變形。在上升的過程中，某交易日該股股價大幅攀升，並以全日的最高價收市。可是翌日股價以昨天的收市價開盤後，全日價格不斷下跌，把昨日的升幅完全跌去，而且可能是以上日的最低價收市。這走勢的表現就稱之為頂部兩日反轉。

　　同樣在下跌時，某個交易日裏股價突然大幅滑落，但接著的一個交易日便完全收複失地，並以當日最高價收市，這就是底部兩日反轉。

　　[2]市場含義。我們以底部單日反轉為例，解釋這種現象出現的成因。

　　在下跌的階段中，由於股價不斷下跌，愈來愈多的投資者沒法承擔更大損失，於是止蝕沽出。他們的沽售令股價進一步推低，不斷降低的價格使他們更急於沽出，因此使得當日價位急速下跌。當他們沽售完畢之後，拋售壓力突告消失，其他投資者因為新低價的引誘而嚐試買入，馬上就獲得利潤，於是有更多的投資者加進買入的行列，由於較早時沽盤已全被消化，因此買盤很快便推動股價上升，把當天跌去的價位全部升回。

　　單日反轉形態的市場含義至少有兩點：

　　大市暫時見頂（當頂部單日反轉出現），或是見底（當底部單日反轉出現）。頂部單日反轉通常在消耗性上升的後期出現；底部單日反轉則是在恐慌性拋售的末段出現。

　　這並非是長期性趨勢逆轉的訊號，通常在整理形態的頂部中出現，雖然亦可能在長期性趨勢的頂點（或底點）出現。

　　[3]要點揭示。

　　單日反轉當天，成交量突然大增，而價位的波動幅度很大，兩者較平時都明顯增大。如果成交量不高或全日價格波幅不大，形態就不能確認。

　　當日股價一兩個小時內的波動可能較平時三四個交易日的波幅更大。頂部單日反轉時，股價開市較上個交易日高出多個價位，但很快形勢就會逆轉過來，價格迅速以反方向移動，最後這一天的收市價和上個交易日比較幾無變化。底部單日反轉情形則是完全相反。

　　一般在臨收市前15分鍾，交投突然大增，價格迅速朝反方向移動。

　　兩日反轉的成交和價位，兩天的波幅同樣巨大。頂部兩日反轉第二個交易日把前交易日的升幅完全跌去；而底部兩日反轉則完全升回前交易日的跌幅。

　　（4）反轉形態――圓形頂。

　　[1]形態分析。股價呈弧形上升，即雖不斷升高，但每一個高點過不了多久就回落，先是新高點較前點高，後是回升點略低於前點，這樣把短期高點連接起來，就形成一個圓形頂。在成交量方麵也會有一個圓形狀。

　　[2]市場含義。經過一段買方力量強於賣方力量的升勢之後，買方趨弱或僅能維持原來的購買力量，使漲勢緩和，而賣方力量卻不斷加強，最後雙方力量均衡，此時股價會保持沒有漲落的靜止狀態。如果賣方力量超過買方，股價就會回落，開始隻是慢慢改變，跌勢不明顯，但後期則由賣方完全控製市場，跌勢便告轉急，說明一個大跌市即將來臨，未來下跌之勢將轉急轉大，那些先知先覺者在形成圓形頂前離市，但在圓形頂完全形成後，仍有機會撤離。

　　[3]要點提示。

　　有時當圓形頭部形成後，股價並不馬上下跌，隻反複橫向發展形成徘徊區域，這徘徊區稱作碗柄。一般來說，這碗柄很快便會突破，股價繼續朝著預期中的下跌趨勢發展。

　　圓形反轉在股價的頂部和底部均會出現，其形態相似，意義相反。在底部時表現為股價弧形下跌，初時賣方的壓力不斷減輕，於是成交量持續下降，但買入的力量仍畏縮不前，這時候股價雖然下跌，然而幅度緩慢和細小，其趨勢曲線漸漸接近水平。在底部時買賣力量達至均衡狀態，因此僅有極小的成交量。然後需求開始增加，價格隨著上升，最後買方完全控製市場，價格大幅上揚，出現突破性的上升局麵。成交量方麵，初時緩慢地減少到一個水平，然後又增加，形成一個圓底形。這形態顯示一次巨大的升市即將到臨。投資可以在圓形底升勢轉急之初追入。

　　（5）反轉形態――雙重頂（底）。

　　[1]形態分析。一隻股票上升到某一價格水平時，出現大成交量，股價隨之下跌，成交量減少。接著股價又升至與前一個價格幾乎相等之頂點，成交量再隨之增加卻不能達到上一個高峰的成交量，再第二次下跌，股價的移動軌跡就像M字。這就是雙重頂，又稱M頭走勢。

　　一隻股票持續下跌到某一水平後出現技術性反彈，但回升幅度不大，時間亦不長，股價又再下跌，當跌至上次低點時卻獲得支撐，再一次回升，這次回升時成交量要大於前次反彈時的成交量。股價在這段時間的移動軌跡就像W字，這就是雙重底，又稱W走勢。

　　無論是“雙重頂”還是“雙重底”，都必須突破頸線（雙頭的頸線是第一次從高峰回落的最低點；雙底之頸線就是第一次從低點反彈之最高點），形態才算完成。

　　[2]市場含義。股價持續上升為投資者帶來了相當的利潤，於是他們沽售，這一股沽售力量令上升的行情轉為下跌。當股價回落到某水平，吸引了短期投資者的興趣，另外較早前沽出獲利的亦可能在這水平再次買入補回，於是行情開始回複上升。但與此同時，對該股信心不足的投資者會因覺得錯過了在第一次的高點出貨的機會而馬上在市場出貨，加上在低水平獲利回補的投資者亦同樣在這一水平中再度賣出，強大有沽售壓力令股價再次下跌。由於高點兩次都受阻而回，令投資者感到該股沒法再繼續上升（至少短期該是如此），假如愈來愈多的投資者沽出，令股價跌破上次回落的低點（即頸線），於是整個雙頭形態便告形成。

　　雙底走勢的情形則完全相反。股價持續的下跌到令持股的投資者覺得價格太低而惜售，而另一些的投資者則因為新低價的吸引嚐試買入時，於是股價呈現回升，當上升至某水平時，較早的短線投機買入者獲利回吐，那些在跌市中持股的亦趁回升時沽出，因此股價又再一次下挫。但對後市充滿信心的投資者覺得他們錯過了上次低點買入的良機，所以這次股價回落到上次低點時便立即跟進，當愈來愈多的投資者買入時，求多供少的力量便推動股價揚升，而且還突破上次回升的高點（即頸線），扭轉了過去下跌的趨勢。

　　雙頭或雙底形態是一個轉向形態。當出現雙頭時，即表示股價的升勢已經終結，當出現雙底時，即表示跌勢告一段落。

　　通常這些形態出現在長期性趨勢的頂部或底部，所以當雙頭形成時，我們可以肯定雙頭的最高點就是該股的頂點；而雙底的最低點就是該股的底部了。

　　當雙頭頸線跌破，就是一個可靠的出貨訊號；而雙底的頸線衝破，則是一個入貨的訊號。

　　[3]要點提示。

　　雙頭的兩個最高點並不一定在同一水平，二者相差少於3%是可接受的。通常來說，第二個頭可能較第一個頭高出一些，原因是看好的力量企圖推動股價繼續再升，可是卻沒法使股價上升超逾3%的差距。一般雙底的第二個底點都較第一個底點稍高，原因是先知先覺的投資者在第二次回落時已開始買入，令股價沒法再次跌回上次的低點。

　　雙頭最少跌幅的量度方法，是由頸線開始計起，至少會再下跌至雙頭最高點至頸線之間的差價距離。雙底最少漲幅的量度方法也是一樣，即雙底之最低點和頸線之間的距離，股價於突破頸線後至少會升抵相當長度。

　　形成第一個頭部（或底部）時，其回落的低點約是最高點的10%～20%（底部回升的幅度也是相同）。

　　雙重頂（底）不一定都是反轉信號，有時也會是整理形態，這要視兩個波穀的時間差決定，通常兩個高點（或兩個低點）形成的時間相隔超過一個月為常見。

　　雙頭的兩個高峰都有明顯的高成交量，這兩個高峰的成交量同樣尖銳和突出，但第二個頭部的成交量較第一個頭部顯著為少，反映出市場的購買力量已在轉弱。雙底的第二個底部成交量十分低迷，但在突破頸線時，必須得到成交量激增的配合方可確認。雙頭跌破頸線時，不需成交量的上升也應該信賴。

　　通常突破頸線後，會出現短暫的反方向移動，稱之為反抽，雙底隻要反抽不低於頸線（雙頭之反抽則不能高於頸線），形態依然有效。

　　一般來說，雙頭或雙底的升跌幅度都較量度出來的最少升/跌幅為大。

　　（6）反轉形態――三重頂（底）。

　　[1]形態分析。任何頭肩型，特別是頭部超過肩部不夠多時，可稱為三重頂（底）型。三重頂形態也和雙重頂十分相似，隻是多一個頂，且各頂分得很開、很深。成交量在上升期間一次比一次少。三重底則是倒轉的三重頂，分析含義一樣。

　　[2]市場含義。股價上升一段時間後投資者開始獲利回吐，市場在他們的沽售下從第一個峰頂回落，當股價落至某一區域即吸引了一些看好後市的投資者的興趣，另外以前在高位沽出的投資者亦可能逢低回補，於是行情再度回升，但市場買氣不是十分旺盛，在股價回複至與前一高位附近時即在一些減倉盤的拋售下令股價再度走軟，但在前一次回檔的低點被錯過前一低點買進機會的投資者及短線客的買盤拉起，但由於高點兩次都受阻而回，令投資者在股價接近前兩次高點時都紛紛減倉，股價逐步下滑至前兩次低點時一些短線買盤開始止蝕，此時若愈來愈多的投資者意識到大勢已去均沽出，令股行跌破上兩次回落的低點（即頸線），於是整個三重頂形態便告形成。

　　三重底走勢則完全相反，股價下跌一段時間後，由於股價的調整，使得部分膽大的投資者開始逢低吸納，而另一些高拋低吸的投資者亦部分回補，於是股價出現第一次回升，當升至某一水平時，前期的短線投機者及解套盤開始沽出，股價出現再一次回挫。當股價落至前一低點附近時，一些短線投資者高拋後開始回補，由於市場拋壓不重，股價再次回彈，當回彈至前次回升的交點附近時，前次未能獲利而出的持倉者紛紛回吐，令股價重新回落，但這次在前兩次反彈的起點處買盤活躍，當愈來愈多的投資者跟進買入，股價放量突破兩次轉折回調的高點（即頸線），三重底走勢正式成立。

　　[3]要點提示。

　　三重頂（底）之頂峰與頂峰，或底穀與底穀的間隔距離與時間不必相等，同時三重頂之底部與三重底之頂部不一定要在相同的價格形成。

　　三個頂點價格不必相等，大致相差3%以內就可以了。

　　三重頂的第三個頂，成交量非常小時，即顯示出下跌的征兆，而三重底在第三個底部上升時，成交量大增，即顯示出股價具有突破頸線的趨勢。

　　從理論上講，三重底或三重頂的最小漲幅或跌幅為底部或頂部愈寬，力量愈強。

　　（7）反轉形態――潛伏底。

　　[1]形態分析。股價在一個極狹窄的範圍內橫向移動，每日股價的高低波幅極少，且成交量亦十分稀疏，圖表上形成一條橫線般的形狀，此形態稱之為潛伏底。

　　經過一段長時間的潛伏靜止後，價位和成交量同時擺脫了沉寂不動的僵局，股價大幅向上搶升，成交亦轉趨暢旺。

　　[2]市場含義。潛伏底大多出現在市場淡靜之時，及一些股本少的冷門股上，由於這些股票流通量少，而且公司不注重宣傳，前景模糊，結果受到投資者的忽視，稀少的買賣使股票的供求十分平衡。持有股票的人找不到急於沽售的理由，有意買進的也找不到急於追入的原因，於是股價就在一個狹窄的區域裏一天天地移動，既沒有上升的趨勢，也沒有下跌的跡象，表現令人感到沉悶，就像是處於冬眠時期的蛇蟲，蟄伏不動。

　　最後，該股突然出現不同尋常的大量成交，原因可能是受到某些突如其來的消息，例如：公司盈利大增、分紅前景看好等的刺激，股價亦脫離潛伏底，大幅向上揚。在這潛伏底中，先知先覺的投資者在潛伏底形成期間不斷在做收集性買入，當形態突破後，未來的上升趨勢將會強而有力，而且股價的升幅甚大。所以，當潛伏底明顯向上突破時，值得投資者馬上跟進，跟進這些股票利潤十分可觀，但風險卻是很低。

　　[3]要點提示。

　　通常潛伏底時間應較長。

　　投資者必須在長期性底部出現明顯突破時方可跟進。突破的特征是成交量激增。

　　在突破後的上升途中，必須繼續維持高成交。

　　（8）反轉形態――V形和伸延V形。

　　[1]形態分析。V形走勢，可分為三個部分：

　　下跌階段：通常V形的左方跌勢十分陡峭，而且持續一段短時間。

　　轉勢點：V形的底部十分尖銳，一般來說形成這種轉勢點的時間僅三兩個交易日，而且成交在低點明顯增多。有時候轉勢點就在恐慌交易日中出現。

　　回升階段：接著股價從低點回升，成交量亦隨之而增加。“伸延V形”走勢是“V形走勢”的變形。在形成V形走勢期間，其中上升（或是下跌）階段呈現變異，股價有一部分出現橫向發展的成交區域，其後打破這徘徊區，繼續完成整個形態。

　　倒轉V形和倒轉伸延V形的形態特征，與V形走勢剛相反。

　　[2]市場含義。由於市場中賣方的力量很大，令股價穩定而又持續地回落，當這股沽售力量消失之後，買方的力量完全控製整個市場，使得股價出現戲劇性的回升，幾乎以下跌時同樣的速度收複所有失地；因此在圖表上股價的運行，形成一個像V字般的移動軌跡。倒轉V形情形則剛剛相反，市場看好的情緒使得股價節節攀升，可是突如其來的一個因素扭轉了整個趨勢，賣方以上升時同樣的速度下跌，形成一個倒轉V形的移動軌跡。通常這種形態是由一些突如其來的因素致使一些消息靈通的投資者所不能預見的因素造成。

　　V形走勢是個轉向形態，顯示過去的趨勢已逆轉過來。

　　伸延V形走勢在上升或下跌階段，其中一部分出現橫盤的情形，這是因為形成這走勢期間，部分人士對形態沒有信心，當這股力量被消化之後，股價又再繼續完成整個形態。

　　在出現伸延V形走勢的徘徊區時，我們可以在徘徊區的低點買進，等待整個形態的完成。

　　伸延V形與V形走勢具有同樣的預測威力。

　　[3]要點提示。

　　V形走勢在轉勢點必須有明顯成交量配合，在圖形上形成倒V形。

　　股價在突破伸延V形的徘徊區頂部時，必須有成交量增加的配合，在跌破倒轉伸延V形的徘徊底部時，則不必要成交量增加。

　　（9）反轉形態――喇叭形。

　　[1]形態分析。股價經過一段時間的上升後下跌，然後再上升再下跌，上升的高點較上次為高，下跌的低點亦較上次的低點為低。整個形態以狹窄的波動開始，然後向上下兩方擴大，如果我們把上下的高點和低點分別連接起來，就可以畫出一個鏡中反照的三角形狀，這便是喇叭形。

　　成交量方麵，喇叭形在整個形態形成的過程中，保持著高而且不規則的成交。喇叭形分為上升型和下降型，其含義一樣。

　　[2]市場含義。整個形態是因為投資者衝動的投資情緒所造成，通常在長期性上升的最後階段出現，這是一個缺乏理性和失去控製的市場，投資者受到市場熱烈的投機風氣或傳言所感染，當股價上升時便瘋狂追漲，但他們對市場的前景（或公司前景）卻一無所知，又或是沒有信心，所以當股價下跌時又盲目地加入拋售行列。他們衝動和雜亂無章的行動，使得股價不正常地大上大落，形成上升時，高點較上次為高，低點則較上次為低。至於不規則而巨額的成交，正反映出投資者激動的買賣情緒。

　　這形態說明大跌市來臨前的先兆，因此喇叭形可說是一個下跌形態，暗示升勢將到盡頭，可是形態卻沒有明確指出跌市出現的時間。隻有當下限跌破時，形態便可確定，未離市的投資者就該馬上沽出撤離了。

　　[3]要點提示。

　　一個標準的喇叭形應該有三個高點，兩個底點。這三個高點一個比一個高，中間的兩個低點則一個較一個低；當股價從第三個高點回跌，其回落的低點較前一個低點為低時，可以假設形態的成立。和頭肩頂一樣，喇叭形屬於“五點轉向”形態，故此一個較平緩的喇叭形也可視之為一個有較高右肩和下傾頸線的頭肩式走勢。

　　此形態並沒有最少跌幅的量度公式估計未來跌勢，但一般來說，振幅都是很大的。

　　此形態也有可能會向上突破，尤其在喇叭形的頂部是由兩個同一水平的高點連成，如果股價以高成交量向上突破（收市價超越阻力水平3%），那麽此形態最初預期的分析意義就要修正。它顯示前麵上升的趨勢仍會持續，未來的升幅將十分可觀。這是因為當喇叭形向上衝破時，理論上是一次消耗性上升的開始，顯示市場激動的投資情緒進一步擴大，投資者已完全失去理性的控製，瘋狂地不計價追入。當購買力消耗完結後，股價最終便大幅跌下來。

　　喇叭形是由投資者衝動和不理性的情緒造成的，因此它絕少在跌市的底部出現，隻因是股價經過一段時間的下跌之後，投資意願薄弱，因此它在低迷的市場氣氛中，不可能形成這種形態。

　　（10）反轉形態――菱形。

　　[1]形態分析。菱形的形態猶如鑽石，其頸線為V字狀。成交量如同三角狀，漸次減少。菱形實際是喇叭形和對稱三角形的結合。左半部和喇叭形一樣，第二個上升點較前一個高，回落低點亦較前一個為低，當第三次回升時，高點卻不能升越第二個高點水平，接著的下跌回落點卻又較上一個為高，股價的波動從不斷地向外擴散轉為向內收窄，右半部的變化類似於對稱三角形。

　　[2]市場含義。當股價愈升愈高之際，投資者顯得衝動和失去理智，因此價格波動增大，成交亦大量增加，但很快投資者的情緒漸漸冷靜下來，成交減少，股價波幅收窄，市場從高漲的投資意願轉為觀望，投資者等待市場進一步的變化再做新的投資決定。

　　[3]要點提示。

　　菱形很少為底部反轉，通常它在中級下跌前的頂部或大量成交的頂點出現，是個轉向形態。

　　當菱形右下方跌破後，就是一個沽出訊號；但如果股價向上突破右方阻力時，而且成交量激增，那就是一個買入訊號。

　　其最小跌幅的量度方法是從股價向下跌破菱形右下線開始，量度出形態內最高點和最低點的垂直距離，這距離就是未來股價將會下跌的最小幅度。

　　（11）整理形態――對稱三角形。

　　[1]形態分析。所謂整理是指股價經過一段時間的快速變動後，即不再前進而在一定區域內上下窄幅變動，等時機成熟後再繼續以往的走勢。這種顯示以往走勢的形態稱之為整理形態。

　　對稱三角形由一係列的價格變動所組成，其變動幅度逐漸縮小，亦就是說每次變動的最高價，低於前次的水準，而最低價比前次水準為高，呈一壓縮圖形，如從橫的方向看股價變動領域，其上限為向下斜線，下限為向上傾線，把短期高點和低點，分別以直線連接起來，就可以形成一相當對稱的三角形。對稱三角形的成交量，因愈來愈小幅度的股價變動而遞減，然後當股價突然跳出三角形時，成交量隨之變大。

　　[2]市場含義。對稱三角形是因為買賣雙方的力量在該段價格區域內勢均力敵，暫時達到平衡狀態所形成。股價從第一個短期性高點回落，但很快地便被買方所消化，推動價格回升；但購買的力量對後市沒有太大的信心，又或是對前景感到有點猶豫，因此股價未能回升至上次高點已告掉頭，再一次下跌。在下跌的階段中，那些沽售的投資者不願意以太低價賤售或對前景仍存有希望，所以回落的壓力不強，股價未跌到上次的低點便已告回升，買賣雙方的觀望性爭執使股價的上下小幅波動日漸縮窄，形成了此一形態。

　　成交量在對稱三角形形成的過程中不斷減少，正反映出向淡力量對後市猶豫不決的觀望態度，使得市場暫時沉寂。

　　一般情形之下，對稱三角形屬於整理形態，即股價會繼續原來的趨勢移動。隻有在股價朝其中一方明顯突破後，才可以采取相應的買賣行動。如果股價往上衝破阻力（必須得到大成交量的配合），就是一個短期買入訊號；反之若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一個短期沽出訊號。

　　對稱三角型的最少升幅量度方法是當股價往上突破時，從形態的第一個上升高點開始畫一條和底部平等的直線，我們可以預期股價至少會上升到這條線才會遇上阻力。至於股價上升的速度，將會以形態開始之前同樣的角度上升。因此我們從此量度方法估計到該股最少升幅的價格水平和所需要的完成時間。

　　形態的最少跌幅，量度方法同漲幅一樣。

　　[3]要點提示。

　　一個對稱三角形的形成，必須要有明顯的兩個短期高點和短期低點出現。

　　對稱三角形的股價變動愈接近其頂點而未能突破界線時，其力量愈小，若太接近頂點的突破即失效。通常在距三角形底邊一半或四分之三處突破時會產生最準確的移動。

　　向上突破需要大成交量伴隨，向下突破則不必。

　　有一點必須注意，假如對稱三角形向下跌破時有極大的成交量，可能是一個錯誤的跌破訊號，股價於跌破後並不會如理論般回落。倘若股價在三角形的尖端跌破，且有高成交的伴隨，情形尤為準確；股價僅下跌一兩個交易日後便迅速回升，開始一次真正的升市。有假突破時，應隨時重劃界限形成新的三角形。

　　雖然對稱三角形大部分是屬於整理形態，不過亦有可能在升市的頂部或跌市的底部中出現。根據統計，對稱三角形中大約四分之三屬整理形態，而餘下的四分之一則屬轉勢形態。

　　對稱三角形突破後，可能會出現短暫的反方向移動（反抽），上升的後抽止於高點相連而成的形態線，下跌的後抽則受阻於低點相連的形態線之下，倘若股價的後抽大於上述所說的位置，則形態的突破可能有誤。

　　3.3.4 陰陽線運用技巧

　　陰陽線形態千變萬化，不同位置的陰陽線形態含義也大不相同，因此，投資者在運用時一定要具體情況作具體分析。

　　（1）分析投資心理是研判的根本。

　　陰陽線形態各異，投資者很難全部掌握，而根據實踐中的投資經驗，投資者是沒有必要去死記硬背的，因為陰陽線形態盡管不一樣，但它們的本質是一樣的。也就是說，隻要掌握陰陽線形態分析的基本方法，就能融會貫通所有的陰陽線形態。股票交易是一個多空雙方的博弈過程，在股票交易過程中，我們所看到的最直觀的信息就是股價的波動，而股價波動是多空雙方力量的權衡結果，它反映了交易雙方的心理變化過程。所以，透過股價波動的表象，去分析投資者的投資心理，就可以把握各種陰陽線的變化趨勢。

　　（2）學會形態還原。

　　任何陰陽線形態，不管它有多複雜，我們都可以用其第一個開盤價和最後一個收盤價將它還原為單根陰陽線。如果還原後的陰陽線的多空含義與原陰陽線形態不一致，那麽該陰陽線則需要繼續確認；如果還原後的陰陽線能支持陰陽線形態，則無需確認。形態還原的最大好處就是將複雜的、不容易把握的陰陽線簡化為單根陰陽線，多空含義一目了然。因此，掌握了形態還原方法，投資者就有了一個“金手指”，可以對任何陰陽線形態進行研判，即使這個形態我們不曾接觸過。

　　（3）掌握精髓，靈活應用。

　　分析陰陽線形態，初學者要避免兩種常犯錯誤：一是不要張冠李戴。在陰陽線形態中，形狀相似的很多，稍不注意，就會認錯。為了避免誤認，對一些相近的圖形要反複比較，投資者真正搞清楚它們的區別所在。比如：同是3根陽線的圖形，但由於陽線實體的變化，就會出現三白兵、大敵當前和步步為營3個形態，它們各自的技術含義不同，與之相對應的操作方法也不同。二是不要知其然，而不知其所以然。很多陰陽線，因它所處的位置不同，其含義也就不同。對此，投資者一定要留意。就拿大陽線來說，很多人認為，凡是大陽線就是漲的信號，其實這樣理解是不全麵的，當股價快速上揚之後拉出大陽線往往有見頂的意味，它就不是買進信號。因此，投資者對陰陽線的特征和技術含義要認真加以研判，既要知其一，更要知其二，這樣在運用時才不會發生差錯。

　　（4）綜合分析前後陰陽線。

　　單根陰陽線難以對股價運行趨勢做出肯定的判斷，陰陽線形態分析的作用有時候也是有限的，因為許多陰陽線形態還原後的陰陽線並不能支持其原有含義，此時往往需要根據其前後陰陽線情況加以綜合研判。一般來講，市場本身的力量很難改變一個股價運行的強趨勢，一兩次偶然的意外因素也隻能使既定趨勢出現短暫波動。也就是說，陰陽線形態總是服從陰陽線排列，在陰陽線排列中即使偶爾有相反的陰陽線形態出現，我們應該從陰陽線排列角度來考慮操作，而不應該局限於短暫的陰陽線形態。所以在一個既定的趨勢中，陰陽線形態的指向作用實際上是非常有限的。這要求在陰陽線形態分析時要結合前後陰陽線綜合分析。如果在陰陽線形態的周圍還有許多其他的陰陽線支持其含義，那麽這個陰陽線形態的有效性同其他技術分析方法一樣，它也不是絕對的、萬能的。比如：當股價上漲到一定幅度後，其陰陽線形態前後呼應、反複出現反轉信號，此時說明股價離頂部已經不遠，應該果斷離場。

　　（5）結合其他分析工具使用。

　　正如其他技術分析方法一樣，陰陽線形態分析也不是絕對的、萬能的。從統計學角度來看，盡管有些陰陽線形態的有效性比較高，如“晨星”形態等，但隨著陰陽線形態分析方法的逐步普及，投資者對陰陽線形態分析依賴性的提高，會使這些形態的有效性大為降低；而有些形態，其有效性本來就比較低，不能直接指導實際投資操作。因此，陰陽線形態分析需要結合其他技術分析方法才能發揮價值。實際上，利用陰陽線騙線或打壓吸籌，或悄悄派發，是莊家操縱股價的一貫手法。在這種情況下，投資者如果僅憑陰陽線形態進行投資判斷，就很容易落入莊家的圈套。為了確保研判的準確性，投資者可以將陰陽線形態分析與公司基本麵分析、技術指標分析、成交量分析結合起來，如果公司基本麵、技術指標以及成交量都支持其陰陽線形態，那麽，其有效性會大幅度提高。

　　3.3.5 應用K線組合時應注意的問題

　　用K線描述市場有很強的視覺效果，是最能表現市場行為的圖表之一。盡管如此，一些常見的K線組合形態隻是根據經驗總結了一些典型的形狀，沒有嚴格的科學邏輯。

　　（1）在應用K線的時候要注意的內容。

　　[1]K線分析的錯誤率是比較高的。市場的變動是複雜的，而實際的市場情況可能與我們的判斷有距離。從經驗統計的結果中可以證明用K線組合來研判後市的成功率不是很高。

　　[2]K線分析方法必須與其他方法相結合。用其他分析方法已經做出了該買還是該賣的決定之後，才用K線組合選擇具體的采取行動的時間和價格。

　　[3]根據實際情況，不斷“修改、創造和調整”組合形態。組合形態隻是總結經驗的產物，實際市場中，完全滿足我們所介紹的K線組合形態的情況是不多見的。如果一點不變地照搬組合形態，有可能長時間碰不到合適的機會。要根據情況適當地改變組合形態。

　　為了更深刻地了解K線組合形態，應該了解每種組合形態的內在和外在的原理。因為它不是一種完美的技術，這一點同其他技術分析方法是一樣的。K線分析是靠人類的主觀印象而建立，並且是基於對曆史的形態組合進行表達的分析方法之一。

　　（2）研究K線必須重視的三個要素。

　　K線是價格運行軌跡的綜合體現，無論是開盤價還是收盤價，甚至是上下影線都代表著深刻的含義，但是運用K線絕對不能機械地使用，趨勢運行的不同階段出現的K線或者K線組合代表的含義不盡相同。研究K線首先要明白如下幾個要素：

　　[1]同樣的K線組合，月線的可信度最大，周線次之，然後才是日線。當然，有的投資者喜歡分析年線或者分鍾線，通過對期貨市場和股票市場的研究，投資專家認為參考意義不大。月線出現看漲的組合上漲的概率最大，周線上漲的組合可信度也很高，而日線騙線的概率較大，但是很常用。因此，在運用K線組合預測後市行情時，日線必須配合周線和月線使用效果才能更佳。

　　[2]股價運行的不同階段出現同樣的K線組合代表含義不相同。比如：同樣是孕線，在下跌段尾聲出現就比震蕩階段出現的見底信號更可信。所以，我們不能一見到孕線或者啟明星線就認為是底部到來，必須結合整個趨勢綜合來看。

　　[3]K線組合必須配合成交量來看。成交量代表的是力量的消耗，是多空雙方博弈的激烈程度，而K線是博弈的結果。隻看K線組合，不看成交量，其效果要減半。所以成交量是動因，K線形態是結果。

　　以上這三個要素是研究陰陽K線的前提，隻有重視這三點才能去研究K線。