牛經滄海
3-7-2021
新一輪新冠救助法案周末在參院通過，對股市必將產生影響。一般說來，這種救助對股市影響力會越來越弱。畢竟這次有1.9T，經濟又處於比較明朗的上行期，順勢而為，推動起來事半功倍。
圖中標出四次大額救助。完整的曆次救助法案詳見下表（來自Wiki）
March2020
CoronavirusPreparednessandResponseSupplementalAppropriationsAct,2020
FamiliesFirstCoronavirusResponseAct[
閱讀全文]
牛經滄海3/6/2021去年三月股市大跌之後，成長股一路領漲。九月初科技藍籌（FAAMNG）見頂之後，小盤價值股後起直追，已經超越成長股了。回看過去20年，以標普小盤價值股指IJS與科技股大本營QQQ為例，（1）IJS在衰退前期優於QQQ；（2）IJS在複蘇期優於QQQ；（3）其它時段QQQ優於IJS。有鑒於此，我認為IJS領先QQQ的大部分美好時光已過，在下一次衰退到來之前的未來幾年，QQQ有更長[
閱讀全文]
計然七策與股市
牛經滄海
3-3-2021
計然據傳是老子的學生，範蠡的老師。計然七策見於《史記·貨殖列傳》
策之一：需求決定與經濟周期論
“知鬥則修備，時用則知物，二者形則萬貨之情可得而觀已。”
“故歲在金，穰；水，毀；木，饑；火，旱。旱則資舟，水則資車，物之理也。六歲穰，六歲旱，十二歲一大饑。”
股市有周期性、有節[
閱讀全文]
牛經滄海
3/1/2021
我學習過三個專業，一個都沒有用到。
大學時候學的是機械製造，從畫法幾何，到機械製圖，都學的不錯。本來以為會成為一名機械工程師的。大四的時候接觸到優化理論，開始對設計理論著迷起來。畢業論文選了個《幾何規劃理論的初探》的題目，雖然收到學校的《優秀畢業論文（設計）選編》，卻白費了四年積攢的製圖功底。從此再也沒有用過製圖[
閱讀全文]
40年標普500收益率與10年國債收益率對比
牛經滄海
2/27/2021
今年以來不到兩個月，10年期美債收益率飆升78.2%（見圖一），引發一波市場恐慌。事實上在經濟上行階段，美債收益率上升並不會改變牛市格局。
在2003年之前，標普500收益率始終低於10年國債收益率（見圖二），之後略高。
2008至2009年轉低。2009年底經濟觸底複蘇，標普500收益率大幅上修，一度大幅高於10年[
閱讀全文]
這一輪高β股票的修正讓很多熱門股票很受傷。評估一下他們的抗跌力，對於未來操作會有所幫助。
滄海遵循FINRA規定，不薦股，不建群，不帶學員，不作任何投資建議，不承擔任何投資責任，敬希見諒。
[
閱讀全文]
為什麽股票是最好的投資工具
牛經滄海
2021-02-19
美林投資時鍾從從左下角開始，沿順時針方向循環，依次經曆衰退期、複蘇期、過熱期和滯漲期，並周而複始，相對應各時期，債券、股票、大宗商品和現金組合的表現依次超過大市，但通常總會有特例，需要我們根據最新情況做出判斷。投資時鍾體現的是實體經濟運行與投資策略的基本聯係，由於各國經濟所處的不同發[
閱讀全文]
滄海分享真實完整交易，遵循FINRA規定，不薦股，不建群，不帶學員，不作任何投資建議，不承擔任何投資責任，敬希見諒。一輪上漲通常是這樣的（1）大白馬觸底反彈，帶領指數上漲；（2）大白馬獲利盤拋售，轉向滯漲與題材板塊；（3）大白馬完成沉澱，開啟新一輪上漲；（4）或者回到（2）；或者結束，進入調整階段。記得以前寫個幾次相關話題，這裏有兩個股市牛市必[
閱讀全文]
做了一些作業，分享一下我的結論，不作依據，不做討論。NDX中期目標高度17，000（+23%fromlastclose）；對應QQQ414；達到目標前有兩次7%至10%+/-的修正；達到中期目標時間2022Q1.短期目標高度14，000至14，500（+2%~5%fromlastclose）；對應QQQ341至353；達到中期目標時間3月15日至5月7日，取決於此前的dips。換而言之，有dips可以走得高一點，遠一點。滄海分享真實完整交易，遵循FINRA規定，不[
閱讀全文]
整理文件，扔掉舊的，放進新的。發現二十年前一份打工合同。
那時候達康泡沫破裂，終結了自1982年啟動的30年的大牛市。我終究太嫩，很快輸光從股市接到的紅包雨，從7進8的黃粱一夢驚醒。
錢沒了，隻得退出VC，重返職場打工。
雖然夢醒，但並不死心。我經常跟LD說，至少要把交過的資本利得稅賺回來。其實心裏還是想著東山再起。
找工作的時候，選了一個交[
閱讀全文]
