關於牆根的科普總體不錯，關於對衝的細節值得商榷

來源: tianfangye 於 2012-11-24 22:50:47 [檔案] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀：次 (3259 bytes)

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對衝機製是分級的，如老8非2009年賣近期SPY普特給小金融機構同時買入SPY遠期call。

這種交易，基本與牆根吹得日常操作無關。

另外，航空公司油價也是提前做對衝的，這樣可以平衡遠期油價波動影響，並且這種對衝操作，航空公司可以不通過牆根吹得直接操作，當然就沒有轉嫁風險給投行的故事啦。

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航空公司每年要不段地買燃料,油價的高低隻接影響航空公司的收入.當壇子裏的哥們兒姐們兒用1000刀買張三個月後回國機票時,航空公司要take很大的風險,誰知三個月後油價會是多少? 除非大家願意在旅行完成後,如果油價漲了,費用高了,再掏錢多退少補航空公司.可你們這幫吝嗇的老中又扣的不行,不願意!怎麽辦?於是航空公司找牆哥兒!牆哥兒來替航空公司多退少補!當然黑社會老大也不是你家使喚丫頭給你白幹的,當然要抽點兒成!有了牆哥兒的撐腰,航空公司才能先製定票價和銷售方案,集中精力搞它該搞的,不受油價牽製.

現代社會的許多商業行為都具有各種風險,企業在很大程度上依賴資本市場而轉嫁風險.當航空公司把油價跌漲的風險,把外匯兌換的風險轉嫁給投行時,投行的吹得兒和礦工們就要為航空公司製訂專門的風險管理方法.吹得兒們每天根據市場情況做出的大大小小的動態修邊(hedging),礦工們每天要對各種數據進行統計分析製定數學模型,挨踢的要想辦法盡快將各種算法準確的實現,network guys也要想方設法將各種數據盡可能快的傳輸使得自己的team能有一點點edge,這裏還不提middle office, back office, 和各種risk監測和管裏team,還要麵對government的各種刁難,這些人付出的都是辛勤和勞動,為什麽他們就不該掙錢養家糊口? 能賺大把錢的人畢竟是少數,也多少有運氣的成分.大多數人,即使工資相對高一點,也是辛苦錢.