美股評論：情緒麵吹來頂頭風

導讀：投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，伴隨上周末市場的強大漲勢，投資者的情緒已經回到了5月初市場高點時的水平，而這對於漲勢的進一步發展顯然是個不祥之兆。

以下即赫伯特的評論文章全文：

在剛剛過去的周末，發生了一件令人吃驚的事情，數量眾多的股市隨勢操作者都突然加入了看漲的狂歡遊行。從逆勢分析的角度看來，這無疑是一件讓人擔心的事情。

具體的情況，我們不妨來看看《赫伯特金融摘要》所追蹤的短期股票隨勢操作交易者平均推薦的股票投資充分程度，即所謂赫伯特股票通訊情緒指數(HSNSI)。目前，指數的讀數為47.0%。

事實上，上周晚些時候，這一指數的讀數還隻有22.7%，短短這麽一會兒，就上揚了24個百分點。

我知道，周五的交易日確實是很了不起，道瓊斯工業平均指數的漲幅達到了接近300點，可是我們都知道，什麽事情一旦好過了頭，也就要變成麻煩了。

尤其讓人不安的是，HSNSI現在的點位已經超過了5月1日，即2009年3月開始的牛市達到迄今為止最高收盤點位的時候。事實是，今天的點位比起那時候高出了5個百分點，可是道指本身比起那時卻低了400點以上。

眾所周知，盤整行情的最重要任務之一就是重新在市場上構築憂慮之牆，而從前述的這些事實，我們可以得出結論：5月至6月的盤整並沒有完成這一任務。

不消說，市場上的憂慮之牆越是高大厚壯，市場在下一次上漲努力中走得更快更高的可能性也就更大，因為情緒麵基礎更加堅實了。

當然，我們不能排除一種可能性，即市場現在開始一場迅速的漲勢，直至超越5月1日的水平。然而，即便這種可能性存在，但這樣的發展卻該被視為一種不祥之兆，因為在逆勢分析家看來，這樣的漲勢，其可持續性是很可懷疑的。

相反，如果股市從現在開始回挫，在這過程當中造成市場上更加徹底的謹慎和懷疑的情緒，對於股市的未來才是更加健康的。如果真的是這樣，逆勢分析家們對於牛市新高在望的預期就將會更加堅定。

和過去其他時間一樣，我們將很快就會知道情緒麵的情況會如何發展。不過，與此同時，我們必須明白，隨勢操作者們如此急不可耐地加入看漲狂歡，無論如何都是件令人擔心的事情。