在股指期貨、融資融券的交易製度下，機構大戶可以在不用推高大盤指數的情況下同時通過做空和做多兩條線賺錢；同時，為了在做多賺錢的同時還要做空賺錢，機構就不能發動指數行情，如果指數單邊上漲，所有的股票都上漲，機構就不能通過融券做空來賺錢。因此，機構最好的操作策略是讓某些板塊不斷地走牛的同時，讓另外一些板塊不斷地走熊，即在保持大盤指數相對穩定的前提下，製造局部牛市和局部熊市。今年上半年，就是牛熊並行的時代，券商、地產、白酒走局部牛市，銀行、石油、煤炭、鋼鐵走局部熊市，一漲一跌間，機構獲利豐厚，而沒有準入資格的廣大散戶虧損累累。
