這篇文章跟我的觀點類似

這是一個偉大的拐點，我們都將要見證曆史！
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未來情景：歐美步日本後塵陷入長期低迷，中國經濟進入長期下降通道，發達國家去杠
杆，中國還會繼續擴大杠杆搞通脹勉強維持經濟增速，政策兩難長期化（滯漲），再過
十年中國也會出現利率降至很低的情形，財富兩極分化繼續加劇，社會體係能否承受不
得而知。
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全球進入長期衰退的邏輯——

1.美國經濟長期低迷，美國零利率陷阱，像日本那樣出現貨幣政策失效，經濟不行的時
候無法降息了，08年以來都是靠國債大規模擴張和寬鬆財政刺激經濟的，現在債務打到
上限，以後雖然還會提高，但難度加大，削減赤字，財政政策失效，複蘇無力。家庭、
企業和政府都在長期去杠杆，美國金融體係沒什麽問題，隻是老模式走到了盡頭，唯一
的道路就是像日本那樣的實體經濟長期低迷。

2.歐元體製先天不足，最終會走向瓦解或大變革。比如西班牙國債占GDP為80%（好像是
這個數），每年利息支出5%，樂觀假設經濟增長每年3%（實際上估計達不到），赤字
3%，那意味著下一年債務占GDP比重就會上升到85%（負債相對規模一年比一年膨脹），
PIIGS五國，甚至法國都麵臨著債務規模不可持續的難題，希臘那樣的，實際上是暫時
跟死豬似的放在歐元區，以後肯定會先踢出來。盡管無法確定歐元出大問題的時間，但
可以想象的是，歐元瓦解或大變革對全球貨幣體係帶來的衝擊是一場大災難，可以和70
年代美元黃金脫鉤相比。有人說歐元可以發統一歐債（類似於SDR,不妨稱之為E-SDR，
賦予歐央行憑空印鈔票能力）來救助，但很難想象這個E-SDR怎麽樣來劃分償還責任的
比例，也很難想象創造出來後怎麽分配以及所形成的道德風險。美國隻是經濟低迷的問
題，眼下金融係統風險最大的來源還是歐洲主權債務問題，因為這個問題目前還無解，
最終會導致歐元出大問題，全球貨幣體係紊亂。

3.中國長期增長拐點出現。一個是外需放緩，製造業成本上升加快；二是勞動力拐點導
致勞動力價格上升加快，資源能源稀缺性提高，各種要素循環漲價鏈條被打開，潛在通
脹上升；三是政府較高負債、高房價、高通脹約束政策作用空間（09年那樣的不負責任
四萬億很難再現了）；四是分配懸殊導致社會體係極度脆弱，無法緩解分配差距。
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投資機會：衰退期開始，中長期降息通道打開，迎來債券大牛市；股市可能會跌到超過
人們的想象；歐元體係大變革導致全球貨幣體係紊亂，黃金價格像上世紀70年代那
樣“天空才是盡頭”；很多東西可以找機會做空啦！這是一個漫長的冬天~~~~

trender 2011-08-12 晚

所有跟帖： 

• agree most of those opinions -Jeepster- ♂ (89 bytes) () 06/19/2012 postreply 19:36:21

• 作者是2011年8月，目前基本都是對的。 -trendspike- ♂ (0 bytes) () 06/19/2012 postreply 19:37:30

• 地球無一是樂土 -王大頭- ♂ (37 bytes) () 06/19/2012 postreply 19:47:17

• 淡定，天下皆樂土。 -392- ♂ (0 bytes) () 06/19/2012 postreply 23:04:48

• 典型的散戶思維 -dividend_growth- ♀ (257 bytes) () 06/19/2012 postreply 20:27:46

• 有道理。 -392- ♂ (0 bytes) () 06/19/2012 postreply 23:03:47

• 重點是作者對局勢的分析。具體的投資建議，則見仁見智。目前沒有容易的投資標的。 -trendspike- ♂ (0 bytes) () 06/20/2012 postreply 02:28:01

• I'd like to say, the market can be wrong for a -Jeepster- ♂ (359 bytes) () 06/20/2012 postreply 05:37:08

• 非常正確。我對市場方向永遠沒有信心。我有的隻是概率的可能性。 -trendspike- ♂ (153 bytes) () 06/20/2012 postreply 05:58:38

• 這樣說好了： -dividend_growth- ♀ (224 bytes) () 06/20/2012 postreply 08:06:32

• 未來分紅如何？ -trendspike- ♂ (0 bytes) () 06/20/2012 postreply 08:10:03

• 說的很對。 -texastrader- ♂ (156 bytes) () 06/20/2012 postreply 08:17:10

• I respect your investment approach -Jeepster- ♂ (492 bytes) () 06/20/2012 postreply 09:04:43

• 歐洲中國的俺同意，美國不同，我覺得美國馬上要翻身了 -白豆豆- ♀ (0 bytes) () 06/20/2012 postreply 09:58:48

• 憑什麽翻身？ -trendspike- ♂ (0 bytes) () 06/21/2012 postreply 05:56:58