市場流動性幹枯，所有 Asset class 都會下跌。 黃金也不例外，跌的可能更凶，因為黃金是 source of liqidity, 在信用凍結的情況下，有些國家不得不通過拋售黃金來增加市場流動性，穩定市場。
過來這階段，黃金就會漲。 類似 2008 年的情況。 在 9月 Leman Brother 倒台的消息傳出後，黃金隨股市狂跌兩個月，到 11 月才停住。 從 926 跌到 681，跌掉 245 點。 而後，即使股市一路下跌到 09年3月10號 SPX 創出最低 666，黃金則是一路上漲，到2月已經達到 1007 的高點，超出下跌前的水平。 這時候，黃金又成了避險的天堂。
