NYT, 緊縮政策 vs.“僵屍經濟”

我們陷入了“僵屍經濟”，那些理應被否定的經濟政策在理論上已經死亡，但實際上卻仍然在跌跌撞撞地走下去。誰都不知道它還能走多久。

神話已經破滅。

過去兩年間，歐洲的政治決策者和美國政客都迷戀上了毀滅性的經濟原則。根據這一原則，政府應對危機的方法不是去像教科書上寫的那樣增加開支，以抵消消費下降，而是呢，要采取財政緊縮政策，用削減開支的辦法來平衡預算。

財政緊縮政策剛開始實施的時候，人們就已經收到了警告----這隻會讓經濟進一步衰退。但“緊縮派”堅持認為事態將會好轉。為什麽呢？信心，我們有信心！“由信心所支撐的政策有助於恢複經濟活力，不會有什麽壞處。”前歐洲央行行長讓-克洛德•特裏謝稱。美國共和黨議員們也持相同態度。當時我也認為，如果決策層恪守財政開源節流的原則，人們就會對政府拯救經濟的希望產生信心。

現在好消息是，許多大人物終於開金口承認，用信心來解救經濟危機隻是一個神話。但還有一個壞消息，這些政客的妥協隻是口頭上的。無論在歐洲還是美國，絕大部分國家實際上都在實行削減政府開支和公務員崗位的政策。

胡佛總統（Herbert Hoover，1929年世界經濟大蕭條爆發，時任美國總統胡佛卻不合時宜地堅持自由放任政策。）當年用的就是信心政策，而其結果大家也都看到了。歐洲的邊緣地區，從西班牙到拉托維亞，緊縮政策已造成大蕭條級別的經濟衰退和高失業率。甚至英國也不再死守信心神話----要知道，兩年前英國開始實行財政緊縮的時候，大西洋兩岸可是一片叫好。

這些都不是新鮮事兒。緊縮政策失敗已不是新聞。然而，歐洲領導人一直自欺欺人，期待著某一天突然奏效，稍有起色便連聲叫好。一個明顯的例子是，長期遭受衰退困擾的愛爾蘭人被西方世界兩次吹捧為成功典範，一次是2010年初，另一次是2011年秋，但每一次都被是海市蜃樓。愛爾蘭的財政緊縮政策已經實施三年，現在一點經濟反彈的跡象都沒有，全國失業率攀升至將近15%。

不過，過去幾周發生了一些變化。有幾個事情，包括：荷蘭政府未能通過緊縮預算（據德新社4月26日電，荷蘭議會周四深夜通過了該緊縮預算案），反對緊縮政策的奧朗德高票領先法國大選，證明英國經濟已比1930年代還差的報告出爐。這些事情終於打破了人們的幻想。一夜之間，所有人都承認緊縮政策無效。

那下一個問題便是：政府還能做什麽。我擔心聽到的答案是：“別無選擇”。

首先，“緊縮派”雖然放棄了希望，但他們還沒擺脫恐懼。人們的擔憂還在，仿佛如果我們不削減開支，就會陷入希臘式的危機，政府借貸大幅飆升。

有人說，緊縮政策能夠平息債券市場的焦慮。這種說法和“單靠信心就能帶來繁榮”一樣都是錯誤的。《華爾街日報》三年前開始就警告說，債券交易商對美國國債極為不滿；但實際上我們看到，借貸成本不但保持了低水平，甚至還降低了一半。日本十年來也一直受到關於國債過高的警告；但上周其國債利率不到1%。

分析者認為，在經濟衰退時期實行財政緊縮政策隻會讓經濟雪上加霜：縮減經濟規模，降低長期收益，緊縮政策隻會讓償還國債的前景更加黯淡。

不過，雖然信心神話已經破滅，人們仍然對於赤字頗為敏感。英國決策者們正是基於借貸成本升高的疑慮而堅決不調整緊縮政策。

於是我們陷入了“僵屍經濟”，那些理應被否定的經濟政策在理論上已經死亡，但實際上卻仍然在跌跌撞撞地走下去。誰都不知道它還能走多久。