死亡、賦稅、和其它靠得住的東西 (ZT)

英文裏有一句諺語說，"Nothing is certain but death and taxes."（除了死亡和賦稅別的啥都不一定。）一般來說還真是如此。

就以股票為例吧，以前有個知名的價值派基金經理叫 David Dreman,在2007年之前的若幹年裏，他在各種場合極力推薦房利美（Fannie Mae）和房地美(Freddie Mac)兩隻股票，理由是它們是股市上極少數由美國政府讚助的公司，有政府在背後支持的公司還靠不住嗎？結果次貸危機爆發後不久，房利美和房地美在瀕臨破產之前被美國政府給接收了，股東們的股票幾乎都被清零了，最後 Dreman 管理公司也被他的機構客戶們解雇了。

其實除了死亡和賦稅之外，還有一樣東西長期來說也是靠得住的，那就是物價上漲。下圖是世界主要城市十年前、五年前、以及現在的麵包、大米、和汽油以美元計算的價格：

可見現在的基本生活必需品的物價比五年或十年前翻一倍到幾倍之間幾乎是毫無例外的現象，那麽如果說五年或十年之後的物價將比現在再翻幾倍的話也很合理吧？

下圖是從1749年至2011年的大宗原材料商品價格指數（CRB Index)：

可見從1749年至1971年，原材料價格指數一直是在大約30的穀底和130的波峰之間徘徊，而從1971年至今，原材料價格指數一下子就躍升到200到450之間。那在1971年發生了什麽特殊的事情呢？對了，美國總統尼克鬆在那年廢除了美元與黃金掛鉤的關係，從此美國政府脫離了黃金的限製、如脫韁的野馬一樣可以無限製地印刷美元鈔票了。因此可以說，尼克鬆是教會後來曆屆美國總統靠印鈔填補虧空和買選票的開山鼻祖。

下麵是以美元計價的黃金價格：

十年前（2001年），每盎司黃金271美元

五年前（2006年），每盎司黃金603美元

現在，每盎司黃金1656美元

來猜一猜五年或十年後的黃金價格吧。

當然，股神巴菲特可以說，現在的一盎司黃金和五千年前的一盎司黃金沒有任何變化。可他沒說出口的下一句話應當是，隻不過若幹年後的美元與今天的美元相比卻完全不同了。

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