美聯儲主要在買長期債，，回複：61%的國債是美聯儲買的。

美聯儲的扭曲操作就是買長賣短。

美聯儲買長期國債，因為市場需求不夠；

美聯儲可以賣出短期國債，因為市場需求大，盡管短期國債利率歸零，且偶爾出現過負利率。

如果美聯儲停止購買長期國債，長債利率就會上漲，長債市價就會下跌，這將是美國國債市場30多年牛市的終結。

市場在遠離美國長期國債，而在很快又是現金的短期國債市場裏躲避。

不進長債市場，因為對未來沒有信心，或者對未來的期待是高通脹。

短期國債，雖然利息歸零，但起碼，能拿回自己的錢來。

資本內心之恐懼可見一斑。