從美國的商業失敗率看投資風險(ZT)

下麵兩張圖是 Dun & Bradstreet 統計的2009和2010年度美國各個行業公司的相對失敗率和拖欠債務超過三個月而無力償還的百分比（來源： D&B U.S. Business Trends Report January 2011 ）：

美國各個行業公司的相對失敗率

美國公司拖欠債務超過90天的百分比

從圖表上看，拖欠債務的公司比例在14-15%之間。也就是說，平均每七家公司裏就有一家經營不善。這還隻是一年內的統計百分比，比如在2009年已經失敗破產的公司就不會再出現在2010年的統計數字裏。由此可以推算，如果經過7年、10年、或更久的時間後，商業失敗的比例是相當高的。

其實這也沒什麽好奇怪的，在資本主義社會的激烈競爭中，每個行業裏能真正成功的企業也就一、兩家，其它的競爭者們都免不了最終被大浪淘沙般地淘汰出局的命運。而隨著時代的變遷和技術的進步，過去的行業領頭羊也會被新湧現出來的競爭者所取代，這就是為何當初包含在道瓊斯指數裏的幾十家公司現在隻剩下一家的原因吧。

明白了長期的生意失敗率是如此之高的事實，那麽我們在從事任何風險投資的時候，就更應當理解“小賠大賺”（Cut losses short, let profits run.）投資原則的重要性了。具體說來，就是在投資之前不要幻想假如成功會怎樣，而要事先想好退路，不要陷入一旦失敗無法自拔的風險中去；如果能做指數型投資的話，就不要去涉及個體性的投資，因為從多達三千萬家公司得出的統計數字已經明確地顯示，個股和個體性投資失敗的比率要比一般人想象的高得多。實際上也是如此，就以股市為例，炒個股賺小錢、賠大錢而導致最終出局的例子應當不在少數吧？

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