當然是從我的角度出發。
一項投資的效益，現金流很重要，這是看得見的。還有一個看不見的決定價值的因素：折扣率 （discount rate）。
換句話說，未來的現金流今天值多少？
很多人可以回答說，用通脹率作折扣率，也有人說，用當下的risk free rate of return.
我的觀點是，應該用真實通脹率，或者用廣義貨幣增長率（M3）。
John Williams的shaodow government stats給出的真實通脹率是10%左右，如果用這個10%pa折扣未來的現金流，你的投資價值多少？用行話說，what's the present value of discounted future cashflow?
