A depression is an extended period when the economy does poorly. There is a constant risk of deflation and unemployment remains high. We have just experienced only the 3rd global financial crisis. Unless we change policy, it is guaranteed that this will continue.
The mood is very important. We shouldn't worry so much about the budget, it definitely isn't a top priority. If a worker has been out of the work force for 3 or 4 years, it will be very difficult for him to get a job. If we don't deal with this now, 7 or 8% unemployment could become the norm. We came into this crisis with 2.5% inflation, which was good. Now we are experiencing a 1% inflation rate, and it could go negative. The problem with deflation is that saving becomes an attractive option to them.
信源：克魯格曼博客
和2010年一樣，2011年美國經濟正經曆技術性複蘇時期，但仍然持續遭受著高失業率災難性的打擊。和2010年一樣，2011年的大部分時間裏，幾乎所有在華盛頓的對話都在討論另一個話題：那就是減少所謂預算赤字的緊迫性。
這種本末倒置的焦點，在很大程度上反映了我們當前的政治文化，尤其說明了國會是如何脫離美國民眾所遭遇的一切的。與此同時，當華盛頓的人們談論赤字和債務時，大部分時候，他們根本不知道他們在談論什麽，而且說最多的人其實了解得最少。
也許最明顯的是，那些國會一直依賴的所謂經濟專家，他們不止一次地完全錯誤估計預算赤字的短期影響。自從美國總統奧巴馬上任後，那些偏好從傳統基金會得到經濟分析的人們一直在等待預算赤字使得利率飆升。現在每一天都如此！
雖然他們一直在等待，但那些利率已降至曆史上的最低點。你可能會認為這些事實會使那些政客質疑他們所選擇的專家。或者你可能這麽認為，如果他們都不知道任何我們的狀況，怎麽算了解政治。
但華盛頓並不隻是對短期形勢感到困惑，而且也對長期形勢感到糊塗。雖然債務可能是一個問題，但我們的政治家和學者認識債務的方式卻都錯了，還誇大了問題的嚴重性。
擔憂赤字的人描繪到這樣一個未來，當我們需要借貸時，我們會變得一無所有。他們認為，美國就像一個大家庭，他拿出太多的抵押了，一旦經濟狀況不佳，分期付款也變得艱難。
然而，至少從兩個方麵來說，上述觀點是一個比較糟糕的比喻。
首先，家庭要償還其債務，但政府卻不用。所以他們需要做的是確保債務的增長速度遠比其課稅基礎慢。事實上，第二次世界大戰期間的債務根本沒有償還，隨著美國經濟增長以及應稅所得額的增加，它隻是變得越來越無關緊要。
其次，這點幾乎沒有人想到，一個超額借貸的家庭欠的是別人的錢，但在很大程度上，美國的債務實質是自己欠自己的錢。
債務幫助贏得了第二次世界大戰，這種說法是真實的。那時的納稅人被套入債務的圈套，債務占國內生產總值的百分比也遠高於今天；但這些債務其 實也由納稅人擁有，正如所有的人買儲蓄國債一樣。因此，債務並沒有使戰後的美國更窮。尤其是債務並不能阻止戰後一代經曆美國曆史上收入和生活水平最大的提 升。
但這個時代有什麽不同嗎？其實並沒有你想的那樣的不同。
沒錯，外國人現在持有巨額的美國的債務，包括相當數量的政府債 務。但每一美元的外國人購買的美國債務中，就有89美分是我們購買國外的債 務。外國人往往在美國投資安全、低收益的資產，美國實際上從它的海外資產賺取的收益遠遠超過支付給外國投資者的數額。如果你想象的是一個國家已經對中國負債累累，那你肯定是被誤導了。我們並不是在這個方向迅速前進的。
不過，聯邦債務與美國未來的抵押貸款不同這一事實並不意味著債務是無害的。必須征收稅來支付利息，不需要成為右翼理論家，我們也承認，如果沒有從生產活動到避稅逃稅行為所造成的資源轉移，稅收會對經濟施加一定的成本。但這些成本遠不如之前超負債家庭的形容的那樣嚴重。
這也是為什麽國家需要一個穩定的、負責任的政府。
曆史表明，當情況允許的時候，如果政府願意施加適度的高稅收，它能夠在更高水平的債務中生 存，這遠比今日的常規思維所讓你相信的要多得多。特別是英國，在過去170年裏的曆史中，有81年裏其債務都超過國內生產總值的100%。當凱恩斯撰寫消費的必要性，以擺脫經濟大蕭條之時，英國有著比今天任何發達國家（除日本外）的更高的債務。
當然，從某個意義上來說，由於美國國內有著瘋狂的反征稅保守運動，可能沒有一個這樣負責任的政府。但錯誤並不在我們的債務中，而是在我們自己。
沒錯，債務問題很重要。但現在，其他事情更為重要。我們需要的是增加而不是減少政府開支，以擺脫目前的失業困境。然而，對於債務問題的無知與判斷錯誤仍然在阻擋著大家的道路。
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