被咬了一口
簡單回放一下去年以來這波貴金屬的牛市。紐約商品交易所 COMEX 2月黃金期貨2026年1月份累計漲8.98%，為四個月來最大月漲幅，連漲六個月，為2024年10月以來最長連漲月。COMEX 2月白銀期貨僅1月份就累計漲11.63%，連漲九個月、創最長月度連漲，九個月內累計漲140.66%，為2011年4月以來最大的九個月漲幅。至上周四途中雖有數次小幅度的回踩，主線就一個字：漲。
我把貴金屬投資比喻成在大海中釣魚。去年這波黃金白銀的貴金屬牛市上漲行情，被我釣到了一米的大魚。去年11月底的感恩節，在感恩牛市的同時依然對後市樂觀看漲。果然進入12月貴金屬開始加速爆漲拉升。進入2026年，馬不停蹄的金銀仍在不斷刷新曆史新高。更在1月29日雙雙創黃金期貨每盎司5586.20美元，白銀期貨每盎司121.78美元的曆史最高價。
對這個市場研究了數十年的我，深知這其中的凶險。不是在風平浪靜的西湖邊上釣小白條，大海裏釣魚翻船甚至被大魚反拖入海中隨時都有可能發生。所以，進入12月開始的這波上漲行情基本上將倉位減至之前的四分之一，而且不戀戰且戰且走。即便如此，還是被上周五 （1月30日）的這場黃金白銀的史詩級別爆跌打了個措手不及，生生被咬了一口。
去年12月以來黃金和白銀價格就一直在不斷創新高，刷新紀錄常態化。所以1月29日的新的曆史新高，看起來就跟之前的十幾幾十次一樣，期待著近期內還會被刷新。1月29日新高之後，白天的紐約市場白銀還經曆了一波約10%的小幅回踩，日內白銀最高價121.78美元/盎司，最低價106.51美元/盎司，紐約市下午收盤時價格又收高至116美元附近，收盤價接近高位給人以結束小幅獲利回吐準備繼續衝高的假像。1月29日傍晚亞洲市場開盤時價格仍延續紐約的收盤行為，價格繼續拉高，未達新高。但是當天及至30日亞洲市盤中，美西時間29日晚8點左右價格突然出現又一波奇怪的回調逼近白天紐約市場回調的低點，而後不久又回升到了117美元/盎司。晚上的這波價格二次回調隱約中我感到少許有些不正常，所以當天10點臨睡覺之前我特地又多看了一下行情，價格依舊停留在回升之後的價位附近。此時正值1月30日亞洲市場的下午，歐洲市場尚未開盤。美國人準備上床進入夢鄉。想不到沒過多久，美西時間午夜美東時間淩晨時分市場主力資金就開始進場殺跌。好時機，AI出的主意？普通美國人都在呼呼睡大覺。
1月30日清晨5點，我像往常一樣醒來第一件事觀察市場行情。白銀價格比昨晚睡覺之前已經跌去13% - 15%。此時紐約市場還是盤前交易時斷尚未正式開盤。事不易遲，當即割肉止損全部離場。之後不久，隨著紐約的銀行家們開門上班，紐交所正式開盤，市場就開啟了金銀史上數十年來最大的大瀑布行情。黃金最低時跌幅近13%，白銀最大跌幅超過35%。血流成河，Bloodbath！
究其原因，眾說紛紜。應該是綜合多種因素所致。首先是巨量的獲利盤，漲得越多越快通常意味著跌得越狠。這種與地球重力相對抗的上漲形式有個技術分析上的形像化名稱 Parabolic Move “拋物線式上漲”，言外之意價格在過了拋物線的頂端拐點之後，其反轉下跌也會是重力加速度的形態。市場漲得太高太快一有風吹草動就會出現拐點引發恐慌性拋售。其次是世界上各個交易所為了保護各自的資金安全紛紛多次上調合約保證金，造成許多高杠杆的交易者資金緊張被迫平倉部分合約離場。川普任名對維持美元有利的凱文 - 沃什（Kavin Worsh）為新一任聯儲會主席成為壓垮駱駝的那根稻草。市場內還有一說是大銀行還有大量的拋售賣出合約還未來得及平倉離場，特別是白銀，實物短缺需要創造比較低的價位進行拯救平倉以免造成巨大的損失。主力要倒車接人？
雖然1月29日晚間亞市的那波二次探底曾使我隱約感到有些許不安，之後又回到原點。但是因為我交易的品種並非金銀的期貨合約，而是不帶杠杆的白銀的ETF，產品隻在美國的股票交易所交易在亞歐市場沒有交易。所以即使亞歐市場的金銀期貨波動再大，也是束手無策任憑被市場按在地上磨蹭的份。這是選擇做這種產品交易的缺陷，大行情時美股收盤之前往往就必須做出進場或者賣出的決定，否責就有可能錯過。此番在主力選擇的拋盤時機配合之下，被市場 “咬”了一口，小幾萬美刀的肉成了盤中餐
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