日本加息可能對美國的影響

抄自網絡

日本央行的貨幣政策轉向，是2026年一季度影響美國國債收益率的關鍵外部變量。作為全球第二大經濟體與美國國債的主要持有國，日本央行從超寬鬆政策向正常化的轉型，將引發全球資本流動格局的重構，直接衝擊美國國債市場的供需平衡，進而對收益率走勢產生深遠影響。

長期以來，近乎零利率的日元是全球金融市場最重要的低成本融資貨幣。投資者通過“借日元、買美元資產”的套息交易，將巨額資金配置於美債、美股等高收益資產。日本央行轉向加息，直接導致美日利差收窄，使得這類交易的盈利空間被擠壓甚至逆轉。當交易員開始平倉——即賣出美元資產、換回日元償還借款時，將引發美元拋售和資金從美國市場流出。Jacobs投資管理公司創始人明確指出，這可能導致全球金融環境緊縮，流動性變差。盡管當前市場普遍認為，由於經曆過去年的衝擊後套息交易頭寸已有所縮減，本輪外溢影響可能弱於2024年8月，但其對本就因美聯儲縮表而緊張的美元流動性而言，無疑是雪上加霜。這種流動性的階段性緊張，直接壓製風險偏好，並可能對美債，尤其是對流動性敏感的長端債券構成短期拋壓。

 

 

所有跟帖： 

• 拭目以待 -桃花好運- ♀ (0 bytes) () 12/18/2025 postreply 11:51:54

• 這句話明顯錯了：" 但其對本就因美聯儲縮表而緊張的美元流動性而言，無疑是雪上加霜" -猛牛- ♂ (231 bytes) () 12/18/2025 postreply 11:55:17

• 為什麽要在日本加息前宣布準備放水？就是擔心流動性的問題 -加州陽光123- ♀ (0 bytes) () 12/18/2025 postreply 12:04:39

• 你啥意思啊？你是說那句話說對了，是嗎？ -猛牛- ♂ (109 bytes) () 12/18/2025 postreply 13:01:09

• 加息不是問題，加息的速度才是問題 -越王劍- ♂ (122 bytes) () 12/18/2025 postreply 12:24:38

• 現在各國央行很重視預先調整市場預期，很少突然加息，所以大家都有準備了 -桃花源裏人家- ♂ (0 bytes) () 12/18/2025 postreply 12:45:44

• 是的，所以我說他們半瓶醋在晃！ -猛牛- ♂ (259 bytes) () 12/18/2025 postreply 13:04:43

• 2022年股市跌是因為拜登通脹9%，聯儲會加息速度很快 -越王劍- ♂ (150 bytes) () 12/18/2025 postreply 13:13:39

• 我最近在日本，感覺也是，看看匯率就知，還是155對1美元，感覺影響不大，美元，日元，台幣經濟捆綁得很緊 -BBL123- ♀ (66 bytes) () 12/18/2025 postreply 13:09:09

• 今天賣了部分昨天買的， 明天降1%就再買回來，漲1% 就再套利一點。 不管什麽影響都這個做法了 -遙遙- ♀ (0 bytes) () 12/18/2025 postreply 13:26:22