老鮑一席股巿己經 fairly highly valued 的講話，不由得想起了Greenspan 麵對高科技推動股市上漲時做出了股市己經irrational exuberance 的評判。2000 -2001 及2008到2009年股市的惡夢揮之不去。
經曆過這兩次股市大崩盤的網友都知道：不僅僅是財產損失，而且是心靈的創傷。
而且會產生創傷後綜合症（post traumatic symptoms ).
同等數量的虧損產生的痛苦比贏利帶來的快樂要多（loss aversion:?the psychological tendency for people to feel the pain of a loss more intensely than the pleasure of an equivalent gain, often to the degree of twice as much.).
創傷綜合征的後果是嚴重的：首先是久久不敢入股市，而且一旦入市，也是股市有回調便清倉離市：一朝被蛇咬 十年怕草繩。
但美鈔每天都在貶值，如果不投資：現金最終會被通貨膨脹這頭怪獸給吞噬。
從長遠看：如果能夠長持美股大盤指數，股市則是戰勝通脹的有效方法之一。
但長期持有的關鍵是要有戰略眼光和定力，同時要有底線思維（做最壞的準備）。
1）風險承受能力：能夠承受80%損失的可以長持QQQ，能夠承受50%虧損的，長持VOO. 我大部份持倉都是VOO。回報率與風險成正比。最近這2年的資產增值大大提高了抗打擊能力。以後會逐漸增加成長股ETF的比例。
2）留足餘糧：不要在大熊市時，因為生活需要而割肉割在地板上。
3）不追風，盡量不買個股：長期來看，個股特別是妖股清零的可能性不小。而寬基大盤指數則不可能歸零。假以時日，肯定會出水。投資大盤指數，可以睡的更安穩。
4）現在美股正在進入前所末有的高估值時期，回調，甚至崩盤隨時都可能發生。但沒人能time the market. 隻能與狼（股市）共舞才能戰勝美元貶值這頭怪獸。
5) 但縱觀美股百年曆史：美股大盤的回報率在10%左右。去除道脹率，回報率大概在6%到7%左右。大比分戰勝了通貨膨脹！
5）道路是曲折的，但是錢途是光明的。
6）YMYD!
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