美國國家貨幣政策的改變！
1. 美聯儲政策框架
主要變化：
刪除了將零下限 (ELB) 作為決定性特征的措辭。
取消了“補償”策略（靈活的平均通脹目標製）→恢複靈活的通脹目標製。
刪除了關於就業的“短缺”措辭；澄清美聯儲可能不會僅僅基於不確定的最大就業率估計而收緊政策。
新增措辭：就業率有時可能高於實時估計值，但不會危及物價穩定。
如果勞動力緊張威脅到通脹，仍然有必要采取先發製人的行動。
強化以下承諾：
穩固的長期通脹預期。
當通脹與就業目標發生衝突時，采取平衡的措施。
2% 的通脹目標作為物價穩定的基石。
2. 關鍵主題與承諾
美聯儲仍然依賴數據，保持靈活性和前瞻性。
價格穩定對經濟福祉至關重要，尤其對弱勢家庭而言。
承諾每五年審查一次框架，以適應結構性變化。
美聯儲將繼續追求充分就業和2%的通脹目標，並保持完全透明和問責。
3. 詳細說明框架變化：
美聯儲更新後的政策框架標誌著其與2020年“彌補”策略的重大轉變，並重新注重透明度和靈活性。美聯儲取消了在經濟疲軟時期後允許通脹率略高於2%的承諾，承認這種做法既不切實際，又在政治上代價高昂，尤其是在疫情後通脹激增之後。回歸標準的靈活通脹目標製表明，美聯儲有意避免將自身鎖定在不對稱的承諾中，而是將實時應對各種情況。
刪除將政策與零下限（ELB）過於緊密綁定的措辭也擴大了美聯儲的回旋空間。在2010年代，有效下限曾是一個決定性的製約因素，但在如今的高利率環境下，這一重點已不再那麽重要。美聯儲通過後退一步，明確表示其政策框架旨在適用於更廣泛的經濟狀況，而不僅僅是長期低利率時期。這提供了更大的溝通靈活性，並減少了人們對美聯儲在通脹高企或緊縮政策時期將如何應對的困惑。
或許最引人注目的是關於就業政策措辭的調整。舊框架強調避免就業最大化的“缺口”，這常常給人留下這樣的印象：隻要通脹受到抑製，美聯儲就會容忍勞動力市場過熱。修訂後的措辭明確表示，就業率可能高於預期，而無需強製采取行動，但也恢複了在勞動力市場緊縮威脅到價格穩定時，先發製人地收緊政策的選項。這一變化強化了美聯儲的雙重使命平衡，避免了人們認為政策偏向就業而犧牲了通脹控製。
總體而言，這意味著美聯儲正在重新調整政策框架，使其朝著更加平衡、更寬鬆的方向發展。政策製定者從過去五年的經驗中汲取教訓，認識到通脹風險可能迅速成為現實，而過分強調勞動力“短缺”或與有效下限（ELB）相關的擔憂可能會損害美聯儲的信譽。新方法賦予美聯儲更大的靈活性、更清晰的溝通以及更強的通脹預期錨定能力，同時確保2%的目標牢牢占據其戰略核心。
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