今天壇子裏關於“定投 vs 擇時”、“現金拖後腿”這些爭論又熱起來了。我談談自己的資產配置方法，順便反駁一下那些“一定要 time in the market”“現金越多越蠢”的一刀切觀點。
說實話，現實沒那麽理想化。我今年靠五塊策略組合，短期賣了的盈利好幾米，其中特斯拉一隻股就已實現超過一米盈利，目前仍然重倉持有。這些回報不是靠躺平來的。
第一塊：底倉不動，拿住指數和優質龍頭
QQQ 是我的核心底倉，加上亞馬遜、英偉達、特斯拉這類能穿越周期的公司。底倉是複利引擎，不折騰，但必須穩。定期逢低加倉。這一部分不用交稅。
第二塊：抓波段行情
我是400進的特斯拉，後來一路跌到220。要不是我在220–280之間反複操作、調倉降本，現在可能還在水下。靠節奏，我現在已經實現超過一米盈利，且仍重倉持有。
波音也是，140買、200附近清倉，賺了80萬。
缺點是交稅太多。
第三塊：“賣保險”
長期賣 put 和 covered call，尤其特斯拉波動大、溢價高，光賣 put 就賺了十幾萬。特別在股價下探時，能穩穩收租。
當然也有賣飛的教訓，但整體來看，這塊是我組合中穩定現金流的來源，也能在行情不明朗時打工補貼底倉。
第四塊：策略期權操作，放大回報 + 保護本金
這部分不是天天操作，但關鍵時刻不能缺。比如今年4月QQQ情緒過度低迷，我判斷要反彈，一筆看漲期權操作淨賺14萬。
同時，這類操作也有對衝作用。今年幾次市場回調，我提前布置的 put 和保護性期權，有效減緩了淨值波動。不是為了每天賺錢，而是在關鍵時刻“不虧大錢”。
這塊倉位雖小，但既能進攻，也能防守。
第五塊：現金是武器，不是負擔
四月份那波回調，我其實是幾乎之前滿倉，過程非常痛。沒有餘地，沒有回旋空間，心理壓力極大。那一刻我徹底明白：現金，不是可有可無，而是戰略資源。
從那之後我痛定思痛，明確自己必須留出至少30%的現金在 SGOV 或 T-bill 裏，不僅賺個5%的無風險收益，更重要的是，下一次波動來臨時，我不會再被動挨打，而是從容出手。
有人說“現金拖後腿”，我想說：你沒在暴跌時手上沒子彈的絕望裏待過。
