關於風險的一點反思: 真正的風險，不是數字，而是你沒看懂的那部分 —— 巴菲特 & 霍華德·馬克斯

現下有很多關於風險的計算和測量，好像風險就是數字能算出來的東西：波動率高、夏普比率低、市盈率貴……這些看起來就很“危險”。

但最近反複讀了巴菲特和霍華德·馬克斯的一些講話：
巴菲特說：

“風險來自你不知道自己在做什麽。”

霍華德·馬克斯也講：

“真正的風險，不是數字，而是你沒意識到的未知。”

聽起來挺抽象的，但結合現實，真的值得反思……

• 08年美國房地產：明明波動很小，結果係統性風險爆了；

• 巴菲特不投科技股：不懂就不碰，反而躲過了互聯網泡沫；

所以現在我更相信：

• 真正的風險，不是股價跌多少，而是你壓根不懂它在做啥；

• 安全，不是看起來“穩定”，而是你心裏有數；

• 看不懂的東西，再好也不碰，寧願錯過，也別瞎猜。

投資最終比的不是公式，是認知：不是我們算得不準，而是我們太容易以為自己看懂了。

所有跟帖： 

• 能不能說定投更危險，盲投？如果華爾街換個玩法，就是指數跌？或者美國高通脹股指低回報？ -BrightLine- ♂ (60 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:06:52

• 我有信心，但是這次大跌也給我敲了警鍾啊。我大部分都是科技股，哈哈 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:14:29

• 老高刪貼太快，哈哈 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:15:17

• 你把我的信心提高了，自己卻在懷疑紅旗能打多久？ -高山峻嶺流水人家- ♂ (30 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:15:54

• 總是要計算風險的，我60％還是長持美國科技股啊 -BrightLine- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:16:42

• 對不懂或者沒時間學習投資的人，定投比不投風險小，對有時間也愛學習的（比如你），定投也許風險很大。 -Zaplet- ♀ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:12:00

• 定投是看好美國基本麵，應該沒有大錯 -靈山問禪- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:15:53

• 沒有錯，我以前是100％相信的。記不記得有一段時間道瓊斯猛漲，MAGS猛跌，華爾街完全可以讓一個指數不漲 -BrightLine- ♂ (51 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:19:20

• 隻冒必須冒的風險；有風控兜底（錯了 損失也在可控範圍內）；盡量多做與“路徑關聯弱”的操作 -任靜鍋-- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:15:15

• 本版主題翻來覆去就那幾個，不知道為何那麽多人就是翻來覆去想不明白。想明白了也就悟道了，悟道了就該歸隱了 -伯克希爾哈薩維- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:19:07

• 我喜歡聽不同的聲音。世界很複雜，單一的觀點往往很難看清全貌。聽不同的意見，了解各種角度的看法，這樣才能不斷豐富自己的認知 -Zaplet- ♀ (150 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:23:02

• 你有新的策略可以提嘛，為什麽每次你發的帖都是“我又割肉ing" 的帖？ -三心三意- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:27:43

• 您悟了嗎？ -invest_2024dec- ♂ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:39:15

• 巴菲特嘲笑過華爾街，把股價波動當做風險 -GandalfOld- ♂ (111 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:37:55

• 好像多數人喜歡把風險定義外部的未知，但我以為最大風險是做投資決定的人的無能 -楚懷沙- ♀ (144 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:39:06

• 有道理，對自己的認知是最難的。 -Zaplet- ♀ (0 bytes) () 05/31/2025 postreply 07:50:00

• 集思廣益。大家每天都把大風險列一遍，但是不做為不投資的建議 -龍灣故事會- ♀ (27 bytes) () 05/31/2025 postreply 08:57:12