對我來說, butterfly是CC fail後的補救措施

如果CC無價值過期，是不用考慮BF的。 

隻有當CC變成ITM了，並且離過期至少還有幾周時間，我才會考慮用BF來補救。 如果離過期沒剩多少時間，或者ITM得不多，則會選擇簡單roll CC到下個周期。 

對我來說，一個簡單的原則是： 買入內在價值，賣出時間價值。 所以我的操作經常會involve買入itm的option, 賣出atm or slightly otm的option。 

事實上這種操作如果光看option部分，盈利其實不會很大。不過由於我是結合正股做，我相當是用這種方法來代替買put保險。 賣CC + butterfly補救可以讓我把CC的strike經常維持在ATM附近，至少不至於deep ITM，從而保護正股不被call走，讓正股參與完整個上漲行情。 

 

所有跟帖： 

• 謝謝OP哥。看著適合於牛市尾期，不知道牛市走多久的時候。如果是牛轉熊了，就用write CC+buy puts是嗎？ -gladys- ♂ (0 bytes) () 05/28/2025 postreply 15:54:00

• 我就是TA太差，看不準牛熊轉換時機，所以隻好采用option來輔助 -opst- ♂ (220 bytes) () 05/28/2025 postreply 16:01:06

• 提個問題，熊市賣正股，是不是通過賣CC不停roll down會比直接賣正股收益好些？ -gladys- ♂ (0 bytes) () 05/28/2025 postreply 16:15:06

• 我自己的體會是除非賣ITM的CC， 否則大跌時premium應該抵不上正股的損失 -opst- ♂ (125 bytes) () 05/28/2025 postreply 17:04:39

• Op哥人慧心善，解釋得很清晰! -gladys- ♂ (0 bytes) () 05/28/2025 postreply 17:13:19

• Thanks for sharing, very insightful! -dancingpig- ♀ (0 bytes) () 05/28/2025 postreply 17:19:05

• This is best used during or towards end of 5th wave -三心三意- ♂ (106 bytes) () 05/28/2025 postreply 16:40:21

• got it. Thanks for the advice! -dancingpig- ♀ (0 bytes) () 05/28/2025 postreply 17:44:22