主動型基金回報分布解釋

本帖於 2025-05-25 20:20:30 時間, 由普通用戶 va168 編輯

 

 

圖片標題為 “圖表 2:主動型基金回報分布”,展示了1992 年 12 月到 2022 年 9 月 所有美國主動管理的國內股票基金的 年化總回報分布。以下是圖表的中文解讀:


圖表關鍵信息解讀

1. 基準表現

  • 標普500指數年化回報:9.46%

    • 圖中用橙色虛線標注。

    • 作為比較基準。

2. 基金表現分布(直方圖)

  • x軸顯示的是 幸存基金的年化總回報率,範圍從約2%到19%。

  • y軸是 每個回報區間的基金數量(每0.5%為一個區間)。

  • 大多數基金集中在 7%至10% 之間,說明大部分主動基金的回報低於標普500指數。

3. 餅圖 – 幸存與超額收益情況

  • 59%的主動基金未能存續至今(即被關閉或合並)。

  • 剩下的41%中:

    • 10%幸存並跑贏了標普500指數

    • 31%幸存但跑輸了標普500指數


重要含義

  • 多數主動型基金長期跑輸標普500

  • 存續偏差嚴重:僅有 41% 的基金能存活整個30年

  • 僅有10%的基金既存活且跑贏大盤


結論

這些數據顯示,被動投資(如投資標普500指數基金)更具優勢,因為:

  • 大多數主動基金未能跑贏指數

  • 很多基金甚至沒能長期生存。

 

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