英偉達（NVDA）下周就要發布三季報了。現在股價在 $130 左右，財報如果一切順利，可能繼續衝高，但要是“爆雷”，直接砸10%、15%也是常有的事。
問題是：
如果你持有 10,000 股，市值 130 萬美元，你敢裸奔過財報嗎？
能不能花點錢對衝一下風險？
Put買了真的有用嗎？會不會方向都對了還是虧錢？
今天我用實戰例子來拆解一下
一、最簡單直接的方式：買 Put
比如你買 100 張 $130 的 Put（每張對應100股），當前價格 $3，成本$30,000
如果 NVDA 財報爆雷，跌到 $115
那這張 Put 的價值就是 $130 - $115 = $15
你成本是 $3，淨賺 $12
100 張合約 × $12 × 100 股 = $120,000 收益
如果隻是小跌，比如跌到 $123.5，Put大概值 $6.5，你賺 $3.5，差不多賺 $35,000
跌得越多，賺得越猛
跌到 $110，你能賺超過 $160,000
但要注意：財報如果不雷，甚至漲一點，你的 Put 會因為時間價值衰減+IV崩潰直接歸零。就是所謂的“方向沒錯，還是虧錢”。
二、嫌 Put 太貴？你有別的選擇
1）Collar：買一個 Put 的同時賣一個 Call，比如
買 $125 Put，賣 $145 Call，收回來的權利金可以抵掉買Put的成本
幾乎不用花錢，還能防止下跌。
但漲太多你賺不到了（比如漲到 $150，你隻拿到 $145）
2）Put Spread：比如買 $130 Put，賣 $115 Put
花費可能隻要 $2
你防止中度暴跌（$130 → $115），再往下你自己承擔
比直接買Put省錢不少，但也是“有限保護”
3）Covered Call：如果你根本不想花錢保護，
那就賣 $145 的 Call，拿回一點權利金，比如每張$3，也就是 $30,000 進賬
算是跌的時候給你一點緩衝，漲太多你股票被call走而已
