定投每年10%回報，為何不留30%現金等50%回報機會？
每月定投（Dollar Cost Averaging）一直是許多投資者推崇的長期策略。曆史數據顯示，標普500等寬基指數長期平均年化回報的確接近10%。然而，另一種思路是：保留部分現金作為“子彈”，在關鍵時刻集中出擊。這樣一來，手中的現金在平時放入年利率約5%的貨幣市場基金或高息賬戶中獲得穩定收益，資金不閑置，同時一旦市場出現大幅下跌的恐慌時刻，就有充足“彈藥”低位加倉，爭取遠超10%的回報。下麵我們來看看這種策略的邏輯和優勢。
為什麽不是每月定投？
沒錯，每月定投指數基金（如SPY）省心省力，且長期收益接近市場平均水平，大約年化10%左右。這種方式適合大部分投資者，堅持足夠長時間往往能獲得可觀的複利增長。不過定投也有局限：因為資金持續全部投入市場，當出現罕見的大跌機會時，投資者往往缺乏額外資金來“加碼”抄底。想象一下，在市場高位你仍機械地定投，一旦隨後暴跌，隻能眼看賬戶回撤，並沒有多餘的子彈在低價時大量買入。因此，並非每一次投入的時機都理想——定投雖然平滑了買入成本，但也錯過了在極度恐慌時大舉進場的機會。 相反，如果事先預留一部分現金作為機動資金，就能在市場出現大幅下挫時從容加倉。例如，你可以將約30%的資金留在現金或現金等價物中（如貨幣基金或高息儲蓄賬戶），其餘70%正常投資。這30%的現金在當前利率環境下並非閑置，放在穩健的貨幣市場基金中還能獲得接近5%的年收益率，同時保持高度流動性。一旦機會出現，你就多了一份底氣可以投入更多資金抄底優質資產。
什麽時候出手？
機會往往出現在市場過度恐慌、估值大幅回調的時候——俗話說“別人恐懼時，我貪婪”。那麽具體什麽時候動用那30%的現金呢？一般來說，當市場出現明顯的恐慌拋售或超跌時，就是“開火”的信號。例如，2025年4月初因為某次黑天鵝利空（市場稱之為“解放日”事件）導致股市暴跌，但隨後不久出現了大幅反彈。納斯達克指數在一周內就反彈超過8%，創下自2020年疫情以來最佳單周表現，幾乎收複了4月2日“解放日”以來的全部跌幅；標普500指數也迅速反彈到暴跌前的水平附近。假如我們在恐慌最嚴重時動用手中現金逢低加倉，無論是買入指數基金還是優質個股，往往都能在短期內獲得可觀回報。 具體來說，投資者可以考慮以下兩種出手方式：
抄底優質個股：在市場恐慌時挑選那些基本麵良好但股價被錯殺的龍頭股票（如特斯拉 TSLA、英偉達 NVDA、Palantir PLTR 等），大膽逢低買入，有機會獲取50%以上的反彈漲幅。事實上，Palantir今年股價已經上漲約58%，遠超同期仍下跌約7%的納斯達克指數，可見抓住這種強勢股的低點反彈，收益會遠勝過大盤平均。
加倉市場指數：如果整體大盤經曆了20%或以上的深度調整，那麽動用現金大筆買入指數基金（如標普500ETF等）也是穩健之舉。當恐慌情緒緩解後，指數往往會在數月內快速反彈，上漲幅度可能達到20%左右，從而為組合貢獻超額收益。這種集中出手獲取的回報，往往顯著高於一直按月定投所取得的平均收益。當然，前提是你能保持耐心，等待到“大血崩”的時刻再出手，而不是頻繁嚐試去猜測微小的漲跌。簡而言之，就是把子彈留給最值得開火的時機。
學巴菲特保留子彈
這種策略與股神沃倫·巴菲特的投資理念可謂不謀而合。巴菲特常年保持手中握有巨額現金，被形象地稱為留足“子彈”，目的就是為了在別人恐懼時能夠從容進場抄底優質資產。曆史上著名的例子是：2008年金融危機爆發前，巴菲特的伯克希爾公司囤積了數百億美元現金，結果在危機最恐慌之際出手注資了高盛、通用電氣等公司，事後獲得了數倍的驚人回報。可見，有彈藥在手才能在大跌時大舉出擊，享受別人不敢買入的廉價籌碼帶來的收益。 即使到了近期，巴菲特依然秉持這一原則。在2025年的伯克希爾股東大會上，93歲的巴菲特透露公司持有高達3477億美元的現金儲備，再創曆史紀錄！他將其中大部分資金配置在美國3～6個月期國債等超安全資產上，確保大約5%的年化收益率，同時隨時可以調動這些現金“開火”。巴菲特的名言“當別人貪婪時我恐懼，當別人恐懼時我貪婪”正是這種策略的寫照。保持充足的現金彈藥，讓他能在市場極度恐懼時逆勢大量買入，而在市場過熱時則按兵不動。 對於我們普通投資者，或許無法像巴菲特那樣動輒拿出上百億美元，但其策略背後的思路值得借鑒：在行情高漲時保持一份謹慎，預留一定比例的現金耐心等待。當市場出現恐慌下跌、優質資產被低估時，再利用手中的“子彈”果斷出擊。相比永遠滿倉定投、任由資金被動隨行情起伏，這種有準備的靈活策略能讓我們在關鍵時刻更從容地把握機會，有望獲取顯著高於平均水平的回報。同時平時這部分現金也有利息收益墊底，並不浪費。“子彈在手，心中不慌”，學會像巴菲特那樣保留子彈，在別人恐懼時進場，或許正是獲得投資超額收益的關鍵所在。
