最近因為英國一筆100億美元的飛機訂單，波音股價暴漲，市場上又開始熱議“波音要翻身”了。但看懂財報的人都知道，這家公司早就爛在骨子裏。不是一個大訂單、一個新CEO就能解決的，更不是一次股價反彈就能證明它“起飛”了。
過去五年，波音經曆了前所未有的聲譽危機，737 MAX墜機事件不僅帶來巨額賠償，更讓全球客戶失去信任。此後，公司內部質量問題頻出，飛機門掉落、螺絲鬆動，甚至連飛行員手冊都屢屢被修改。
波音的問題是係統性的。質量事故頻發，交付延期成常態，公司管理層換了一茬又一茬，結果還是一樣爛。連美國航空公司都開始對它不信任，靠軍工項目補血也越來越難。財政狀況更是堪憂，自由現金流長期為負，負債龐大，在高利率環境下幾乎沒什麽緩衝空間。監管機構還在盯著它，隨時可能爆出新的罰款或調查結果。
更關鍵的是，波音真正的“末日風暴”還沒到來——那就是中國的崛起。過去，中國是波音最大的海外市場之一，但隨著中美關係惡化和中國本土飛機製造的迅猛發展，波音麵臨著前所未有的挑戰。C919已經開始商業運營，C929也在緊鑼密鼓推進。一旦這些機型成熟，靠“價格戰”+“國家支持”+“快速交付”的中國模式卷起來，波音的海外市場將節節敗退。更何況，中國還在限製美國飛機的采購來作為外交籌碼，一旦全麵放棄波音，影響的不隻是訂單，還有整個供應鏈信心。
所以現在買波音是什麽？不是抄底，是賭命。它已經不是曾經那個全球航空工業的驕傲，而是一個被時代和競爭對手邊緣化的落日巨獸。與其幻想它“重回巔峰”，不如清醒地承認它的黃金時代已經過去。股價漲一波，撐得了幾天新聞，但擋不住基本麵繼續下沉的現實。
