US 10Y Jun basis 又跌了

來源: slow_quick 於 2025-04-11 07:35:23 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 閱讀數 : (296737 bytes)

不知會不會有LTCM之類的事件發生

利率本身的高低都能理解，但各類利率曲線，債券期貨之間的相對關係變化很反常

在fixed-income relative value strategies中，Treasury basis 屬於風險比較小的，幾個月最後大概率收斂的那種，這次搞的我都不懂了。

Swap spread (US Treasury vs SOFR)

10Y Swap spread

Swap spread負的更厲害了，US Sovereign CDS 也高上去了。

理論上講，SOFR (Secured Overnight Financing Rate) 可以看成 USD Risk Free Rate，因為是有抵押的。美國的金融法律體係提供這樣的保證。理論上美國國債信用低於SOFR，但一直差別不大，但最近變得太厲害了。

大家都在 moving out of US treasury, to something like German government bond。這個tariff一頓騷操作怕是動了什麽根基，讓大家對美國國債、美元的信任有所動搖。

 

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