2025/4/5 周末閱讀---外國在美投資粗談

美國財政部 國際資本流動報告（Treasury International Capital, TIC） 是追蹤外國對美國證券和資產投資（以及美國對外投資）的核心數據體係，由美國財政部每月發布，是分析全球資本流動、美元匯率及金融市場趨勢的重要指標。

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最後一圖有老美持有中國equity 才2270億，不知道什麽

注意圖中的CaymanLuxemburg 傳統避稅區 SPV 可能藏有大魚

一、2025年中國持有美國資產的核心數據

1. 美國國債持倉

   • 最新規模：2025年第一季度，中國持有美國國債約 $7,600億美元。長債6990億+短債620億

   • 趨勢變化：從2015年開始（約$12,000億+），持續減倉，反映地緣政治風險或外匯儲備多元化策略。日本相對平穩，鐵杆買家是英國，

2. 其他美國資產

   • 機構債（如房地美、房利美）：持倉穩定在$2,000億-$2,500億區間。

   • 美股與公司債：2025年可能因A股波動加劇而增加配置（如科技、新能源板塊）。

   • 二、關鍵影響因素

   • 中美政策博弈

     • 若美國對華技術製裁升級，中國可能減持美債作為反製工具（參考2019-2023年曆史）。

     • 美國《通脹削減法案》是否限製中資對美敏感行業投資。

   • 美元與人民幣匯率

     • 美聯儲降息周期（2024-2025）若導致美元走弱，中國或減少美債購買以防範外匯儲備縮水。

   • 中國資本賬戶開放

     • QDII額度擴大可能推動民間資本增持美國資產（如ETF、私募股權）。

   • 三、市場影響

   • 美債市場：中國若持續減持，可能加劇長期利率波動（尤其10年期收益率）。

   • 人民幣匯率：拋售美債所得美元若用於幹預匯市，可緩解人民幣貶值壓力。

   • 四、數據獲取與驗證

   • 官方來源：

     • 美國財政部TIC官網（2025年數據需查看“Major Foreign Holders of Treasury Securities”表格）。

     • 中國外管局《國際收支報告》披露的對外證券投資分項。

   • 注意：TIC數據存在2個月滯後，且可能大幅修正。

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