原文“10 Things You Should Know About Bear Markets”（https://www.hartfordfunds.com/practice-management/client-conversations/managing-volatility/bear-markets.html）
以上是一篇我推薦給我女兒女婿閱讀的文章。我現簡單翻譯如下，供感興趣者參考：
即使是頂尖運動員也需要休息以保持健康。有時金融市場也需要從創紀錄的表現中恢複過來。以下是您需要了解的有關熊市或下跌市場的信息。
（1）注意 20%： 市場周期是從高峰到低穀來衡量的，因此當收盤價從最近的高點下跌至少 20% 時，股票指數正式進入熊市區域（而回調則是下跌 10%-19.9%）。當收盤價從低點上漲 20% 時，新的牛市就開始了。
（2）熊市期間，股票平均下跌 35%。相比之下，牛市期間，股票平均上漲 111%。
（3）熊市很正常。自 1928 年以來，標普500 指數經曆了 27 次熊市。不過，也經曆過 28 次牛市，而且股票在長期內大幅上漲。
（4）熊市往往持續時間較短。熊市的平均持續時間為 289 天，約 9.6 個月。這比牛市的平均持續時間（965 天或 2.6 年）要短得多。
（5）每 3.5 年：這是熊市之間的長期平均頻率。盡管許多人認為 2020 年結束的牛市是有記錄以來最長的牛市，但從 1987 年 12 月到 2000 年 3 月互聯網泡沫破裂的牛市從技術上講才是最長的（1990 年 19.9% 的跌幅幾乎使那次牛市脫軌，但剛好錯過了熊市門檻）。
（6）自第二次世界大戰以來，熊市出現的頻率有所下降。1928 年至 1945 年間，熊市共出現 12 次，平均大約每 1.5 年出現一次。自 1945 年以來，熊市共出現 15 次，平均大約每 5.1 年出現一次。
（7）過去 20 年，標普 500 指數表現最強勁的日子裏，約有 42% 發生在熊市期間。另外 36% 的市場最佳表現日子發生在牛市開始的前兩個月——當時牛市尚未明確開始。換句話說，抵禦經濟低迷的最佳方式可能是繼續投資，因為很難預測市場的複蘇時機。
（8）熊市並不一定意味著經濟衰退。自 1928 年以來，一共出現過 27 次熊市，但在此期間隻出現過 15 次經濟衰退。熊市通常伴隨著經濟放緩，但股市下滑並不一定意味著經濟衰退即將來臨。
（9）假設投資期限為 50 年，您可以預期經曆大約 14 個熊市，或多或少。雖然看著您的投資組合隨股市下跌可能很難受，但重要的是要記住，低迷始終是這個過程的暫時組成部分。
（10）熊市可能會很痛苦，但總體而言，股市在大多數時間裏是向上的。在過去 94 年的股市曆史中，熊市隻占了其中的 21.4 年。換句話說，股市在 78% 的時間裏都在上漲。
熊市屢見不鮮
1929 年至 2023 年，標普500 指數下跌 20% 或以上的圖表
注：截至 2023 年 6 月 30 日。過往表現不保證未來業績。股市曆史早期投資者不能直接投資指數。資料來源：Ned Davis Research，7 月 23 日。
