我也不清楚，沒這麽玩過

來源: opst 於 2025-03-11 22:58:25 [] [舊帖] [給我悄悄話] 閱讀數 : (211565 bytes)

不過賣不帶保護的naked call，總有概率會遇到黑天鵝事件的。賣一兩個無所謂，但也掙不到大錢。如果賣的數量巨大，遇上極端情況就要看口袋夠不夠深了。 

掃了一眼soxs的圖，看個近期的例子，還不算黑天鵝，但可能也能說明問題。假設你在幾天前（那時soxs價格20）賣了0321 ATM的 call 20， premium 2.5左右。今天soxs 28了， premium 8塊，浮虧200+%，還不算很嚴重。但如果你現在要roll到ATM 28的call，你要賣8月份的call 28才能持平現在3月call 20的價格。也就是要花上幾個月的時間才能換回最近幾天的損失。所以遇上這種情況， 1年可能做不了幾個來回。

當然你不一定要roll到ATM的，那就是賣ITM的call了，收的premium裏麵有很多是內在價值，後麵的收益是嚴重依賴方向的了。  或者你可以更加頻繁地roll來減小delta和gamma，但作為小散，頻繁roll代價很高（手續費，以及bid/ask spread損失）。

 

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