在討論「如果從 2000 年開始，分別在 QQQ、TQQQ、SPY、GLD 上投資 1 萬美元，最後會變成多少」這個問題時，需要先注意以下幾點：
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部分基金不存在於 2000 年
- TQQQ（ProShares UltraPro QQQ）成立於 2010 年 2 月 9 日，並不存在於 2000 年，因此無法直接從 2000 年開始投資 TQQQ。
- GLD（SPDR Gold Shares）成立於 2004 年 11 月 18 日，也不存在於 2000 年，如果要追溯 2000 年開始的黃金投資，需要用黃金現貨價格或其他追蹤黃金價格的指標來模擬。
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市場背景差異
2000 年初正值美國互聯網泡沫（Dot-com Bubble）高峰，隨後在 2000–2002 年期間，納斯達克指數最大跌幅超過 70%。如果用3 倍做多納斯達克 100 指數（類似 TQQQ 的策略）在 2000 年初高點入場，極有可能在 2000–2002 年的暴跌中因淨值回撤過大而“歸零”。真實的 TQQQ 在 2000 年並不存在，但假設“複製 TQQQ 策略”從 2000 年開始，大概率會在那次暴跌中被“清盤”，收益最終趨近於 0。 -
以下數據均為大致測算、曆史數據，不代表未來表現
- 由於指數拆分、股息再投資、管理費等因素，精確數值會有差異。
- 這裏提供的隻是一個“從曆史表現推算的近似值”，並非投資建議。
1. QQQ 從 2000 年至今的概況
- QQQ (Invesco QQQ) 主要跟蹤納斯達克 100 指數，於 1999 年 3 月上市交易。
- 2000 年初正好是互聯網泡沫高峰期，QQQ 在接下來的 2–3 年裏經曆了非常嚴重的回調。盡管此後納斯達克 100 一路反彈並不斷創新高，但從 2000 年初 一直到 2023 年，年化回報率相對“看起來沒有想象中高”，因為一開始就遭遇了極端大回撤。
根據近似曆史數據（不考慮股息再投資或做簡單假設），如果在 2000 年初 投入 1 萬美元到 QQQ，並且一直持有到 2022 年末或 2023 年初，大致結果會在 3 倍到 4 倍 之間（即 3～4 萬美元左右）。若考慮到股息再投資，收益會稍微再高一些，但 QQQ 的股息率一直較低，影響並不特別大。
- 對應年化收益：大約在 5%～6%/年 左右。
注：互聯網上可以找到不少“QQQ 總回報計算器”，如果精確輸入 2000 年 1 月的價格、加入實際股息再投資、調整拆分影響，最終數值會略有不同，但量級大體如此。
2. SPY 從 2000 年至今的概況
- SPY (SPDR S&P 500 ETF) 是最早的標普 500 指數 ETF，成立於 1993 年，2000 年初已經存在。
- 2000 年初同樣趕上美國股市高點（互聯網泡沫），之後 2000–2002 年和 2007–2009 年又經曆了兩輪較大的熊市。不過相對納斯達克 100，標普 500 的波動略小一些。
- 從 2000 年到 2023 年，標普 500 指數的“總回報”年化大約在 6.5%～7% 左右（考慮了股息再投資）。如果隻看價格指數，漲幅會偏低一些；但若加上股息再投資，整體表現會提升不少。
換句話說：
- 若在 2000 年初投入 1 萬美元到 SPY，並且一路持有且股息再投資，到 2022 年末或 2023 年初，大致可能達到 4～5 萬美元 的規模。對應的年化回報率大約 6%～7%/年。
3. GLD / 黃金 從 2000 年至今的概況
- GLD (SPDR Gold Shares) 直到 2004 年末才成立，如果假設你在 2000 年想投資黃金，需要用黃金現貨價格或其它黃金跟蹤指標來做模擬。
- 2000 年初，黃金現貨價格大約在 280~290 美元/盎司（不同數據源略有差異）。此後黃金在 2000–2011 年期間經曆了大牛市，中間也有起伏。到 2023 年初，金價大約在 1800~1900 美元/盎司之間，整體從 2000 年初漲了約 6～7 倍（取決於起始和終點價）。
如果大約按黃金價格從 280 美元/盎司 → 1850 美元/盎司 來估算：
- 總漲幅約為 1850 / 280 ≈ 6.6 倍。
- 6.6 倍對應的年化收益率約為 8%～9%/年。
- 也就是說，1 萬美元在 2000 年初買入並一直持有黃金（忽略交易成本，假設能完全跟蹤），到 2023 年前後大約會變成 6.6 萬美元 左右。
如果僅僅看 GLD 基金本身（2004 年末上市至今），參考區間會變短，年化收益也會略有不同，但大致也在這個量級。
4. TQQQ 從 2000 年開始的“理論”情形
- TQQQ (ProShares UltraPro QQQ) 是 3 倍做多納斯達克 100 指數的杠杆型 ETF，成立於 2010 年 2 月 9 日。
- 在 2000 年它根本不存在，因此沒有辦法直接在 2000 年買入並持有到現在。
- 如果做“純理論回溯”（假設有一隻完美 3 倍做多納斯達克 100 的基金）從 2000 年初開始投資，那麽在 2000–2002 年互聯網泡沫破裂時，納斯達克 100 跌幅超過 70%，3 倍杠杆可能會出現 >90% 甚至接近 100% 的回撤，現實中幾乎一定會爆倉或被強製清算而“歸零”。因此，從 2000 年高位進場的 3 倍納指策略，幾乎無法活到後麵。
- 真實的 TQQQ 是在 2010 年才開始。在 2010–2021 年的納斯達克 100 大牛市中，TQQQ 的年化回報非常可觀，遠遠超過普通指數基金；不過在 2022 年 科技股大幅回調時，其跌幅也異常慘烈（單年跌幅超過 70%）。
TQQQ 在 2010 年至今的大致表現
- 從 2010 年 2 月（TQQQ 剛發行）到 2021 年底，TQQQ 的漲幅一度非常驚人；年化收益率曾超過 40%/年（牛市極端高點時），但隨後在 2022 年大跌中回吐了大部分漲幅。
- 即便如此，如果有人在 2010 年 剛上市時以非常低的價格買入 TQQQ 並一直拿到 2023 年，整體回報依然是數倍到十幾倍不等（取決於具體買入時點）。但其間波動極大，且任何一次較大的熊市都可能引發巨大回撤。
小結
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QQQ：
- 從 2000 年初至今（2023 年），大約獲得 5%～6%/年 的年化回報。
- 1 萬美元可能變成 3～4 萬美元上下。
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SPY：
- 從 2000 年初至今，包含股息再投資，大約 6%～7%/年。
- 1 萬美元可能變成 4～5 萬美元。
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GLD / 黃金：
- 如果以 2000 年初黃金價格計算（非 GLD 基金本身），漲幅約 6～7 倍，年化 8%～9%。
- 1 萬美元可能變成 6～7 萬美元。
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TQQQ：
- 2000 年並不存在；如果做理論回溯至 2000 年初，極可能在互聯網泡沫破裂階段就“歸零”。
- 實際發行於 2010 年，過去十餘年在納指大牛市裏漲幅極高，但波動和回撤也極端；如果 2010 年初買入並拿到 2021–2022 年，期間最高漲幅極為可觀，但 2022 年又大幅回撤。
因此，若嚴格從 2000 年初“一鍵買入並持有到今天”的曆史業績對比來看：
- 真實可行的 QQQ 與 SPY，長期下來都能獲取 5%～7% 左右的年化收益；
- 黃金（或模擬黃金的 GLD）在 2000–2023 的長期表現意外地不遜於美股指數，從低位到高位約有接近 8%～9% 年化的收益；
- TQQQ 並無法從 2000 年開始持有，理論回溯也會在 2000–2002 年熊市中“爆倉”，所以無法與前麵三個做同起點、同區間的比較。它真正開始交易是在 2010 年，隨後乘上了 2010–2021 年美股科技股牛市的巨浪，漲幅非常可觀，但波動與風險也比普通指數基金大得多。
