關稅戰 -》國際貿易摩擦可能導致全球不確定性上升，進而影響美元的國際地位，使美元走弱。
美元走弱-》避險需求上升。
在這種環境下，部分投資者可能轉向被視為避險資產的美國國債，尤其是在全球經濟前景不明朗時。需求上升會推高國債價格.
美國國債流入數據主要通過財政部國際資本（TIC）係統追蹤，該係統每月公布外國購買美國國債的數據。TIC報告顯示，過去兩個月美國國債的淨外國流入增加。這一增長主要歸因於：
- 全球不確定性：市場波動加劇和經濟不確定性使投資者傾向於選擇像美國國債這樣的避險資產。
- 避險需求：在全球經濟增長和地緣政治風險擔憂的背景下，許多投資者增加了對政府債券的配置。
- 美元動態：相對走弱的美元使得包括美國國債在內的美國資產在風險調整後更具吸引力。
同時政府財政支出減少(Musk 打壓貪腐)，可能會降低新債的發行需求，有可能進一步推高國債價格。
而債券價格與收益率呈反比關係，因此十年期國債的收益率下降。
實際情況更為複雜。國債收益率還受多種因素影響，比如美聯儲的貨幣政策、通脹預期、經濟增長預期以及全球市場風險偏好等。因此，其他宏觀經濟因素也會影響。太多影響因素，所以看美元和國債這倆個月的走勢更為確定（如上圖）。
