AMZN亞馬遜股票vs PDD拚多多股票
不看好拚多多有以下原因：
最主要的原因是國內市場趨於飽和，增速明顯放緩.
拚多多平台交易額增速已經從2021年第一季度的同比70%以上增長，跌至去年第四季度的同比增長20%以下。2024年3月，拚多多增速僅為13%. 交易額放緩背後反映了拚多多活躍用戶數的疲軟. 在2023年7月其月活躍用戶數（MAU）被淘寶反超，此後拚多多連續多月的月活躍用戶數同比增速已經接近於0. 平台型公司有兩個基本商業邏輯：首先，平台的成長依賴於正反饋機製，即平台的一側用戶增加會吸引另一側用戶的增加，形成自我加強的循環。即更多的買家會吸引更多賣家，當賣家能夠從平台盈利後，其提供的商品多樣性又會吸引更多買家，從而正向循環；其次，平台型公司的成功在早期階段依賴於用戶規模的快速增長，而在後期則更加注重用戶粘性的提升，通過提供更好的服務和體驗來留住用戶. 2018年前後，當一二線城市市場趨向飽和，各大電商平台尋求增量的策略，可以被近似看作一個將下沉市場的“非顧客”逐步納入市場的過程. 拚多多做的基本上是電商的“非顧客”生意。這家公司專注不斷下沉至縣域、農村，又向上滲透至高線城市的低收入群體. “非顧客”能夠帶來增長，但數量也不是無限的。作為新興電商平台的拚多多目前已經接近開掘“非顧客”的流量天花板. 正是意識到這一點，拚多多想拚命開拓海外市場搶奪亞麻遜的市場份額. 最初進軍海外市場Temu確實勢頭很猛，企圖用低價滲透捉銷並大打廣告，但火過一陣後，一旦亞麻遜的後手出來，增長也進入停滯. 別看PE不到10，並不是好的投資標的.
再來看一下亞麻遜.就用我們家這個顧客做例子.除了全家人人網購包括我兒子和女兒.它收購Whole Foods以後，有 prime member很多商品在 Whole Foods 可享受5%折扣，進一步擴大會員人數.會員費每年己漲到
139美元，不便宜但福利多多.Amazon Music和
Amazon Video都是免費用，搶走不少Netflix 和
Spotify 生意.再看一下它的廣告收入Amazon's
advertising revenue in the third quarter of 2023 was $14.33 billion, a 19% increase year-over-year. This was the highest ad revenue growth among major tech companies, beating out Meta (+18.7%), Google
（+10.4%）， and YouTube （+12.2%）. 不要把它看作購物網站，收入源是全方位的.另外亞麻遜企業文化在美國big tech 中最接近中國公司，非常 demanding, longhour 外加未位淘汰製 PIP. 同時大砍中層幹部，最近要解雇14000高管提高效率，即使PE遠遠高於拚多多還是首選.
