從圖片的內容與關聯文字來看，這張圖主要展示了 TikTok（特別是 TikTok Global）與字節跳動及其主要股東之間的股權關係，並列出了幾位關鍵投資方及核心管理/董事會成員。以下是對圖中關鍵信息的分析整理：
1. 股東及董事會成員概覽
- 圖的上方：
- 左側依次展示了幾位可能是字節跳動董事會成員的代表或早期投資方的創始人/重要人物，例如 Coatue 創始人 Philippe Laffont、紅杉中國創始合夥人沈南鵬、字節跳動創始人張一鳴、SIG 海納國際（或海納亞洲）創始人 Arthur Dantchik 等。
- 右側則是 TikTok Global 董事會成員，如 General Atlantic（泛大西洋投資）CEO William E. Ford、沃爾瑪（Walmart）CEO Doug McMillon 等。
- 這部分人物對應了 誰在字節跳動董事會 與 誰在 TikTok Global 董事會 的區分，暗示了 TikTok Global 與字節跳動在治理上會有一定程度的獨立性。
2. 股權穿透結構
（1）字節跳動整體股權
- 圖片左下角寫到：
- “海納國際集團（SIG）”、“泛大西洋投資”、“Coatue”、“紅杉資本”以及其他投資者，合計持有約 40% 的字節跳動股權；
- 其餘 60% 由包括創始團隊（張一鳴、合夥人）及早期員工在內的中方股東持有。
這意味著字節跳動本身是一家 中外股權混合 的公司（外資占到 40% 左右），而中國創始人及團隊仍然持有大比例（60%）股權。
（2）ByteDance（字節跳動）對 TikTok 的持股
- 根據圖示，字節跳動持有 80% 的 TikTok Global 股權；
- 另有兩個小方框分別標注了 “沈抖文 12.5%” 和 “承允瑪 7.5%” （此部分在不同媒體報道中可能對應 Oracle、Walmart 或其他美國投資方）——也就是合計 20% 左右的股權。
注意：不同版本的方案在過去一年多的談判中不斷變化，這裏圖示可能引用的是當時某個階段的框架協議，列舉了 TikTok Global 20% 歸美方投資機構或合作夥伴所持有的情況。
（3）“被否決的微軟交易方案”及 75% vs. 25%
- 圖片右下角顯示：
- 微軟、沃爾瑪、張一鳴“三方”持股的一個初步設想：
- 微軟 75%、沃爾瑪與張一鳴一起占 25% 的方案，曾經是被媒體報道的潛在收購/合作草案，但最終並沒有成行。
- 微軟、沃爾瑪、張一鳴“三方”持股的一個初步設想：
這部分主要反映了 當初美國方麵對 TikTok 北美業務的潛在收購或投資方案 在談判過程中的某些內容，但最終被否決，轉而出現了上麵 ByteDance 80% + 美國投資者 20% 的結構。
3. 關鍵解讀與背景
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中外股權占比與控製權
- 在整個字節跳動（ByteDance）層麵，中方創始團隊及員工依舊擁有多數股權，外資持有 40%，但並不必然意味著外資就擁有控製權，還需看投票權、董事會席位、公司章程等設置。
- 在 TikTok Global 層麵，由於政策、談判等原因，美國投資者一度嚐試擁有更多股份和決策參與度。圖中列示的 80%（ByteDance） vs. 20%（美國投資者）是某一時期的方案結果。
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董事會成員設置
- 圖中列舉了 TikTok Global 董事會的幾位大公司或知名投資機構的CEO/創始人，如泛大西洋投資、沃爾瑪等，以表明在新的 TikTok Global 架構中，美國方麵也會占有重要席位。
- 同時，字節跳動董事會中亦有多家國際投資機構的創始人或CEO。表明整體公司本就是跨國資本多元布局。
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時代背景
- 該股權架構圖可能誕生於 2020-2021 年，美國政府對 TikTok 安全性及合規性施壓的一段時間內。當時圍繞 TikTok 北美業務可能被禁用或被收購，出現多方談判、投資和重組計劃。
- 最終實際落地的方案與圖中演示或許存在差異，但圖片主要想說明：
- TikTok 的股權關係並非單純的中國或美國公司所有；
- 字節跳動在這個全球化業務中仍然握有主體地位；
- 美國資本和管理層在 TikTok Global 中亦將扮演一定角色。
總體結論
- 這張圖可視作 TikTok 股權與管理架構的“示意圖”，強調了字節跳動在全球範圍內擁有多家外資投資人的背景，以及當時為應對美國監管而設計的 TikTok Global 股權安排。
- 核心亮點：
- 字節跳動（含創始團隊+中外投資者）依舊是 TikTok 的主要持股方；
- 美國方麵（如沃爾瑪、Oracle 等）會通過直接持股或投資關係對 TikTok Global 施加影響力，具體比例曾多次變動；
- 早期一度傳聞的微軟收購方案最終未達成，圖中列舉了該方案被否決的一個情境。
綜上，這張圖的主旨是讓外界更直觀地理解 TikTok（特別是北美業務）究竟由誰持股、誰在董事會做決策，以及在中美交叉投資、監管壓力下，“新”的 TikTok Global 可能如何落地。
