黑石全球固定收益首席投資官Rick Rieder在電話采訪中表示，“經濟正在放緩，但仍然處於相對良好的狀態。” 在新冠疫情期間，美國的通脹飆升後，美聯儲一直通過提高利率來遏製通脹。而如今，通脹已逐漸降溫，盡管美聯儲過去曾在經濟衰退或金融危機的擔憂下開始以大幅50個基點的降息為開端，Rieder表示，這次若出現同樣的降息幅度，並不意味著衰退迫在眉睫。
投資者正在為美聯儲即將於周三做出的利率決定做準備，市場近期的預期在25個基點和50個基點的降息之間搖擺。本周市場傾向於更高的50個基點降息概率。
“我認為他們可能降息25個或50個基點，但我覺得應該降50個基點，”Rieder說道。他指出，市場的預期已經調高，這可能使美聯儲選擇更大幅度的降息更容易。“如果美聯儲隻降25個基點，市場可能會感到失望。”
道指本周一創下曆史新高。周二S&P一度超過7月16日創下的曆史收盤高點，但最終幾乎持平。
根據CME FedWatch工具，周二美聯儲基金期貨顯示，交易者預計美聯儲在本周會議上降息50個基點的概率為65%，降息25個基點的概率為35%。展望未來，交易者預計到年底可能會累計降息125個基點。
Rieder表示，美聯儲在周三做出降息25或50個基點的決定固然重要，但更關鍵的是美聯儲如何傳達其將聯邦基金利率降至4%或以下的速度。市場可能預計未來會有更大幅度的降息，而美聯儲官員根據最新的經濟數據可能不會如此激進。
他指出，市場關注的焦點之一是美聯儲在政策聲明中是否會調整其對通脹和就業目標的風險平衡。此外，隨著最近美國失業率的上升，市場還會密切關注美聯儲主席鮑威爾對勞動力市場的看法，任何擔憂都可能預示著美聯儲加快降息步伐。
美聯儲將在周三發布經濟預測摘要中的“點陣圖”，顯示各個官員的利率預期。上一次發布的點陣圖中，預計到2024年底聯邦基金利率的中值為5.1%。目前，美聯儲的基準利率目標區間為5.25%至5.5%，這是自2023年7月以來為應對高通脹而維持的高水平。
Rieder表示，市場將密切關注美聯儲是否會大幅下調其利率預期。如果官員們預計降息幅度較大並且速度較快，這將對市場產生重大影響。
隨著市場對美聯儲降息的預期升溫，本月債券市場的利率下降。10年期美國國債收益率降至3.622%，為自2023年6月以來的最低水平。
Rieder認為，當前美聯儲的基準利率過高，尤其考慮到美國的通脹趨勢已接近甚至達到了2%的目標。根據個人消費支出價格指數(PCE)的核心數據，剔除食品和能源價格後，核心PCE的三個月年化增速已降至1.7%。
他表示，若美聯儲周三降息50個基點，這將反映出其貨幣政策的“再調整”，因為通脹的顯著回落使當前的政策利率相對經濟狀況過高。如果要根據當前的經濟條件設定聯邦基金利率，其水平應比當前低100至200個基點。
Rieder指出，目前並不預期經濟會陷入衰退，因此他管理的貝萊德（即黑石）靈活收益ETF在全球固定收益市場上配置了大量高收益債券。他表示，“我非常看好高收益債券”，並且該基金在美國和歐洲的高收益債券市場中非常活躍，盡量避免處於重組中的公司或估值過高的市場部分。
