第一，是忽視了個股的風險。
虎哥曾經用cvx幾十年的投資總收益對比標普500，cvx小幅勝出，這是很難得的。但是曆史上有多少明星股曾經跑贏大盤，後來泯然眾人。CVX，或者說任何一個油股，或者高股息的個股，未來十年二十年會怎麽樣？沒人知道，可能會一直堅挺（我也希望會這樣），但也可能不會。 個股相對於大盤的風險值得考慮。
第二，是高估了股息收入的意義。
股息收入和資本利得（股價上漲）是錢幣的兩麵。 從微觀上看，在股息日那一天股價理論上會下跌和股息相等的幅度價值，從宏觀上來看，代表股票曆史收益更好的標準是total return，也就是股息收入加上資本利得。說股息比股價上漲更好，就好像說褲子左口袋裏的錢比右口袋裏的更值錢。如果你說你就喜歡把錢放左口袋裏，那是你的個人選擇。我尊重，但我想說從數學上來看，你左右口袋裏的錢加在一起，才是你的總收益。
第三，是相信曆史上發生的事情，未來一定會繼續發生
投資我相信never say never。 CVX曆史上股息隻漲不跌，未來就一定隻漲不跌嗎？Again，這是一個需要考慮的風險。
我寫這些不是說不要去買cvx，或者現在買cvx一定跑不過大盤。 我的意思是在做投資策略的時候需要考慮這些風險。所有策略都有長處短處，理性的人會根據自身的情況，全盤考慮，做出更適合自己的投資策略。
