俺昨天算了一把賬：俺從２００２開始退休賬戶投資並自己管理，到昨天在不考慮通貨膨脹的情況下是不虧不賺，引起了一些網友的疑問：應該不會呀！前幾年不是年年長嘛？
沒錯，俺自己管理的，前幾年的平均回報也不算太差，有９－１０％吧。今年到昨天為止的回報是負１６％。也就是說俺前５年的total return就是１６％！讓我們先作幾個計算吧：
假設一年投一萬，每年的annual return是９％， 五年後是５９，８４７。total return（賺的錢／投資的本錢）是多少？１９。７％。十年後是１５１，９２９，total return是５１。９％。十五年之後是２９３，６０９，total return才９５。７％。
和所有剛開始的投資的人一樣，我剛開始也就是買IRA (２００２和２００３）， 以後才開始買401K和４０３B。由於我放進去的錢的“重心”靠近現在，我的total return比上麵計算的還差一些。
這個計算有什麽意義呢？第一告訴是“原始積累”的不容易。我們工薪階層為退休存錢，是靠一塊一塊累積的。基數小，就是１２％的annual return，前十年我們也看不到多少total return--也就是沒有多少投資上賺來的錢。
其二是用cost average (or dollar average)來投資，一定要有耐心和恒心。市場短期的漲跌是正常的和無法預測的，當市場走低，許多投資者失去信心的時候，我們一定要記住，這是機會－－隻有這個時候才能把我們的average cost降下來。我過去５年的投資就相當於所有錢昨天買進去了。是不是虧了？要是這些錢買CD,五年也比買股票強多了！沒錯－－誰都能當事後諸葛亮的，但沒有人能提前告訴我們，就象站在去年九月高點時，買股票的人一定是笑買CD的人。
第三是一個balanced portfolio的重要。我還有４０％的退休金不在我的掌控之下，那個是以pension形式，每年以８－９％的增長速度增長。這個部分的錢算進來，我的YTD的情況就好看多了。這也是我把自己掌控部分投資全部投進股市的原因。
總之，對未來的信心才是我們這些工薪階層的長期投資者最需要的。如果我今天預期１５－２０年後，DOW會站到３００００點的話，我一定希望在我投錢進市場的時候，股價低一些。當然，對股市的未來沒有信心人，該早點退場或投機。
（３／１８／２００８）
