退休人士需要放多少比例的債券?

來源: 矽穀居士 2024-01-03 14:41:16 [] [博客] [舊帖] [給我悄悄話] 本文已被閱讀: 次 (3375 bytes)
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在傳統的理財觀念中,投資組合裏債券的比例應該隨著年齡的增加而增長,比如一個簡單的規則是股票基金的比例等於120 - 年齡,其餘則是債券。按照這個規則,一個60歲的接近退休的夫妻,股票的比例就為60%,而債券的比例應該為40%。這麽配置的原因非常簡單:老年人需要每年從組合裏拿出資金支撐退休生活,因而對抗股市動蕩的能力有限;而債券的波動性比較低,同時可以提供不菲的利息收入。

但是,我覺得這種觀念過於保守,已經是明日黃花了。

我的計劃是:退休賬戶裏永遠保持高比例的股票基金,比如標普500指數基金,而隻需要10%左右的債券基金。道理也很簡單:股票的高增值速度,可以有效對衝高波動性帶來的衝擊。

我們用一個極為簡單的例子,說明我的策略相對於傳統策略的優勢。

假設一對60歲的夫妻,準備馬上退休。他們積累了200萬美元的退休金,準備按照4%的取款速度,每年取出8萬美元,用於填補社保金的缺口。

按照傳統策略,他們需要把120萬美元留在股票基金,80萬放在債券基金裏。這種組合的平均回報率是8%;所以每年取出4%以後,投資組合還能增值4%,可以有效抵禦通脹的侵蝕,保證賬戶裏的資金取之不盡、用之不竭。

這種組合的平均利息率/分紅率高達2.9%,因此每年隻需要額外賣出1.1%的基金股份就行了。因此,就算股市大跌,他們隻需要賣出價格波動不大的債券基金就行了。因此,這種策略是非常穩健的策略。

10年後,他們的組合已經增長到296萬美元;這時,可以把更多的股票資產變成債券,進一步提高抗波動能力。

下麵看看我準備采取的高股票低債券策略。

標普500指數基金的分紅率隻有1.6%,加上債券的利息0.5%,每年我大約需要賣掉1.9%的基金股份;在正常年份,我可以選擇隻賣股票基金,而不動債券基金。如果我運氣不好,趕上全年40%的股市大跌, 比如2008年金融海嘯,我就可以選擇隻賣債券基金。10%的債券基金,理論上可以連續支撐五年的股市低迷;這在曆史上是非常非常罕見的。一旦股市開始回暖,我就可以賣掉一部分股票基金,填補前期過分賣出債券基金留下的窟窿。

扣除4%的取款後,這個組合的增長率仍然有6%。10年後,組合裏有358萬,比傳統策略高24%。更多的資金,意味著我的債券裏的資金更加充沛,可以更加從容地應付股市的大起大落。

20年後,我的策略比傳統策略高46%。

30年後,二者的差距擴大到77%。

其實,這個90/10的比例,就是股神巴菲特給他太太的養老金賬戶裏指定的資產分配比例!

就算你比較保守,頂多把債券的比例提高到20%,就是我能接受的上限了。

所有跟帖: 

兩年的股市大跌在曆史上是非常非常罕見的? -futufutu- 給 futufutu 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:45:03

這過去20年已經有過幾次大的崩盤,就算你是投的標普,看看到底跌了多少? -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (198 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:16:04

QQQ 在3/23/2000年是$116 ,9/19/02是$21.58, 在8/1/2016年回到$116,花了16年 -Wendy666- 給 Wendy666 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:45:35

別舉QQQ。我說的是大盤,標普500。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:49:58

你這是強詞奪理。 標普和QQQ走勢是一樣的 -Wendy666- 給 Wendy666 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:54:09

當時是dot.com 泡沫破裂, 萬一 AI 泡沫破了呢? -Wendy666- 給 Wendy666 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:52:09

標普500裏,AI公司的比例很低。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:52:46

影響的是整個市場。 就像這次AI 挽救股市(至少是貢獻巨大)。 -Wendy666- 給 Wendy666 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:33:42

Magnificent 佔了標普 25% 以上 曾高過 27%。 你說這個低?把七個股拿走標普2023 是負增長 賠的 -goingplaces- 給 goingplaces 發送悄悄話 (477 bytes) () 01/03/2024 postreply 18:14:35

AI是一個長期進步的結果,不可能一下子就完蛋了。你覺得互聯網產業會立刻崩塌嗎? -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 21:00:05

請你回看1998年到2012年的股票標普500基金,再修改你的文章。不要誤導了退休老人家! -福虎- 給 福虎 發送悄悄話 福虎 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:46:20

巴菲特給他太太的退休信托裏,就這麽安排的。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:51:00

他有你到188歲時的資產,10%就夠花一萬年了。 -福虎- 給 福虎 發送悄悄話 福虎 的博客首頁 (48 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:53:01

我不讚同你的比例 -slow_quick- 給 slow_quick 發送悄悄話 slow_quick 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:48:50

你的文章99%有道理是正確的,然而,坦率地說,你這一篇非常錯誤! -福虎- 給 福虎 發送悄悄話 福虎 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:50:11

Simple Path To Wealth的作者,主張100%股票基金。我已經很保守了,哈哈哈。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:53:45

磚家誤國可以,不能誤退休老人家。絕大多數退休老人家有多少錢可以連續12年大跌股市裏提取4%本金? -福虎- 給 福虎 發送悄悄話 福虎 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:56:28

標普500指數連續12年大跌40%? -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:57:25

你回看曆史再說吧! -福虎- 給 福虎 發送悄悄話 福虎 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:58:35

聲明:這是我計劃的策略。我心理承受能力大,天生樂觀。不建議小心髒的人采用。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:55:41

你的心髒有多大要在你輸完後才能檢驗。 我輸完過, 爬起來了 -Wendy666- 給 Wendy666 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:00:09

我經曆過2008,2020,2022年大跌。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:02:20

一年70萬年薪, 輸光又何妨! 退休和快要退休就不一樣了。 -Wendy666- 給 Wendy666 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:05:42

我經曆過1981,1982,1986,1989,1994,1998,2000,2008,2020,2022年大跌。 -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:30:32

給我們金融投資小白講講大跌采取什麽對策?多少現金比例留在手裏? -zacao- 給 zacao 發送悄悄話 zacao 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:47:58

我回答像你這麽有錢有生意人的問題!這不是班門弄斧嗎?做生意的對經濟脈搏是直接得不要直接了!對經濟環境的敏感度也高! -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 16:02:16

隔行如隔山啊。自己行業的情況熟悉。美國股市不熟悉。 -zacao- 給 zacao 發送悄悄話 zacao 的博客首頁 (78 bytes) () 01/03/2024 postreply 16:36:05

因人而異。不一定適合別人 -喜歡炒股的地主- 給 喜歡炒股的地主 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:00:26

因人而異。不一定適合別人 -喜歡炒股的地主- 給 喜歡炒股的地主 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:00:32

我比你還少。0%債卷 -喜歡炒股的地主- 給 喜歡炒股的地主 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 14:58:47

我目前還在工作,債券比例低於1%。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:00:45

你高薪, 年輕, 順風順水。 當然可以 -Wendy666- 給 Wendy666 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:03:01

我的分析,是針對退休後的無收入群體。數字不會騙人。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:03:58

其實還是risk tolerance的問題 -CatcherInTheRye- 給 CatcherInTheRye 發送悄悄話 (348 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:02:02

站這裏,沒有絕對的對錯,完全看每個人的資產狀況和承受能力。 -幸福象花兒一樣- 給 幸福象花兒一樣 發送悄悄話 幸福象花兒一樣 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:36:42

基本同意。我比你可能還激進,完全不放債券,portfolio裏打算用投資房代替債券。 -咖喱披薩- 給 咖喱披薩 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:05:24

你的投資房是不是隻占你的總資產的10%?我有講過投資房可以作為債券那部分! -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:20:17

差不多。您有遠見。我今後10年打算著重布局這方麵。投資房比股市定投難度大多了 -咖喱披薩- 給 咖喱披薩 發送悄悄話 (45 bytes) () 01/03/2024 postreply 16:28:14

這個不能同意!對你有超過過日子的資產的人,可以冒風險,因為你有足夠的資產可以付過日子的錢,就算股市跌了50%。 -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:10:05

對於勞苦大眾,退休後算有4米?如果股市跌了50%,變成2米,這不但是心理上,從經濟上是個很大的壓力? -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (172 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:13:03

大跌時,不賣股票賣債券。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:15:17

股債雙殺也可能出現。那個時候賣哪個都有損失。 -咖喱披薩- 給 咖喱披薩 發送悄悄話 (621 bytes) () 01/03/2024 postreply 16:41:07

不能因為有損失就不賣。即使是牛市,也不能保證總是賣在最高點。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 17:33:55

理論上是的。但是配置債券是為了hedge股票,我的意思是這種情況下hedge不了。 -咖喱披薩- 給 咖喱披薩 發送悄悄話 (89 bytes) () 01/03/2024 postreply 18:03:32

10%的債券,足夠應付多年的股市低迷了吧。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:14:17

對大多數隻有3米的人30萬的債券,能用多久? -福虎- 給 福虎 發送悄悄話 福虎 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:19:42

喜歡聆聽各種聲音, 然後根據自己的情況做出最適合的判斷。 發財, 我幸; 不發財, 我命。 謝各位! -Jingle-Bell- 給 Jingle-Bell 發送悄悄話 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:10:14

說來真是慚愧,我這個在Fixed Income工作的人,在去年退休以前都沒買過一分錢的債卷。 我真是太懶了。:-( -鯉魚洲- 給 鯉魚洲 發送悄悄話 鯉魚洲 的博客首頁 (66 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:19:40

這說明你還年輕!看看你父母那代對風險的承受程度,就知道人老了後的思維? -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:21:50

我父母在中國,那一代人不懂投資。我工作時對於風險的承受能力主要來自於對於我們工作能力的自信。我退休後的風險計算比較 -鯉魚洲- 給 鯉魚洲 發送悄悄話 鯉魚洲 的博客首頁 (598 bytes) () 01/03/2024 postreply 16:50:34

不懂就問 - -想理財- 給 想理財 發送悄悄話 (365 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:21:07

國債,州債,市債,鎮債,校債,公司債,高鐵債,公路債,房貸債。。。CD算現金。 -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:24:47

我的401k以前就是放太多債券,沒賺就是賠損失慘重。反正不是應急資金,以後不買債券了 -紅塵有你- 給 紅塵有你 發送悄悄話 紅塵有你 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:21:58

買錯了產品,不是產品不好,是因為不適合你!還有就是運氣不好,2022年是曆史上少有的股市債市一起大跌的年份! -hhtt- 給 hhtt 發送悄悄話 hhtt 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:32:17

20%的債券,是不是大家都滿意了?哈哈哈。 -矽穀居士- 給 矽穀居士 發送悄悄話 矽穀居士 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:32:24

每個人情況不同吧 -kitfrommars- 給 kitfrommars 發送悄悄話 (78 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:41:55

房租就是債券一樣的東東,哈哈哈 -福虎- 給 福虎 發送悄悄話 福虎 的博客首頁 (0 bytes) () 01/03/2024 postreply 15:57:00

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