更嚴格講。。。

一級市場，new issue treasury notes/bonds，票息率（coupon rate）略低於收益率（yield)，差別很小

一級市場，reopen treasury notes/bonds，收益率可能高於或低於票息率。二級市場也是這樣。利率上升階段新的收益率高於老的票息率，利率下降階段反過來。