我來解釋一下。。。

這個東西大千的人在行，就是 buy something (underlying) and sell covered call of that thing.

打個比方，這個 something (underlying) 是 IBM stock，你賣了 covered call，如果IBM股票跌了很多這個 call 就跌得一文不值。你是做空 call option, 你立馬就 realized the gain，當然 IBM 股票是 unrealized loss。realized the gain 作為 distribution 發給你了（dividend yield 就是這麽算的），你當年就要繳稅，unrealized loss 是賬麵上的，不賣掉也不能抵稅。

賠錢貨還要繳許多稅，到底值不值不知道。

如果利率下降，underlying 20yr bond 價錢上升那個 call option 就開始賠錢，dividend 立馬下降。

所有跟帖： 

• 謝謝清晰的解釋，道理我略懂一點，但就TLTW本身而言，其risk/reward該如何考慮 -加州老中- ♂ (476 bytes) () 10/03/2023 postreply 09:26:48

• TLTW 是單邊風險。。。 -slow_quick- ♂ (260 bytes) () 10/03/2023 postreply 09:37:21

• 這下是真懂了。再次感謝！ -加州老中- ♂ (0 bytes) () 10/03/2023 postreply 09:41:59

• yeah, betting higher for longer -雲起時99- ♂ (0 bytes) () 10/03/2023 postreply 10:44:30