High yield其實不是很多人理解的當前高分紅的股票就是high yield. 很多高分紅的股票要不處於公司經營危機中，要不在玩龐氏遊戲（用你的本金給前麵的人分紅），要不十幾年沒有任何成長，要不經營模式已經陳舊（很快就會降低或取消分紅），要不就是玩高風險遊戲（玩期權）。這些高分紅的股票都有巨大風險。不但高分紅不可持續，而且會讓你損失不少的本金。
那麽到底什麽才是真正的high yield股票。這裏應該引入dividend growth這個概念。公司的起始分紅並不重要，公司在曆史上能夠不斷的增加分紅才是關鍵。下麵舉幾個簡單的例子：
- COST: yield 0.74%. 不算高吧。但是看曆史，2013年每季度是三毛一。現在是一塊零二。而且2015年特殊分紅五塊，2017年七塊，2020年十塊。
- HD：yield 2.51%. 1995年每季度5分，現在兩塊零九。
- LOW：yield 1.89%, 1995年每季度4分，現在一塊一。
- MSFT: yield 0.83%, 2013年8分，現在六毛八.
- JNJ: yield 2.97%, 1996年一毛九，現在一塊一毛九。
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如果你投資這類公司，再reinvest dividend, 多年下來，你當初零點幾的分紅早九成長為20%幾甚至30%幾的yield. 甚至更高。
所以不要隻看見現在的yield. Dividend history 實際上重要的多。
其實我們並不需要10%的分紅。這類東西多數是炒作，忽悠，引君入甕的東西。
我們再談談下麵幾類應當小心的高分紅產品。
REIT: REIT這個東西受利率影響太大。而且也非常有地域性。它們投資的東西很難讓人理解，而且不是非常透明。所以很難把握。如果已經有投資房，那完全不必要再看REIT。
Energy Trust: 這類東西也非常不透明。而且這類油井等等都是挖一點少一點。分紅能力逐年降低。
Utilities: 這類東西雖然紅利看上去高，但是它們自己投入大，margin少。受政府政策，氣候環境影響大，也不是理想的高分紅產品
新的高分紅ETF：如covered call ETFs. 曆史太短。沒有經過大熊市的驗證。難以估計風險。
所以如何選擇分紅股也是一門學問。不要被目前表麵上的%欺騙。
