一部分是你自己的opnion，我不和你argue，但你做了一些回測，所有討論的緣起是你算的結果和主流研究結論不一樣

跟你討論幾個來回，我大致明白了，假定你計算是對的，不一樣的原因是你回測的setting和主流回測的setting不一樣：

主流研究結論lump sum vs DCA是在過去的所有年份裏隨機的選取一年或某個買點，看lump sum vs DCA哪個好，最後做統計算出一個概率

從你之前發帖的討論內容看，如果我理解正確的話，你是先根據CAPE或者其他一些估值指標，篩選出那些估值指標高的年份，然後在這些年份裏隨機的選取一年或某個買點，看lump sum vs DCA哪個好，最後做統計算出一個概率。

我對你回測的setting理解沒錯吧？

如果沒錯的話，我的opinion是：用一些市場都知道的估值指標，算出來的概率，屬於overfitting，不能用於指導現在以及未來。主流研究結論的setting，不帶條件的，更容易generalize。當然，這也是我的opinion，不是fact。opinion的依據是來自於最基本的passively investing的philosophy。

最後，不停的說別人ego，就算了，我就當是表達你自己的主觀感受。 但你一再要跟我的視頻掛鉤，從motivation出發，這在討論或辯論中很low。花時間跟你的來來回回的所有回貼裏，沒有引用任何我的視頻鏈接的地方（除了最早的三點不同意的帖子裏引用了一個），廣大網友看著這些來來回回的回貼並不能增加任何點擊。至於你本人，你早就說了從來不看，更不是推銷的對象。

退一萬步，就算我是真的要推廣我的視頻，也不妨礙弄清楚為什麽你的回測結果和主流研究結論不一樣。數學就是數學。

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• 你的理解基本正確 -圭媽- ♀ (950 bytes) () 01/08/2025 postreply 17:58:30