今年各類投資策略的全麵潰敗——從大盤股到小盤股，從加密貨幣到公司債券，所有資產類別的回報率都呈現斷崖式下跌。
Bloomberg Intelligence的數據顯示，在關稅餘震衝擊下，去年表現最佳的100隻交易所交易基金中，有90隻在2025年出現下跌，平均跌幅達13%。
這標誌著投資經理們正麵臨數十年來最具破壞性的經濟政策衝擊，該政策可能徹底改變美國消費者和商業生態。隨著美國企業界拉響盈利警報，市場冒險情緒消退，並購活動萎縮，交易員正大舉湧入現金和黃金等避險資產，相關標的均獲得巨額資金流入。
阿拉巴馬州Cook & Bynum Capital Management聯合創始人Richard Cook表示：“人們過去認為美國沒有政治風險、宏觀經濟風險和地緣政治風險，是全球資金避風港。但本屆政府的政策變革正在動搖這種認知。”
這場衝擊波及所有資產類別，就連1月還風光無限的科技股和公司債也未能幸免。標普500指數本周下跌1.5%，近12周有9周收跌;美元指數周跌0.7%，年內累計跌幅超6%;國債市場波動率持續徘徊在大選以來高位。
加拿大皇家銀行資本市場衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示：“人們正在焦慮地質疑美國是否還是從前那個美國。所有傳統避險資產這次都未能發揮避風港作用，就連‘七巨頭’這樣的防禦性標的也失靈了。”
黃金ETF-SPDR(GLD.US)成為截至4月全美吸金能力最強的ETF之一，首次突破千億美元規模。該基金在2025年淨流入84億美元，甚至超過納指100ETF-Invesco QQQ Trust(QQQ.US)的募資額。
負責管理12種跟蹤趨勢策略、管理50億美元資產的Ocean Park Asset Management首席信息官James St.Aubin已轉向現金配置。其趨勢跟蹤策略模型4月初轉負後，大幅減持股票和固收頭寸，現金配置比例升至40%-100%，創2022年以來新高。
“我持悲觀態度，”他表示，“目前缺乏利好消息推動消費和投資，市場陷入冰封狀態，這種局麵往往引發螺旋式下跌。”
