Bidenomics 的餘煙未盡，Trumponomics又升起了蘑菇雲。說起來今上已是位二進宮的總統了。可總覺得他一秒鍾未曾進入一個國家領導人的思維角度。一言一行，總像還是一個商人。比如，他將貿易逆差，說成是外國占了我國的大便宜。他們靠不公平的關稅多賺了我們的錢。。。錢錢錢。是的，錢對個人與企業來說，是財富。可對國家政府來說，正好相反，不是財富，而是債務。
現在，他要靠貿易戰，將以前“吃的虧”都補回來。好吧，所有的外國，現在都要來給我大把的錢！不要東西，那樣可不更逆差了。隻要現錢。那麽要外國給我們什麽？是硬通貨美元。問題是：美元這玩意兒，不正是自己以前印出來去換東西的嗎？這一大堆綠紙頭回到自己手上，讓國家變得更富有了嗎？可能唯一的效用就是，賬麵上的正負數相抵消了。。。總統先生，您說話有像個政府首腦一點吧。當然，沒有人能教他，因為沒有人比他更懂。。。逃債。無代價收回國外的美元，是可以賬麵上抵消本政府的債務（不僅僅國債是債，理論上每一美元都是政府欠的見票即付的當期債務）。可這樣做的後果：他們會不會以後用歐元或人民幣去相互交易了？美元將不再有世界貿易貨幣地位。
所以我有些懷疑，總統先生是有意用這些老百姓喜聞樂見的語詞，來愚弄沒有學過國民經濟ABC的草民的。他許諾的重要事項：消除財政赤字，扭轉貿易逆差，增強美元地位，減輕通貨膨脹，讓製造業回到美國等。是相互衝突的目標。在經濟理論上，數學上，政府實踐上，都毫無可能同時做到的。所以需要轉移大家的注意力，不要去想著那些宏觀理論和效果。讓我們來盯著吃虧還是占便宜，一筆一筆（交易）地數票子。。。
美國的問題，諸如貿易逆差，並不是不平等的關稅造成的。美元是唯一世界交易和儲備貨幣，則美國必定會是貿易逆差國。發行美元的國家必然是財政赤字政府。而世界貨幣發行國國民經濟必然會金融化。美元是在二戰後靠金本位開始成為世界貨幣的。當時美國占世界40%以上的經濟量50%以上的貿易量。其他國家不是貧窮就是戰後衰落。尚能帶動幾年。但當世界經濟逐步恢複發展，貿易量逐年增長時，很快布雷頓森林體係崩潰，然後美國出現貿易財政雙赤字。55年後終於等到了Trumponomics。如果有什麽後悔藥，就是世界（貿易與儲備）貨幣，不該由一個國家發行，不該如此發行，不該與一國的國內貨幣不設界限。
美元已經承受不了世界貨幣之重。表麵上每一張綠紙都一模一樣。但在總量上， 有一部分美元是被用作國際貿易貨幣或儲備貨幣，這部分不會再參與美國國內的經濟循環。以前還被稱為歐洲美元、石油美元等等。現在這部分太多太分散，反而沒了專門名稱。實際上這部分美元，相當於各國買了長期無息美國債券。那麽這次為什麽湖海山莊還要強推什麽百年無息債券？正因為這部分美元長得和美國國內的美元一模一樣，所以隨時有可能流回來造成災難。所以要用債券形式消除這個不確定性。注意這裏明確這部分錢流回是災難。恰恰與總統的貿易平衡等努力是背道而馳的。
大規模的海外美元存在，催生了強大的美國（國際）金融業。沒有強大的金融業作為屏障，美國國內的貨幣經濟將永無寧日。為什麽美國股票的P/E比率兩倍甚至三倍於世界上任何其他股市？為什麽世界各國甚至美國商業銀行都不碰比特幣，唯獨美國政府和總統對這類東西情有獨鍾？無他，美國需要這些容量足夠大的蓄水池，來吸收緩衝世界美元流動帶來的動蕩。而金融業的發達，必然倒擠製造業。當然，讓美元充當儲備貨幣效果更好，比如像阿根廷等國家作為本國貨幣發行的本位儲備。其實如果不講道德，最好是讓世界動蕩戰亂。這樣綠紙頭就會被窖藏在薩達姆卡紮菲的地下室裏，阿薩德澤連斯基的保險櫃中。暫時不會回流。總之，將本國貨幣直接作為世界貨幣，欲戴王冠，必承其重。
世界貨幣，無論是作為貿易還是儲備隻用，本不該由一個國家來發行，不該與某一個國家的國內貨幣混同。世界貨幣基金組織與特別提款權提供了一個很好的思路。但是由於強勢美元與美國不樂意，這個組織長期被壓抑在一個可憐的規模。如果建立類似的世界組織，讓世界各國以本國貨幣做抵押或入股，按各國經濟總量或國際貿易規模，發行並分配一種專門供國際貿易用的通貨，就不存在當今美國這些頭疼腦熱現象。在這種貨幣體係下，如果某一國產生了過多的貿易順差盈餘，這個國家就會因為被迫發行相應的本國貨幣（來兌換出口商手中的國際貿易貨幣）而麵臨極大的通貨膨脹壓力。從而自發驅動去尋求貿易平衡。並且不會將這種壓力與不平衡轉移到美國或其他國家。
很遺憾作為國際貨幣的美元的發行與分配，與國際貨幣基金組織是不一樣的。作為世界貿易貨幣的美元發行，要完全進入流通並沉澱其中，需要經曆三次分配過程。第一次是以財政赤字形式發行出來。這是顯而易見的。如果貨幣發行符合經濟需要，就會在國內流通而不會溢出。隻有超規模發行，才有向國外流出的動力和可能。但第一次分配僅是向國內的轉移支付，並沒有美元進入國際市場。在第二次分配中，美國用這些美元進口外國商品貨物，美元流出。第三次則是這些美元在世界各國中因相互貿易流通。
第一次分配，是與國際貨幣基金組織方式最大差異所在。美國直接將所有世界貨幣分配到國內了。當然，沒有人覺得不正常，因為美元都長得一樣。奇怪的是，美國長期財政赤字，並且大部分時間並沒有造成通貨膨脹。正式因為政府知道這部分超發的美元，會被世界各國的貿易需求所吸收。從而形成了習慣性的赤字。也因此，從格林斯潘到如今曆屆財長聯儲主席，都說財政赤字不是大問題。鮑威爾主席上次說通貨膨脹是Transitory之信心所在（他隻是沒料到疫情會如此長導致流通變慢太多）。可同樣的赤字在其他國家都是大問題，會造成通貨膨脹貨幣貶值經濟滑坡，他們的貨幣不具備世界貨幣出路，沒有一個“全世界”來分攤。
第二次分配是美元獲得世界貨幣身份的一躍。用超發的美元向世界各國購買產品，本是個“非常美好”的體驗，卻被川普總統說成是所有問題所在，是對美國的極大不公平，是世界各國占了美國便宜，實在讓人費解。同一件事讓我們換個角度：其實是世界各國用實物向美國換取了一些將來交易中使用的媒介。這個媒介，如果是國際貨幣基金發行的，那這些國家並不需要付出任何實物產品。如果是以物易物或相互貨幣交換，也不需要付出這些額外實物產品。這個過程究竟對誰不公呢？當然，當且僅當，如果美國保證這些媒介不貶值，將來隨時可以從美國買到需要的實物產品，這個過程就可以說是公平的，沒有誰吃虧占便宜。
川普總統堅定地認為各國用貨真價實的產品來換取交易媒介用的紙幣美元是一種特權，需要美國批準或付出額外代價才可以取得。這已經超出了所有現代經濟學的理解能力了。有沒有另一種可能：由美國獨家發行，美元作為世界貨幣，才是一種脆弱的特權，需要世界各國的批準和承認？總統的真正目的，是想暗中加速美元的國際貨幣地位的終結嗎？畢竟這個功能的副作用強烈，會導致長期貿易逆差製造業萎縮。可是這一年又一年積累出來的海外美元，如果一下子都回流，遠非美國國內經濟所能承受的。重現大蕭條二十年不是很遠。
如果目標隻是貿易平衡，美國可以專門發行一種紅背美元，按需要或貿易額無償發放給各國，專做國際貿易所用。為此，美國可以收取相應的印刷發行簿記等費用。甚至更爽點，美國可以像馬歇爾計劃或像USAID那樣無償援助，將國際貿易所用的那部分按自己的心願發給我喜歡的國家。這些做法都不會造成貿易赤字。還很可能增加美國出口。但這些也都會被Trumponomics定性為美國吃虧外國占便宜而被否決。至此我們應該看出，第二次分配造成惡果的原因，其實在於第一次分配的形式。我們將本該專用於支持國際貿易所發的錢，當作自己的錢先消費了一遍。是的，拿到手的錢，不花也沒道理啊。
第一次分配的形式是萬萬變不得的。這直接錨定了美國今天是Great，還是 So，so。為什麽美國人民生產一份產品卻能消費兩份？為什麽美國醫生律師CEO等的收入比其他發達國家高幾倍？為什麽我們的殘疾救濟金比別的國家的工程師工作收入還高？為什麽我們連年赤字卻不一定通貨膨脹？為什麽別的國家要儲備美元而我們隻要國會批準赤字就行了？全是來自於我們發行的國內貨幣，別的國家必須接受還隻能用此彼此交易。這些貨幣，我們先分配使用了，但這些貨幣出去就大多不會來了，至少不會回來向我們要求兌現產品。所以這種第一次分配是免費的。
全世界人民都羨慕美國渴望移民美國，因為除了勞動所得高外，還能享受到這種第一次分配的福利，這是地球上任何其它國家無論貧富所沒有的。為什麽五百萬美元的天價移民“金卡”也能賣出去幾張？也是因為這種第一次分配的吸引。雖然一個人能享受到的有限，但如果這種免費轉移支付能讓我一家老小子子孫孫地享受下去，這五百萬本金的投資，也算有個說得過去的回報率。
美國是民選政府，財政轉移支付還是相對公平，雨露均沾的。轉移支付越是向底層傾斜，則這部分錢會越迅速地形成對進口基本生活產品的需求，從而充分推升貿易赤字。也隻有迅速地支付出去，才能形成國際貨幣功能，才能避免國內的通貨膨脹。注意：這些美元千萬不能回來，滾得越遠越好。要讓各國政府和人民安心持有越來越多的美元，一是要維持美元的幣值穩定地位穩定，而是要推動全球化擴大國際貿易需求。如果暫時一些錢回流，就讓它們迷失在股市虛擬數字幣裏。。。千萬不能讓這些錢來找美國買實物產品。這部分錢本來就是超出國內經濟容量所發，並沒有如此的生產活動規模相對應。當拿著錢卻買不到東西時，可能會用來買人命的。。。
如果將MAGA的目標放在一起，你就會發現我們的總統正在玩按下葫蘆浮起瓢的遊戲，不亦樂乎。“吃虧就是占便宜”，“免費的是最貴的”，這些彎彎繞太讓人燒腦。總統先生也許是發現他的施政綱領無法邏輯自洽，於是就不停地重複念叨吃虧占便宜。重複語言動作有催眠效果。但目前尚不清楚的，是否總統先生在催眠大眾時將自己也一起催眠了。想一想多麽“非常美好”：那個命中注定要來吻醒睡美人的金發王子，在走到床邊前自己先睡著了。。。
（八）
