一、先回顧一下傳統QE的原理
QE（量化寬鬆） = 中央銀行擴表
操作步驟如下：
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美聯儲購買國債或MBS（資產）
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向市場注入基礎貨幣（銀行準備金或現金）
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市場獲得更多“錢”，利率下降，資產價格上升，經濟刺激
簡單說：央行“憑空印錢”，買資產注入流動性。
二、穩定幣的發展路徑 vs QE
穩定幣並不是央行印的錢，但它發展起來後，實際產生了“功能等價”的貨幣注入效果，甚至更快、更靈活。
穩定幣的“類QE”過程如下：
1. 鑄幣過程 = 注入新貨幣
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例如，用戶用 10億美元的T-bill 或美元換取等額USDC
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這10億USDC就像是“新印出來的美元”，可以立即在鏈上使用
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這些幣會被投入交易、杠杆、支付、套利 → 放大市場資金
類似QE第2步：央行印了錢，市場開始活躍
2. 儲備結構 = 實質購買美債（和QE一樣）
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Circle、Tether等發行機構通常將鑄幣所獲資金投入短期美債、回購協議、商業票據等
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這本質上是民間通過穩定幣渠道替央行買國債，為財政輸血
類似QE第1步：央行買國債，釋放流動性
隻不過，現在變成了**“穩定幣公司”買國債，發鏈上美元**
3. 流通速度更快 = 更強的貨幣乘數
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穩定幣不像銀行準備金那樣被鎖死在銀行係統
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它們可以24小時、全球流通、無監管壁壘地參與金融交易
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其“貨幣乘數效應”遠高於央行QE釋放的基礎貨幣
一枚USDT可以質押→借出→交易→再質押…，資金“翻倍跑”，幾乎無中介摩擦
關鍵結果：穩定幣發展 = 非官方QE × 超高速度 × 去監管
| 項目 | 傳統QE | 穩定幣發展 |
|---|---|---|
| 執行者 | 美聯儲 | 私營穩定幣發行商（如Circle） |
| 操作路徑 | 買國債 → 印錢 | 收法幣/國債 → 鑄幣 |
| 流動性釋放方式 | 銀行係統放貸慢慢釋放 | 直接進入市場+DeFi快速流通 |
| 貨幣性質 | 中央銀行準備金/現金 | 現實中等同美元的數字貨幣 |
| 受監管程度 | 高度受管控 | 極低或監管空白 |
| 效果 | 刺激經濟、提高通脹、推升資產價格 | 幾乎完全一樣，甚至放大得更快 |
三、2025現實：川普政府為什麽推動穩定幣 = QE 目的
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繞開美聯儲：財政部主導，通過穩定幣釋放“財政支持”而非央行操作
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釋放鏈上流動性：快速刺激加密市場、科技股、Web3投資
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支持美債融資：穩定幣機構買入T-bill，起到QE替代作用
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支持選舉繁榮：通過“幣市通脹”帶動股市上漲，營造經濟欣欣向榮假象
最終總結：
穩定幣的本質是：民間資本以國債等抵押資產為基礎，自行鑄造數字美元流通在鏈上。其機製類似QE，其效果甚至比QE更快、更廣、更不受控製。
