科普版，為什麽說穩定幣的發展相當於QE（ChatGPT）

一、先回顧一下傳統QE的原理

QE（量化寬鬆） = 中央銀行擴表
操作步驟如下：

1. 美聯儲購買國債或MBS（資產）

2. 向市場注入基礎貨幣（銀行準備金或現金）

3. 市場獲得更多“錢”，利率下降，資產價格上升，經濟刺激

簡單說：央行“憑空印錢”，買資產注入流動性。

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二、穩定幣的發展路徑 vs QE

穩定幣並不是央行印的錢，但它發展起來後，實際產生了“功能等價”的貨幣注入效果，甚至更快、更靈活。

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穩定幣的“類QE”過程如下：

1. 鑄幣過程 = 注入新貨幣

• 例如，用戶用 10億美元的T-bill 或美元換取等額USDC

• 這10億USDC就像是“新印出來的美元”，可以立即在鏈上使用

• 這些幣會被投入交易、杠杆、支付、套利 → 放大市場資金

類似QE第2步：央行印了錢，市場開始活躍

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2. 儲備結構 = 實質購買美債（和QE一樣）

• Circle、Tether等發行機構通常將鑄幣所獲資金投入短期美債、回購協議、商業票據等

• 這本質上是民間通過穩定幣渠道替央行買國債，為財政輸血

類似QE第1步：央行買國債，釋放流動性
隻不過，現在變成了**“穩定幣公司”買國債，發鏈上美元**

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3. 流通速度更快 = 更強的貨幣乘數

• 穩定幣不像銀行準備金那樣被鎖死在銀行係統

• 它們可以24小時、全球流通、無監管壁壘地參與金融交易

• 其“貨幣乘數效應”遠高於央行QE釋放的基礎貨幣

一枚USDT可以質押→借出→交易→再質押…，資金“翻倍跑”，幾乎無中介摩擦

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關鍵結果：穩定幣發展 = 非官方QE × 超高速度 × 去監管

項目	傳統QE	穩定幣發展
執行者	美聯儲	私營穩定幣發行商（如Circle）
操作路徑	買國債 → 印錢	收法幣/國債 → 鑄幣
流動性釋放方式	銀行係統放貸慢慢釋放	直接進入市場+DeFi快速流通
貨幣性質	中央銀行準備金/現金	現實中等同美元的數字貨幣
受監管程度	高度受管控	極低或監管空白
效果	刺激經濟、提高通脹、推升資產價格	幾乎完全一樣，甚至放大得更快

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三、2025現實：川普政府為什麽推動穩定幣 = QE 目的

1. 繞開美聯儲：財政部主導，通過穩定幣釋放“財政支持”而非央行操作

2. 釋放鏈上流動性：快速刺激加密市場、科技股、Web3投資

3. 支持美債融資：穩定幣機構買入T-bill，起到QE替代作用

4. 支持選舉繁榮：通過“幣市通脹”帶動股市上漲，營造經濟欣欣向榮假象

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最終總結：

穩定幣的本質是：民間資本以國債等抵押資產為基礎，自行鑄造數字美元流通在鏈上。其機製類似QE，其效果甚至比QE更快、更廣、更不受控製。