平時在版上學到很多大俠的經驗分享，很感激。也分享一個我今天的期權操作案例，希望對做期權的同學有點用。也希望其他期權大俠多多分享經驗。 :)
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我喜歡用butterfly來賭財報， 性價比比較好。因為中間有2個short legs，ER前這個兩條腿很值錢，賣出2個也就是能大幅降低成本；而ER後iv crush導致這兩條腿快速貶值，所以天生就有edge。
這周COST ER， 我賭跌，根據期權鏈數據，估算下限在860左右。 所以這周先後開了幾組的put蝴蝶， strike分別是880-870-865, 875-860-855 (分別在兩個賬戶open的，免得到時看不清楚組合:))，價格分別在1塊和2塊左右，不同時間稍有差異。 開這個蝴蝶要表達的意圖是“看跌，並且在跌倒中間strike時，收益最大， 但如果沒跌倒880或875，那就損失全部”。
昨天ER後，雖然跌了，但幅度顯然沒有我預估的大， 所以到周五到期時這些蝴蝶是要歸零的。於是昨晚就做好計劃，在開盤時，趁880和875的long leg還有時間價值，把蝴蝶拆成spread分別close，也就是說隻close 880-870和875-860的long spread， 而留著870-865和860-855的short spread讓它自然過期(但是要承擔更多風險敞口)。 開盤5分鍾左右，我看到時的價格在883 ，更堅信不大可能跌倒870的sweet spot了，也相信留著870-865和860-855這兩個short position應該相對安全（退一萬步說，即使跌倒855一下，每個損失最多500，可是承受），所以立即下單賣出。為了確保fill，還把價格設的比中間價低，還好schwab比較良心，fill價比limit價還高出幾分錢。 :)
下麵是其中一個的截圖， 0923 $1.08 open， 今天$4.11 close。 從歸零邊緣搶救回幾百塊。 這次雖然波動幅度估算偏差很大，但還是獲利出局，也有幸運成分。
