寫的太棒了，對Warrant 的分析很詳盡，收藏了。謝謝。我對warrants 的理解是：

絕大多數的SPAC招股說明書中給的Warrants exercise periods 都是 合並後的30天. 在這之前warrants are not exercisable. 
Warrants 有效期可長達5年，但是很多SPAC都有特殊條款，常見的一個就是如果股價在30天中有20天超過$18元，上市公司有權贖回Warrants但會給一個30天的Notice，投資者可在這期間行權。比如HYLN的最後行權日就是12月30日。這可能是股價超過18元之後Warrant的leverage 功能就大幅減少的原因之一。

不過話說回來，在Spac股價在較低區間運行時，買Warrants比common shares要收益大的多。比如我買的THCB: 當時common shares 是買的11.4 warrants隻有1.4。現在股價漲了60%，warrants漲了200%以上。

還有一個重要的信息就是要查清楚權證比例是不是1:1。大部分是1:1，不過也有不少例外，比如NBAC就是2:1。